20130401-申万宏源-草甘膦继续上涨_国内化肥市场低迷_万华4月MDI挂牌价持稳_20页_683kb

报告摘要

2013年3月23日-29日化工周报总结

核心内容

2013年第11期总第207期化工周报总结显示，本周化工品价格整体以下跌为主，仅少数品种出现上涨。国际油价因欧美经济数据利好和市场情绪回暖而上涨，但国内成品油价格下调，导致价差扩大。国内化肥市场持续低迷，尿素和氯化铵价格均出现下跌，而草甘膦因供应紧张价格上涨。聚氨酯板块中，MDI价格持稳，但苯胺价格下跌。合成树脂和橡胶市场则呈现分化走势，部分产品止跌，部分继续下跌。

主要观点

石油化工

国际油价上涨：受美国楼市及制造业数据利好和市场情绪回暖影响，Brent和WTI油价分别上涨2.5%和4.1%，价差进一步缩窄。
美国成品油库存变化：美国原油库存上升，汽油库存连续七周下降，馏分油库存大幅下降。
国内成品油价格下调：发改委下调汽、柴油价格，导致国内成品油与国际价差扩大。
东南亚丁二烯下跌：东南亚丁二烯价格大跌9.4%，国内丁二烯价格也有所下调，部分装置停车检修。

基础化工

化肥市场低迷：尿素和氯化铵价格下跌，国际尿素价格继续低迷，国内需求疲软。
草甘膦价格上涨：草甘膦供应紧张，实际成交价继续上涨，工厂订单延长至四月底。
聚氨酯价格持稳：万华MDI挂牌价持稳，市场价也保持稳定。
合成树脂与橡胶市场分化：部分合成树脂价格止跌，橡胶价格继续下跌，但顺丁、丁苯橡胶止跌。

关键信息

化工品价格变动

涨幅前五：新安草甘膦（5.7%）、滨化环氧丙烷（4.4%）、亨利港天然气（1.3%）、义马新源二甲醚（1.3%）、华东苯酚（1.0%）。
跌幅前五：东南亚丁二烯（-9.4%）、石家庄联碱法农湿级氯化铵（-8.0%）、上海华谊丙烯酸（-5.8%）、华东环氧氯丙烷（-4.8%）、东南亚对二甲苯（-4.5%）。

价差变化

炭黑—煤焦油价差：扩大16.7%。
草甘膦—甘氨酸价差：扩大6.7%。
MDI—苯胺价差：扩大0.7%。
TDI—甲苯价差：缩窄3.2%。
电石法PVC—电石价差：持稳。

国内成品油价格

汽、柴油价格：分别下调至8520元/吨和7710元/吨。
国内外汽柴航煤不含税价差：分别为-298元/吨、-216元/吨、644元/吨。

投资建议

推荐品种：染料（新江盛、江山股份、利尔化学）、民爆（久联发展、宏大爆破、雅化集团）、烟台万华、江南高纤、天马精化、沧州明珠。

详细价格数据

石油化工产品价格变化

类别	名称	周价格	周涨跌幅	历史均价（Feb-13）	历史均价（Jan-13）	历史均价（Dec-12）	历史均价（4Q12）	历史均价（3Q12）	历史均价（2012）	历史均价（2011）
原油	Brent	110	2.5%	116.5	112.9	109.6	110.5	109.4	111.8	111.1
原油	WTI	97	4.1%	95.3	94.7	88.2	88.2	91.8	94.0	95.1
原油	Dubai	107	1.6%	111.2	107.5	105.7	107.2	105.6	106.4	108.8
美国成品油	汽油	291	0.7%	306	286	273	284	300	290	294
美国成品油	柴油	305	1.7%	324	307	301	308	304	293	305
美国成品油	航空煤油	300	1.4%	326	320	305	310	312	300	305
新加坡成品油	石脑油	100	1.0%	109	104	102	103	100	98	103
新加坡成品油	95#汽油	124	1.4%	133	123	119	121	122	121	124
新加坡成品油	柴油	122	0.6%	133	127	124	125	126	122	126
新加坡成品油	航空煤油	122	0.6%	134	128	125	127	127	123	126

