20170813-华泰证券-中移动395亿建NB-IoT_关注物联网_12页_785kb

行业周报总结

行业评级

• 行业评级：通信设备制造II，增持（维持）
• 研究员：周明（S0570517030002），赵蓬
• 联系方式：
  • 周明：0755-23950856，zhouming2017@htsc.com
  • 赵蓬：010-56793961，zhao.peng@htsc.com

核心内容

NB-IoT建设加速，物联网有望四季度贡献业绩

• 中国移动发布《2017-2018年蜂窝物联网工程无线和核心网设备设计与可行性研究集中采购招标公告》，预估工程费为395亿元，表明其NB-IoT网络建设全面启动。
• 政府支持是NB-IoT发展的主要支撑力，工信部发布相关通知，多地政府响应并落地项目。
• 华为海思芯片二代有望月底发布，将推动NB-IoT终端规模商用。
• 建议关注标的包括终端（三川智慧、金卡智能、新天科技、先锋电子）、Sim卡（东信和平、天喻信息）、模组（移为通信、广和通、高新兴）、平台（宜通世纪）等。

主要观点

与以往不同的观点

• NB-IoT网络建设加速，将为物联网应用提供更优的网络基础，推动物联网发展。
• 市场对物联网发展持怀疑态度，但随着芯片成熟和网络建设推进，四季度有望贡献业绩。
• 运营商投资力度增强，尤其是中国移动的招标计划，为NB-IoT生态发展奠定基础。

与市场不同的观点

• 中国联通业绩预增74.3%，但预计下半年因取消漫游长途费和市场竞争加剧而承压。
• 内容经营转型成为全球运营商的重要趋势，中国联通已布局内容业务，未来将继续深化。
• 建议关注内容经营转型的中国联通、大唐电信、烽火通信，以及相关产业链企业。

重点推荐

推荐理由

• 中兴通讯：受益于运营商集采及5G落地，业绩确定性增强。
• 中际装备：100G光模块市场持续增长，公司具备先发优势。
• 海能达：专网龙头，三条产品线全面发力，海外市场拓展迅速。
• 亨通光电：受益于光纤光缆供需紧张，新业务打开成长空间。

市场表现

• 通信行业本周涨幅0.11%，同期沪深300下跌1.62%。
• 通信板块共107只股票，35只上涨，59只下跌，13只停牌。
• 周涨幅前十：神宇股份、大唐电信、恒宝股份等。
• 周跌幅前十：硕贝德、华测导航、中通国脉等。

通信板块上市公司及行业要闻

公司要闻

• 三维通信：收购巨网科技18.05%，完成股份交割。
• 天孚通信：2017年半年报收入增长18.99%，净利润增长1.31%。
• 世纪鼎利：拟收购一芯智能100%股权，募集配套资金。
• 大富科技：终止部分重大资产重组，上半年业绩下滑。
• 吴通控股：股东减持1.95%股份。
• 辉煌科技：中标郑州市轨道交通2号线二期工程，金额3287.59万元。
• 太辰光：对外投资广东瑞芯源，半年报收入增长20.32%。
• 科大讯飞：上半年收入增长43.79%，净利润下降58.11%。
• 北纬通信：半年报收入增长108.65%，净利润增长243.73%。
• 移为通信：半年报收入增长21.12%，净利润增长14.09%。
• 光库科技：半年报收入增长20.32%，净利润增长20.85%。
• 春兴精工：半年报收入增长22.13%，但营业利润下降44.01%。
• 武汉凡谷：半年报收入下降13.15%，净利润大幅下滑。

行业要闻

• 工信部发放CDN牌照，获牌企业增至16家。
• 华为可能成为全球第二大手机厂商，第三季度或超越苹果。
• 中兴微电子与科大讯飞联合发布智慧家庭终端解决方案。
• 中国移动使用无人机高空基站保障地震灾区通信。
• NB-IoT号段分配获工信部批准，三大运营商全面布局。
• GIA西南分中心落地成都，推动物联网生态发展。
• 瑞银预测：2017-2018年内地运营商5G资本开支将下降，2020年或出现增长。
• 中国科学家实现国际首次千公里级星地双向量子通信，“墨子号”取得重大成果。

风险提示

• 运营商资本开支下滑
• 监管政策变动

图表目录

• 图表1：中国移动NB-IoT工程招标公告
• 图表2：联通手机视频业务发布会
• 图表3：行业一周涨跌幅
• 图表4：通信子行业与沪深300周涨幅比较
• 图表5：Ci行业一周涨跌幅
• 图表6：通信行业指数与大盘走势对比
• 图表7：通信行业市盈率与大盘比较
• 图表8：周涨跌幅前十（剔除新股）
• 图表9：下周大事提醒

评级说明

• 行业评级：以6个月内行业涨跌幅与沪深300对比为基准。
  • 增持：行业股票指数超越基准
  • 中性：与基准持平
  • 减持：明显弱于基准
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价波动在-5%~5%
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

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