> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化工周报总结（2017年01月16日-2017年01月20日） ## 核心内容 本周化工品价格整体呈上涨趋势，其中41%的化工品价格环比上涨，42%持平，17%下跌。油价微涨，整体平均涨幅约为0.98%。涨幅前五的产品包括东南亚HDPE（+17.5%）、国际硝铵波罗的海FOB（+9.8%）、国际硝铵黑海FOB（+9.4%）、煤焦油（+8.5%）、东南亚LDPE（+8.2%）。跌幅前五的产品包括甘氨酸（-8.1%）、醋酸（-7.4%）、二甲醚（-5.9%）、国际天然气（-4.4%）、涤纶FDY（-2.3%）。 价差方面，MDI-苯胺、草甘膦-甘氨酸、乙炔法PVC-电石、TDI-甲苯价差环比扩大5.5%、2.8%、1.8%、0.6%。而炭黑-煤焦油价差环比缩小81.5%。 ## 主要观点 - **石油化工**： - 油价震荡，Brent和WTI原油期货价格分别上涨0.07%和0.10%，收于55.49美元/桶和52.42美元/桶。 - 美国原油库存增加，产量减少，钻机数增加，显示市场供应和需求变化。 - 东南亚乙烯、丙烯、丁二烯价格上涨，尤其是丁二烯价格大幅上涨4.6%，预计长期仍会保持紧缺。 - 国内成品油含税出厂价上涨，汽、柴、航煤不含税价差扩大，显示国内与国际价格差距。 - **基础化工**： - 钛白粉市场维稳，出口价格稳定，国际巨头持续调涨价格。 - 合成氨价格上涨1.3%，因部分装置停车检修，产量向尿素转移。 - 尿素价格小幅上涨，受春节前需求影响。 - 草甘膦价格持稳，甘氨酸价格大幅回落，导致草甘膦-甘氨酸价差扩大。 - 聚氨酯市场行情稳中有升，MDI和TDI价格微涨，显示行业供需改善。 - 橡胶市场整体上涨，丁二烯价格持续上涨，带动天然橡胶、顺丁橡胶、丁苯橡胶价格分别上涨0.5%、5.9%、6.3%。 ## 关键信息 - **投资建议**： - **周期重点推荐**：MDI、安赛蜜、粘胶、麦草畏、玻纤、轮胎等。 - **坚定推荐**：轮胎产业链，需求持续向好，原材料价格上涨带动轮胎提价，推荐青岛双星、玲珑轮胎、风神股份、赛轮金宇、阳谷华泰。 - **关注估值低的龙头**：万华化学，MDI和TDI价格维持高位。 - **粘胶行业**：Q3业绩反转，建议关注南京化纤、三友化工、中泰化学。 - **农药中间体**：三氯蔗糖价格因盐城捷康及英国泰莱减停产暴涨至45万元/吨，安赛蜜有望持续提价，建议关注金禾实业。 - **成长股推荐**：锂电材料和电子化学品板块，重点关注鼎龙股份、飞凯材料、雅克科技、强力新材、南大光电。 - **OLED材料**：有望成为替代LCD的第三代显示技术，建议关注万润股份、濮阳惠城、时代新材、新纶科技。 - **石墨烯**：华西能源公告显示其能稳定贡献业绩，建议关注中泰化学、道氏技术、德尔未来。 ## 重点公司盈利预测及估值 | 股票代码 | 简称 | 评级 | 股价（2017-01-20） | 15A | 16E | 17E | 18E | BPS | PB | |----------|------------|------|---------------------|-----|-----|-----|-----|-----|----| | 600596 | 新安股份 | 增持 | 9.41 | -0.39 | 0.02 | 0.10 | 0.15 | 471 | 94 | | 600389 | 江山股份 | 增持 | 18.87 | 0.04 | 0.03 | 0.10 | 0.23 | 530 | 623 | | 002215 | 诺普信 | 增持 | 10.70 | 0.25 | -0.17 | 0.25 | 0.30 | 42 | -63 | | 600426 | 华鲁恒升 | 增持 | 12.92 | 0.73 | 0.71 | 0.82 | 1.24 | 18 | 18 | | 000792 | 盐湖股份 | 增持 | 18.33 | 0.30 | 0.50 | 0.81 | 1.02 | 61 | 37 | | 002588 | 史丹利 | 增持 | 10.71 | 0.53 | 0.35 | 0.43 | 0.52 | 20 | 31 | | 000902 | 新洋丰 | 增持 | 10.09 | 0.57 | 0.49 | 0.62 | 0.73 | 18 | 21 | | 002470 | 金正大 | 增持 | 7.39 | 0.35 | 0.35 | 0.43 | 0.52 | 21 | 21 | | 002539 | 云图控股 | 增持 | 11.44 | 0.20 | 0.18 | 0.25 | 0.33 | 58 | 64 | | 600309 | 万华化学 | 增持 | 24.68 | 0.71 | 1.48 | 1.83 | 2.13 | 35 | 17 | | 600176 | 中国巨石 | 增持 | 9.91 | 0.40 | 0.66 | 0.78 | 0.87 | 25 | 15 | | 002061 | ST江化 | 增持 | 8.88 | -0.33 | 0.18 | 0.31 | 0.43 | -27 | 49 | | 002108 | 沧州明珠 | 增持 | 20.75 | 0.33 | 0.83 | 1.04 | 1.25 | 62 | 25 | | 002597 | 金禾实业 | 买入 | 17.83 | 0.38 | 0.77 | 0.91 | 1.15 | 47 | 23 | | 300037 | 新宙邦 | 增持 | 47.37 | 0.67 | 1.42 | 1.57 | 1.60 | 70 | 33 | | 300285 | 国瓷材料 | 买入 | 37.01 | 0.29 | 0.43 | 1.15 | 1.50 | 129 | 86 | | 002001 | 新和成 | 增持 | 18.78 | 0.37 | 1.67 | 1.77 | 1.86 | 51 | 11 | | 002669 | 康达新材 | 增持 | 28.18 | 0.49 | 0.48 | 0.80 | 1.07 | 58 | 59 | | 600458 | 时代新材 | 增持 | 13.79 | 0.32 | 0.35 | 0.49 | 0.70 | 43 | 39 | | 002165 | 红宝丽 | 增持 | 7.68 | 0.17 | 0.26 | 0.28 | 0.37 | 45 | 30 | | 000703 | 恒逸石化 | 增持 | 13.93 | 0.11 | 0.50 | 0.70 | 1.10 | 122 | 28 | | 601233 | 桐昆股份 | 增持 | 14.89 | 0.09 | 0.56 | 0.75 | 0.64 | 159 | 27 | | 002493 | 荣盛石化 | 增持 | 14.33 | 0.14 | 0.71 | 0.91 | 1.15 | 104 | 20 | | 002585 | 双星新材 | 买入 | 10.89 | 0.17 | 0.22 | 0.33 | 0.40 | 65 | 50 | | 002068 | 黑猫股份 | 增持 | 9.12 | 0.03 | 0.06 | 0.25 | 0.30 | 327 | 152 | | 002741 | 光华科技 | 增持 | 18.78 | 0.16 | 0.17 | 0.26 | 0.34 | 117 | 110 | | 300429 | 强力新材 | 增持 | 27.05 | 0.34 | 0.47 | 0.65 | 1.01 | 80 | 58 | | 300398 | 飞凯材料 | 增持 | 60.80 | 1.01 | 1.20 | 1.88 | 2.91 | 60 | 51 | | 300054 | 鼎龙股份 | 增持 | 20.86 | 0.33 | 0.55 | 0.83 | 1.08 | 64 | 38 | | 002409 | 雅克科技 | 增持 | 22.32 | 0.26 | 0.41 | 0.57 | 0.86 | 85 | 54 | | 300346 | 南大光电 | 增持 | 25.95 | 0.28 | 0.11 | 0.40 | 0.80 | 94 | 236 | | 603806 | 福斯特 | 增持 | 44.89 | 1.61 | 2.02 | 2.49 | 2.64 | 28 | 22 | | 002643 | 万润股份 | 增持 | 33.25 | 0.71 | 1.03 | 1.36 | 1.71 | 47 | 32 | | 300481 | 濮阳惠城 | 增持 | 27.20 | 0.36 | 0.46 | 0.58 | 0.74 | 76 | 59 | ## 研究支持 - 陈俊杰 A0230115110002 chenjj@swsresearch.com - 张兴宇 A0230116070008 zhangxy@swsresearch.com ## 证券分析师 - 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com - 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com ## 联系人 - 马昕晔 - (8621)23297818×7433 - maxy@swsresearch.com