20180910-东兴证券-通信行业周报_联通采购300万NB-IOT模块助力物联网发展_8页_959kb

联通采购300万NB-IoT模块助力物联网发展总结

核心内容

中国联通近日完成300万片NB-IoT模块的采购招标，限价为35元/片，中标企业包括有方科技、大唐移动、吴通控股、骐俊物联和高新兴物联。此次招标价格已达到运营商年初设定的目标，表明NB-IoT模块成本得到有效控制，未来有望逐步替代2G模块，推动物联网产业链扩张。

5G发展被认为是运营商的重要驱动力，尤其在“光纤到基站”（FTTB）方面，成为当前发展的当务之急。5G与光纤到户（FTTH）将共同提升城域光网络的带宽，推动光网络技术在城域网中的应用。同时，边缘计算等新概念的兴起，也对城域光网络提出了新的需求。

行业整体表现方面，上周通信指数下跌1.71个百分点，处于市场中位。通信运营板块表现较好，上涨2.16%，而通信设备板块则下跌2.36%。部分通信行业上市公司如高升控股、通光线缆等涨幅显著，而齐星铁塔、北讯集团等则出现较大跌幅。

主要观点

• NB-IoT模块成本下降：中国联通的NB-IoT模块招标限价为35元/片，达到年初目标，预示NB-IoT模块价格将进一步下降，逐步替代2G模块。
• 5G与FTTH协同推进：5G与FTTH共同驱动城域光网络带宽提升至百G比特量级，对光网络技术提出更高要求。
• 边缘计算需求增长：随着云计算和网络云化发展，边缘计算等新概念将推动组网需求向网络边缘转移，进一步促进城域光网络升级。
• 行业投资组合推荐：本周重点推荐光迅科技、中际旭创、光环新网、烽火通信、亨通光电，各占20%权重。
• 5G商用化进程加快：韩国计划于2019年12月启动5G商用，日韩在5G发展方面领先全球，预计到2025年全球5G连接将达15亿。
• 行业增长潜力巨大：GSMA预测，2018-2025年全球数据流量将以40%的年复合增长率增长，2025年联网设备将超300亿，带动行业收入增长。

关键信息

招标结果

• 采购规模：300万片NB-IoT模块
• 限价：35元/片
• 中标企业：有方科技（90万片）、大唐移动（75万片）、吴通控股（60万片）、厦门骐俊（45万片）、深圳高新兴（30万片）

行业动态

• 5G发展重点：光纤到基站（FTTB）是当前5G发展的当务之急，预计未来城域光网络边缘CO机房上行带宽将达百G比特。
• 5G商用时间表：韩国计划2019年12月1日启动5G商用，日本和韩国预计在2019年占据全球5G连接的43%。
• 行业增长预测：2018-2025年全球数据流量年复合增长率达40%，2025年联网设备将超300亿，带来大体量收入。

投资策略

• 推荐组合：光迅科技、中际旭创、光环新网、烽火通信、亨通光电，各占20%权重。
• 投资逻辑：基于对NB-IoT和5G产业链的看好，以及光纤到基站技术的重要性。

风险提示

• 5G研发不及预期
• 运营商投资不及预期

数据概览

公司公告摘要

行业评级体系

公司投资评级（以沪深300为基准）

• 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数收益率超过15%
• 推荐：公司股价相对沪深300指数收益率在5%~15%之间
• 中性：公司股价相对沪深300指数收益率在-5%~+5%之间
• 回避：公司股价相对沪深300指数收益率低于-5%

行业投资评级（以沪深300为基准）

• 看好：行业指数相对沪深300指数收益率超过5%
• 中性：行业指数相对沪深300指数收益率在-5%~+5%之间
• 看淡：行业指数相对沪深300指数收益率低于-5%

分析师信息

• 分析师：杨若木
• 联系方式：010-66554032，yangrm@dxzq.net.cn
• 执业证书编号：S1480510120014
• 研究领域：通信行业，具备9年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下的行业分析。