20170813-华泰证券-通信设备制造行业周报_中移动395亿建NB-IoT_关注物联网_13页_1mb

行业周报总结

核心内容

2017年8月13日发布的通信设备制造Ⅱ行业周报，重点分析了中国移动NB-IoT网络建设、中国联通转型内容经营、以及通信行业整体表现。同时，报告对中兴通讯、中际装备、海能达、亨通光电等重点公司进行了推荐，并对行业趋势、政策支持、技术发展等进行了深入解读。

主要观点

1. NB-IoT网络建设加速，物联网进入规模商用阶段

• 中国移动于8月4日发布招标公告，计划投入395亿元用于NB-IoT和eMTC网络建设，表明其加速推进物联网发展。
• 政府大力支持NB-IoT建设，政策推动成为物联网发展的最强支撑。
• 华为海思二代芯片预计在月底发布，将为物联网终端规模商用奠定基础，叠加NB-IoT网络建设，预计四季度物联网将贡献业绩。
• 建议关注的标的包括终端（三川智慧、金卡智能、新天科技、先锋电子）、Sim卡（东信和平、天喻信息）、模组（移为通信、广和通、高新兴）、平台（宜通世纪）等。

2. 中国联通加速向内容经营转型

• 中国联通2017年上半年净利润预计增长74.3%，但因取消漫游长途费及市场竞争加剧，下半年业绩承压。
• 公司正加速向内容经营转型，尤其是以视频业务为核心，拓展数字内容、广告设计等领域，提升业务附加值和市场竞争力。
• 建议关注中国联通、大唐电信、烽火通信，以及特发信息、高鸿股份。

关键信息

行业表现

• 通信行业本周涨幅0.11%，同期沪深300指数下跌1.62%，市场整体偏弱。
• 本周通信板块107只股票中，35只上涨，59只下跌，13只停牌。
• 周涨幅前十包括神宇股份、大唐电信、恒宝股份等，跌幅前十包括硕贝德、华测导航等。

重点公司推荐

公司动态

• 三维通信完成对巨网科技18.05%股权的收购。
• 天孚通信半年报显示营业收入增长18.99%，净利润增长1.31%。
• 大富科技上半年营收下降23.21%，净利润大幅下滑。
• 吴通控股股东谭思亮减持1.95%股份。
• 辉煌科技中标郑州市轨道交通2号线二期工程，金额达3,287.59万元。
• 太辰光对外投资广东瑞芯源技术公司，增强市场竞争力。
• 科大讯飞上半年营收增长43.79%，但净利润下降58.11%。
• 北纬通信上半年营收增长108.65%，净利润增长243.73%。
• 移为通信上半年营收增长21.12%，净利润增长14.09%。
• 光库科技营收和净利润均增长20%以上，主要得益于市场需求旺盛。

行业要闻

• 工信部发放第六批CDN牌照，获牌企业增至16家。
• 华为预计第三季度超越苹果，成为全球第二大手机厂商。
• 中兴微电子与科大讯飞联合发布新一代智慧家庭终端解决方案。
• 中国移动在地震灾区首次应用无人机高空基站，保障应急通信。
• 工信部批准物联网号段分配，标志着NB-IoT商用进程加速。
• GIA西南分中心落地成都，推动物联网生态建设。

5G与量子通信

• 瑞银预测：2017及2018年内地运营商资本开支将下降，5G发展将带来2020年资本开支增长，但规模将不及4G时代。
• 中国科学家实现“千公里级”星地双向量子通信，这是“墨子号”量子卫星的重要成果。

风险提示

• 运营商资本开支下滑
• 监管政策变动

图表目录（摘要）

• 图表1：中国移动NB-IoT招标公告
• 图表2：中国联通内容业务发布会
• 图表3：通信行业一周涨跌幅
• 图表4：通信子行业与沪深300周涨幅对比
• 图表5：Ci行业一周涨跌幅
• 图表6：通信行业与大盘指数走势对比
• 图表7：通信行业市盈率与大盘市盈率对比
• 图表8：周涨跌幅前十（剔除新股因素）
• 图表9：下周大事提醒

评级说明

• 行业评级：增持（维持）
• 公司评级：买入（主要推荐中兴通讯、中际装备、海能达、亨通光电）
• 评级标准：基于未来6个月的涨跌幅与沪深300指数对比，买入为超越基准20%以上，增持为5%-20%，中性为-5%~5%，减持为-20%~5%，卖出为低于基准20%。

总结

本报告指出，NB-IoT网络建设加速与芯片技术成熟将推动物联网进入规模商用阶段，建议关注相关产业链公司。同时，中国联通在业绩增长的背景下，正加速向内容经营转型，成为行业关注重点。通信行业整体表现偏弱，但部分优质公司仍保持良好增长态势，5G和量子通信领域也值得关注。