20131104-申万宏源-化工周报_草甘膦价格继续下跌_万华下调11月纯_聚合MDI挂牌价_20页_1mb

2013年11月化工市场周报总结

核心内容概述

本报告为2013年第39期总第235期的《化工周报》，主要分析了当周石油化工与基础化工市场行情。报告指出，化工品价格整体呈下跌趋势，其中草甘膦、MDI、TDI、天胶等产品跌幅较大，而部分产品如嘉化硫酸、硫磺等价格上涨。同时，对相关行业进行了投资建议，关注环保政策对行业的影响及市场估值情况。

主要观点

石油化工

• 国际油价波动：本周国际油价剧烈波动，Brent原油价格在周五下跌1.27%至105.9美元/桶，WTI原油价格下跌3.01%至94.6美元/桶。欧洲央行利率会议预期及美元升值压力对大宗商品形成压力，但基本面不悲观，全球空闲原油产能为180万桶/天。
• 国内成品油价格：国内汽柴航煤不含税价差分别为316、-183、140元/吨，跌幅分别为5.9%、-3.2%、2.4%。部分产品如国内汽油价格略有上涨。
• 价差变化：炭黑-煤焦油价差扩大8.3%，草甘膦-甘氨酸、TDI-甲苯、MDI-苯胺等价差缩窄，丁酮-丁烷价差持稳。
• 合成树脂：东南亚乙烯、丙烯价格下跌，丁二烯价格下跌2.3%。国内合成树脂价格涨跌互现，部分产品如LDPE、HDPE、LLDPE、PP等价差下跌。
• 其他产品：国内乙二醇、醋酸乙烯、聚乙烯醇、丙烯腈等产品价格持稳，部分产品如环氧丙烷价格略有上涨。

基础化工

• 化肥：国际尿素价格小幅反弹，国内尿素价格持稳。国际硫磺价格上涨，带动国内硫磺价格上涨4.0%。氯化钾价格全面下滑，独联体FOB价格下跌7.6%。
• 农药：草甘膦价格继续下跌3.9%，经销商观望情绪加重。环保仍是制约行业供给的长期因素。
• 聚氨酯：万华化学下调11月纯MDI和聚合MDI挂牌价，市场价也相应下跌。苯胺价格下跌1.8%，影响MDI价格。
• 氯碱：电石价格下跌0.6%，电石法PVC和乙烯法PVC价格分别下跌0.6%和1.1%。轻质和重质纯碱价格略有上涨。
• 化纤：涤纶、粘胶、锦纶等产品价格下跌，氨纶价格持稳。整体纺织服装需求仍低迷。
• 投资建议：推荐业绩持续增长、估值较低的万华化学和江南高纤。草甘膦价格受环保影响可能反弹。

关键信息

石油化工价格变化

• Brent原油：105.9美元/桶，下跌1.3%。
• WTI原油：94.6美元/桶，下跌3.01%。
• 国内90#汽油：8475元/吨，下跌0.9%。
• 国内0#柴油：7645元/吨，下跌1.0%。
• 国内航空煤油：7097元/吨，下跌2.0%。
• 东南亚乙烯：1430美元/吨，下跌0.3%。
• 东南亚丙烯：1375美元/吨，下跌0.7%。
• 东南亚丁二烯：1700美元/吨，下跌2.3%。
• 国内环氧丙烷：13550元/吨，上涨1.5%。
• 丁酮出厂价：9500元/吨，持稳。

基础化工价格变化

• 国际尿素：285美元/吨，上涨1.1%。
• 国内尿素出厂价：1575元/吨，持稳。
• 国内尿素批发价：1660元/吨，持稳。
• 国内尿素零售价：1760元/吨，持稳。
• 国内硫磺出厂价：780元/吨，上涨4.0%。
• 氯化钾独联体FOB：305美元/吨，下跌7.6%。
• 草甘膦：36500元/吨，下跌3.9%。
• 纯MDI挂牌价：21700元/吨，下跌1.8%。
• 聚合MDI挂牌价：16200元/吨，下跌4.7%。
• 纯MDI市场价：19600元/吨，下跌1.8%。
• 轻质纯碱：1514元/吨，上涨1.7%。
• 重质纯碱：1618元/吨，上涨2.1%。
• 电石：3280元/吨，下跌0.6%。
• 电石法PVC：6360元/吨，下跌0.6%。
• 乙烯法PVC：6900元/吨，下跌1.1%。
• 丙烯酸：13700元/吨，持稳。
• 丙烯酸甲酯：14300元/吨，持稳。
• 丙烯酸乙酯：14300元/吨，持稳。
• 丙烯酸丁酯：15500元/吨，持稳。

结论

整体来看，化工市场在当周表现疲软，价格下跌趋势明显，尤其草甘膦、MDI等产品跌幅较大。同时，部分产品如嘉化硫酸、硫磺价格上涨。市场对环保政策的预期持续影响行业走势，投资建议关注业绩增长和估值较低的企业，如万华化学和江南高纤。