20170731-信达证券-化工行业周报：甘氨酸、草甘膦价格上涨_41页-2mb

报告摘要

甘氨酸、草甘膦价格上涨总结

核心内容概述

2017年第31周化工行业周报指出，甘氨酸与草甘膦价格出现上涨趋势，同时对整个化工产业链的运行状况进行了分析。周报涵盖了氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、农药、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油等多个子行业，提供了国内外价格对比、成本分析及行业观点。

主要观点与关键信息

1. 农用化工产业链

氮肥
- 国际尿素价格上涨5.0%，波罗的海尿素价格上涨0.9%，国内山东尿素价格下跌6.9%至1500元/吨。
- 国内尿素价格相对国际折价273.811元/吨，尿素价格受煤价上涨、运力紧张、行业开工率低及社会库存低等因素影响上涨。
- 2016年尿素行业产量下降、价格下跌、出口下滑，行业亏损严重。2017年国内尿素出口面临来自中东、西非低成本尿素的竞争压力。
磷肥
- 国际DAP价格基本稳定，国内一铵、二铵价格维持不变。
- 2016年国内磷肥产量下降7.8%，净出口量下降18.5%。2017年春耕市场磷酸二铵资源量达到近三年最高水平，预计市场回暖难度较大。
钾肥
- 国内氯化钾价格维持2000元/吨，硫酸钾价格维持2550元/吨。
- 2016年国内钾肥生产量同比增长1.2%，进口量同比减少27.7%。国内钾肥价格跌破十年低点，行业供过于求，价格向成本趋近。
复合肥
- 国内复合肥价格基本稳定，部分企业价格小幅下跌。
- 复合肥行业景气度受农产品价格低迷和原材料价格下跌影响，企业面临成本压力。分析师认为，原材料价格下跌将导致复合肥价格下跌，从而影响市场需求。
农药
- 草甘膦华东市场价格上涨7.5%至21500元/吨，甘氨酸价格上涨8.0%至12100元/吨。
- 草甘膦行业经历去产能后，价格因旺季因素上涨，环保影响有限。甘氨酸价格上涨主要因河北、山东主流供应商检修，供应减少。

2. 矿物化工产业链

磷化工
- 国内湿法工业酸价格维持4300元/吨，黄磷价格上涨0.6%至14500元/吨。
- 部分工厂因环保检查结束而恢复生产，但整体需求进入淡季，价格有所回落。
氟化工
- 制冷剂R22维持14600元/吨不变，R32下跌10.5%至17000元/吨，R125下跌13.8%至50000元/吨。
- 氢氟酸价格下跌10.9%至8500元/吨，因下游需求减弱。
有机硅及晶体硅
- 华东市场DMC价格下跌4.1%至18500元/吨，欧洲多晶硅价格下跌60.2%至18.60美元/公斤。
- 有机硅需求进入淡季，价格回落。
锂产品
- 碳酸锂价格维持120000元/吨不变。
镁产品
- 中部镁锭价格上涨3.2%至14900元/吨，西部镁锭价格上涨3.2%至14800元/吨。
- 高纯镁砂价格维持2290元/吨，电熔氧化镁价格上涨37.7%至730元/吨。

3. 无机酸碱产业链

氯碱化工
- PVC东部乙烯法价格上涨2.6%至7100元/吨，电石价格维持2665元/吨不变。
- PVC价格上涨受电石成本支撑，电石价格高位维稳。
三酸三碱
- 盐酸、硫酸、纯碱等产品价格维持稳定，但成本分析显示价格波动受原材料影响。

4. 煤化工产业链

甲醇
- 华东市场价格上涨5.2%至2360元/吨，西南市场维持2150元/吨不变。
- 甲醇价格小幅下跌。
醋酸
- 醋酸价格稳定，江苏索普醋酸价格维持2750元/吨不变。
- 醋酸乙酯、醋酸乙烯、醋酐价格维持不变。
BDO
- 华东散水BDO价格下跌2.7%至10800元/吨。

5. 原油

WTI油价上涨5.6%至49.04美元/吨，布伦特原油上涨5.4%至51.49美元/吨。
原油价格波动受中东局势影响较大，分析师基于中期判断进行分析。

风险提示

中东局势对油价干扰较大，可能影响行业走势。
原油价格波动对化工行业有较大影响，需关注相关风险。

重点公司与分析师信息

分析师：郭荆璞（首席分析师）、李皓（分析师）、葛韶峰（研究助理）
重点覆盖公司：盐湖股份、烟台万华、华昌化工、扬农化工、三聚环保、沈阳化工、和邦股份、新安股份、硅宝科技等。

总结

2017年第31周化工行业周报指出，甘氨酸和草甘膦价格上涨，反映出行业供需变化和成本变动。整体来看，氮肥、磷肥、钾肥价格波动较小，但面临出口竞争和产能过剩的压力。复合肥行业受农产品价格低迷影响，市场需求趋于平稳。矿物化工产业链中，部分产品价格波动明显，如黄磷、制冷剂和氢氟酸。无机酸碱产业链价格稳定，但成本分析显示存在波动风险。煤化工产业链中，甲醇和BDO价格小幅下跌，而醋酸价格稳定。原油价格小幅上涨，但受中东局势影响较大。

整体上，分析师建议关注行业周期性变化，特别是具备品牌和渠道优势的企业，以应对市场波动和成本压力。同时，需警惕国际竞争和环保政策对行业的影响。

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