20171126-兴业证券-_兴证通信_通信行业周报_中移动发布NB-IoT规划及资费_物联网加速发展_18页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结（2017年11月20日-11月26日）

核心内容

本报告主要围绕2017年11月20日至27日的通信行业动态，重点分析了NB-IoT和5G技术的发展、行业趋势、重点公司表现及市场事件等。整体来看，行业处于加速发展期，尤其在物联网和5G领域，政策支持与技术创新共同推动行业进步。

主要观点

NB-IoT发展加速
- 中国移动发布NB-IoT发展规划及资费方案，计划在346个城市实现连续覆盖，并提供10亿元模组专项补贴，补贴率60%-80%，推动物联网行业快速发展。
- 2018年NB-IoT模组采购规模预计达12.5亿至16.7亿元，相比2017年大幅提升，显示行业爆发式增长趋势。
5G技术试验启动
- 工信部启动5G技术研发试验第三阶段，重点面向商用前的产品研发、验证和产业协同，推动产业链达到商用水平。
- 3GPP将在2018年6月完成首个5G标准版本（Release 15），为2019年5G牌照发放和商用奠定基础。
5G网络共享建议
- 中国移动前董事长王建宙建议推动运营商之间的5G网络共享，以解决重复建设与同质化问题，降低建设成本，加快部署进度。
重点公司推荐
- 推荐组合包括烽火通信、中兴通讯、中天科技、海格通信、海能达、光迅科技、迅游科技，均为“增持”或“买入”评级。
行业动态与技术进展
- 华为与LGU+合作完成5G预商用测试，实现高速移动性、双连接等技术验证。
- 沃达丰与华为在意大利完成5G新空口连接测试，验证上下行解耦技术，提升覆盖能力。
- CWDM8 MSA发布400Gbps光传输规范，支持2公里传输，未来将扩展至10公里，推动光通信技术发展。
公司动态
- 多家公司发布重要公告，如中天科技中标海底光电复合电缆项目，金额约5.5亿元；盛路通信中标NB-IoT天线项目，预计中标金额3.24亿元。
- 部分公司涉及股权减持或转让，如鹏博士、盛路通信、迅游科技等，显示市场对相关股票的预期变化。

关键信息

市场表现：通信板块在上周下跌0.59%，跑输沪深300指数0.19个百分点，但跑赢中小板和创业板指数。
NB-IoT补贴：中国移动2018年将提供20亿元专项补贴，其中10亿元用于NB-IoT模组，10亿元用于4G物联网模组，补贴率分别为60%-80%和50%。
5G发展：工信部启动第三阶段技术试验，目标是2018年底前实现主要环节商用水平；3GPP将在2018年6月完成第一个5G标准版本。
行业预测：IDC预测2017年底亚太地区70%的企业将采购混合云，混合云将推动企业业务转型与技术创新。
限售解禁：未来三个月内，有33家通信公司限售股解禁，部分解禁比例超过30%，对市场流动性有较大影响。

风险提示

运营商资本开支下滑
新技术商业化进程不及预期
25G EML高速光芯片产能释放不及预期
运营商传输网、5G投资不及预期
军工订单采购数量具有不确定性

重点公司追踪

公司名称	评级	2016年EPS	2017年EPS	2018年EPS	2019年EPS	2016年PE	2017年PE	2018年PE	2019年PE
烽火通信	增持	0.68	0.81	1.19	1.60	48.3	40.5	27.6	20.5
中兴通讯	增持	-0.56	1.07	1.21	1.56	-68.2	35.7	31.6	24.5
中天科技	买入	0.52	0.69	0.95	1.20	28.9	21.8	15.8	12.5
海格通信	增持	0.23	0.22	0.32	0.43	42.7	44.7	30.7	22.9
海能达	增持	0.23	0.35	0.51	0.69	88.3	58.0	39.8	29.4
光迅科技	增持	0.45	0.54	0.68	1.12	66.3	55.2	43.9	28.7
迅游科技	增持	0.23	0.45	0.55	0.63	223.8	114.4	93.6	81.7

下周大事提示

星期	日期	公司	事项
周一	11月27日	中光防雷	股东大会召开
周一	11月27日	烽火通信	限售股上市流通
周一	11月27日	创意信息	股东大会互联网投票起始
周一	11月27日	远望谷	股东大会现场会议登记起始
周二	11月28日	朗玛信息	股东大会互联网投票起始
周二	11月28日	创意信息	股东大会召开
周二	11月28日	特发信息	股东大会现场会议登记起始
周二	11月28日	特发信息	股东大会现场会议登记起始
周三	11月29日	朗玛信息	股东大会召开
周三	11月29日	远望谷	股东大会互联网投票起始
周三	11月29日	特发信息	股东大会召开
周四	11月30日	南京熊猫	股东大会召开
周四	11月30日	北讯集团	股东大会现场会议登记起始
周四	11月30日	远望谷	股东大会召开
周四	11月30日	通鼎互联	股东大会现场会议登记起始
周四	11月30日	通光线缆	股东大会互联网投票起始
周四	11月30日	捷顺科技	股东大会现场会议登记起始
周四	11月30日	通光线缆	股东大会现场会议登记起始
周五	12月1日	通光线缆	股东大会召开

重要股东增减持

公司名称	变动截止日期	股东类型	方向	变动数量(万股)	占流通股比(%)	交易均价	参考市值(万元)
鹏博士	2017-10-11	高管	增持	46.00	0.03	0.00	951
鹏博士	2017-06-30	高管	减持	3.21	0.00	-	55
鹏博士	2017-06-30	高管	减持	8.00	0.01	-	138
鹏博士	2017-03-31	个人	减持	1.50	0.00	-	31
通光线缆	2017-10-10	个人	减持	160.00	0.48	12.24	1,966
盛路通信	2017-10-31	高管	减持	40.00	0.09	11.64	466
盛路通信	2017-11-07	高管	减持	160.30	0.37	11.31	1,815
盛路通信	2017-11-03	高管	减持	94.91	0.22	11.29	1,074
盛路通信	2017-11-06	高管	减持	178.39	0.41	11.38	2,030
盛路通信	2017-11-20	高管	减持	60.65	0.14	10.64	642

限售解禁

公司简称	解禁日期	解禁数量(万股)	解禁市值(亿元)	解禁占比(%)	解禁股份类型
烽火通信	2017-11-27	910.16	2.98	0.817%	股权激励限售股份
中通国脉	2017-12-04	4,649.85	24.44	58.49%	首发原股东限售股份
航天通信	2017-12-04	821.27	1.03	1.93%	定向增发机构配售股份
太辰光	2017-12-06	3,991.68	9.53	40.98%	首发原股东限售股份
星网宇达	2017-12-13	2,107.74	5.55	35.68%	首发原股东限售股份
联络互动	2017-12-18	66,856.31	61.24	34.57%	定向增发机构配售股份
会畅通讯	2018-01-24	1,521.72	5.31	45.81%	首发原股东限售股份
中天科技	2018-02-09	45,530.15	68.52	16.67%	定向增发机构配售股份

总结

本周通信行业整体呈现下跌趋势，但NB-IoT和5G技术发展成为亮点。中国移动的NB-IoT规划和5G推进政策显著推动行业发展，工信部启动第三阶段5G试验进一步加速技术成熟。重点公司如烽火通信、中兴通讯、中天科技等均获得“增持”或“买入”评级，显示出市场对其未来发展的看好。同时，行业内的技术合作、设备研发以及限售股解禁等事件也对市场产生重要影响，值得关注。

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