基础化工产品价格变化

类别	名称	周价格	周涨跌幅	历史均价（Feb-13）	历史均价（Jan-13）	历史均价（Dec-12）	历史均价（4Q12）	历史均价（3Q12）	历史均价（2012）	历史均价（2011）
化肥	国际尿素	365	-1.4%	394	373	369	375	374	470	398
化肥	国内尿素出厂价	2110	-1.4%	2160	2140	1998	2125	2061	2354	2243
化肥	国内尿素批发价	2230	-0.9%	2260	2235	2078	2225	2145	2454	2224
化肥	国内尿素零售价	2260	-0.9%	2307	2283	2163	2287	2213	2508	2244
化肥	氯化铵	800	-8.0%	884	890	833	813	973	1160	1080
化肥	硫磺/温哥华FOB	150	0.0%	150	151	154	167	181	185	186
化肥	国内硫磺出厂价	1430	0.0%	1430	1423	1400	1474	1593	1711	1700
化肥	国际硝铵	340	-0.7%	345	318	315	303	274	330	312
化肥	国际硝铵	341	-1.9%	347	317	313	300	267	330	311
化肥	盐湖钾肥出厂价	2820	0.0%	2820	2820	2820	2820	2820	2852	2975
化肥	国际磷矿石	174	0.0%	174	174	174	176	176.5	210	195

农药

草甘膦：上涨5.7%，实际成交价上涨至37000元/吨。
甘氨酸：无工厂报价，价格稳定。
草甘膦-甘氨酸：价差上涨6.7%。

聚氨酯

纯MDI挂牌价：下跌0.8%，报11750元/吨。
聚合MDI挂牌价：持稳，报19800元/吨。
纯MDI市场价：持稳，报21850元/吨。
聚合MDI市场价：下跌0.0%，报18950元/吨。

合成树脂

东南亚LDPE：上涨0.3%，报1455美元/吨。
东南亚HDPE：持稳，报1450美元/吨。
东南亚LLDPE：下跌0.3%，报1440美元/吨。
东南亚PP：下跌1.3%，报1465美元/吨。
东南亚PS：持稳，报1915美元/吨。

橡胶

天胶：下跌3.1%，报21900元/吨。
顺丁、丁苯橡胶：止跌。

煤化工

甲醇：上涨0.5%，报2800元/吨。
醋酸：下跌0.8%，报2925元/吨。
DMF：持稳，报6000元/吨。
二甲醚：上涨1.3%，报3780元/吨。
煤焦油：下跌1.7%，报2950元/吨。
焦炭：下跌3.2%，报1500元/吨。
炭黑：持稳，报6600元/吨。
炭黑-2*煤焦油价差：扩大16.7%。

其他

丁酮：停车检修，报价9100元/吨。
丁酮一丁烷价差：下跌至3050元/吨。
丙烯腈：持稳，报14500元/吨。
丙烯酸：下跌5.8%，报9800元/吨。
丙烯酸甲酯、丁酯：持稳。
TDI：下跌2.4%，报22100元/吨。
TDI-甲苯价差：下跌3.2%，报15500元/吨。
己二酸：下跌0.8%，报11750元/吨。
BDO：持稳，报15000元/吨。
有机硅DMC：下跌1.2%，报16800元/吨。

价差数据

Brent 211 价差：14.7美元/桶，涨跌幅28.2%。
WTI 211 价差：24.9美元/桶，涨跌幅-11.9%。
Dubai 211 价差：17.6美元/桶，涨跌幅-4.0%。
国内 211 价差：4.9美元/桶，涨跌幅-58.6%。
国内 312 滞后50天价差：2.3美元/桶，涨跌幅-76.7%。
国内 312 滞后30天价差：4.6美元/桶，涨跌幅-30.9%。
乙烯-石脑油价差：465美元/吨，涨跌幅-5.3%。
丙烯-石脑油价差：465美元/吨，涨跌幅-2.4%。
丁二烯-石脑油价差：650美元/吨，涨跌幅-20.8%。
LDPE-石脑油价差：560美元/吨，涨跌幅-1.1%。
HDPE-石脑油价差：555美元/吨，涨跌幅-2.0%。
LLDPE-石脑油价差：545美元/吨，涨跌幅-2.9%。
PP-石脑油价差：570美元/吨，涨跌幅-5.2%。
PS-石脑油价差：1020美元/吨，涨跌幅-1.1%。
纯苯-石脑油价差：361美元/吨，涨跌幅-7.3%。
甲苯-石脑油价差：247美元/吨，涨跌幅-16.3%。
对二甲苯-石脑油价差：587美元/吨，涨跌幅-12.1%。
苯乙烯-石脑油价差：780美元/吨，涨跌幅0.2%。
纯苯-苯胺价差：11235元/吨，涨跌幅0.7%。
甲苯-苯胺价差：15500元/吨，涨跌幅-3.2%。

总结

本周化工品价格整体下跌，但部分品种如草甘膦、环氧丙烷等出现上涨。国际油价因市场情绪回暖而上涨，但国内成品油价格下调导致价差扩大。化肥市场持续低迷，尿素和氯化铵价格下跌。草甘膦因供应紧张价格上涨，聚氨酯板块价格持稳。合成树脂和橡胶市场分化，部分产品止跌，部分继续下跌。投资建议继续推荐染料、民爆、烟台万华等。

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