20170219-东兴证券-通信行业周报_中移动省公司发布NB-IoT商用网络_14页_1mb

报告摘要

中移动省公司发布NB-IoT商用网络总结

核心内容

2017年2月19日，中移动省公司发布NB-IoT商用网络，标志着2017年NB-IoT商用元年正式开启。该报告全面分析了通信行业在NB-IoT、5G及物联网整体发展中的动态，提出了对产业链各环节的投资建议。

主要观点

NB-IoT商用进展
- GSA预测，2017年底全球将部署25张NB-IoT商用网络，国内三大运营商均计划在2017年实现NB-IoT商用。
- 江西移动和江苏移动已率先建成NB-IoT商用网络，其中江西移动在鹰潭市建成全国第一张地市级全域覆盖的NB-IoT网络。
- 中国移动已建成全球最大物联网平台，用户超2700万，接入规模近1亿。
物联网发展趋势
- 物联网将先由B端（如表计类、车载前装、工业设备等）引爆，C端（智能家居、消费电子等）则将在2018年之后逐步爆发。
- 物联网连接数预计在2017年新增1.5亿户，2020年和2025年分别达到35亿和57亿，其中蜂窝连接占比将分别达到20%和30%。
产业链受益环节
- 从产业链传导角度来看，最受益的为“上游组件厂商”和“中游运营厂商”。
- 上游包括芯片、传感器、无线模组等；中游包括通信网络、设备管理平台、连接管理平台、应用开发平台等。
- 下游应用厂商则在物联网应用成熟后才受益，但市场爆发后将显著受益。
5G与物联网协同推进
- 中国5G技术研发实验已进入第二阶段，加快推动5G产业链成熟。
- 中兴通讯推出5G预商用基站及千兆手机，推动5G技术落地。
- 5G将推动固定无线宽带服务发展，预计2022年全球用户将达1.51亿。
行业政策与监管
- 工信部拟注销5家企业的《跨地区增值电信业务经营许可证》。
- 国务院发布《“互联网+政务服务”技术体系建设指南》，推动政务服务数字化。
- 工信部加强虚拟运营商监管，防止垃圾短信和通讯诈骗。

关键信息

行业表现：上周通信行业（申万）上涨-1.04%，跑输沪深300指数1.27pct；年初至今上涨-3.13%，跑输沪深300指数6.49pct。
投资建议：重点关注宜通世纪、高新兴、力源信息、东信和平、移为通信和路畅科技；重点推荐组合包括海能达、宜通世纪、博创科技、高新兴、亨通光电、烽火通信等。
技术发展：NB-IoT具备高承载能力，预计可推动物联网流量资费下降，促进C端设备采用蜂窝技术。
国际动态：诺基亚计划年底推出4.9G技术，下载速率高达3Gbit/s；AT&T并购案获时代华纳股东批准，预计年底完成交易；Telefonica完成欧洲首个LTE-M数据呼叫。

风险提示

行业竞争加剧
电信运营商资本开支不及预期
市场系统性风险

行业要闻亮点

GSA预测全球NB-IoT商用网络部署情况
江西移动与江苏移动建成NB-IoT商用网络
中国电信完成多项物联网国际标准
诺基亚与沃达丰、Telit合作扩展IoT生态系统
5G技术研发实验进入第二阶段
中兴推出5G预商用基站及千兆手机

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上