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研究所晨报总结（2018年01月17日）

市场指数表现

• 上证综指 收盘3,437点，涨跌幅为+0.77%。
• 沪深300 收盘4,258点，涨跌幅为+0.79%。
• 中小盘指 收盘4,163点，涨跌幅为+0.77%。
• 创业板指 收盘1,730点，涨跌幅为-0.17%。
• 国债指数 收盘161.06点，涨跌幅为+0.01%。

股指期货表现

• 沪深300 收盘4,258点，涨跌幅为+0.79%。
• IF1802 收盘4,274点，涨跌幅为+0.90%。
• IF1806 收盘4,271点，涨跌幅为+0.85%。
• IF1801 收盘4,269点，涨跌幅为+0.83%。
• IF1803 收盘4,271点，涨跌幅为+0.83%。

大宗原材料表现

• 铝 收盘14,745元，涨跌幅为-2.93%。
• 天然橡胶 收盘14,225元，涨跌幅为-1.01%。
• 白砂糖 收盘5,815元，涨跌幅为-0.31%。
• 黄玉米 收盘1,822元，涨跌幅为-0.55%。
• 阴极铜 收盘54,300元，涨跌幅为-0.68%。

国际市场指数

• 香港恒生 收盘31,905点。
• H股指 收盘2,576点。
• 红筹股 收盘2,949点。
• 日经225 收盘23,952点。
• 道琼斯 收盘25,793点。
• 标普500 收盘2,776点。
• 纳斯达克 收盘7,224点。
• 德国DAX 收盘13,246点。
• 法国CAC 收盘5,514点。
• 波罗的海 收盘1,264点。

核心观点与关键信息

1. 中材科技（002080）

• 首次覆盖，给予“买入”评级，目标价31.86-35.40元。
• 风电叶片：2018年风电行业复苏，公司有望保持行业领先地位，盈利能力改善。
• 玻纤业务：全球第三、中国第二，产能扩张与成本下降将推动“量价齐升”。
• 锂膜业务：2.4亿平米产能2018年一季度全部投产，带来新的增长动力。
• 风电、玻纤、锂膜协同，公司龙头地位稳固。

2. 策略观点：继续消费龙头，扶贫振兴启新星

• 2018年利率维持高位震荡，消费股仍是配置优选。
• 农村消费升级弹性更大，扶贫与乡村振兴将释放巨大消费潜力。
• 关注光伏扶贫（隆基股份）、电商扶贫（苏宁云商）、乡村旅游扶贫（首旅酒店）、土地流转（北大荒）等。
• 关注家电（美的集团）、汽车（长城汽车）、旅游（三特索道）等消费领域。

3. 通信行业：5G三阶段实验发布，支持预商用

• 中国5G试验第三阶段规范发布，支持5G预商用。
• 三阶段测试将分别对SA与NSA架构进行性能验证，预计年后启动。
• 5G建设传输先行，预计2018年底启动5G承载网建设。
• 推荐中兴通讯、烽火通信、光迅科技。

4. 丽珠集团（000513）

• 首次覆盖，给予“买入”评级，目标价84.0-95.3元。
• 制剂板块：艾普拉唑注射剂获批，NGF收入有望恢复20%-30%增速。
• 单抗平台：2019-2020年将陆续上市4大重磅生物药。
• 微球仿制药：临床简化，曲普瑞林有望2020年提速上市。
• 预计2017-2019年EPS分别为1.75、2.27、2.81元，对应PE 37-42倍。

5. 新坐标（603040）

• 维持“增持”评级。
• 2017年归母净利润预计增长81%-101%，主要因新产品气门传动组冷锻件销量增加。
• 新产品营收占比达57.7%，成为公司主要增长点。
• 公司积极拓展出口欧洲及新客户，预计2018年下半年贡献业绩。
• 技术研发能力强，对发动机零部件与冷锻工艺有深刻理解。

6. 富森美（002818）

• 绑定核心员工利益，维持“增持”评级。
• 发布限制性股票激励计划，授予价格15.43元/股，解锁条件为2018-2020年净利润复合增速不低于9.14%。
• 本土竞争力强，2017年经营面积超90万平方米，拓展轻资产管理输出模式。

7. 赢合科技（300457）

• 预增61%-82%，维持“增持”评级。
• 2017年归母净利润2.00-2.25亿元，同比增长61.5-81.6%。
• 与韩国AIK合作，开拓OLED设备业务，战略意义重大。
• 2018年电芯扩产有望好转，公司“整线模式”契合行业降本增效趋势。

8. 中远海特（600428）

• 2017年业绩预盈，归母净利润约2.4亿元，同比增长378.67%。
• 公司受益于全球航运复苏，运价上行。
• 半潜船业务表现亮眼，预计2018年伴随伊朗、墨西哥、印度等国油气开发，需求复苏。
• 维持“买入”评级，目标价区间8.1-9.1元。

9. 新天科技（300259）

• 2017年归母净利润增长40%-60%，维持“买入”评级。
• 智能水表、燃气表业务结构优化，客户拓展顺利。
• 智能燃气表收入翻番，业务增长显著。
• 2017-2019年EPS分别为0.28、0.39、0.51元。

风险提示

• 市场风险：利率变动、消费增长不及预期、5G建设进度滞后、航运业运价回升不及预期等。
• 政策风险：扶贫政策推进力度不足、环保政策、房地产调控加强等。
• 行业风险：原材料价格波动、行业竞争加剧、技术升级不及预期等。

重点报告与评级调整

信息速递

• 住房租赁资产证券化 迎来发展契机，REITs有望发挥重要作用。
• 呼吁对区块链技术及搭载品实行分类监管。
• “按揭+消费贷”政策重出，或影响金融市场。
• 2018年税制改革将推动经济高质量发展。
• 有机硅行业有望迎来复苏周期。
• 制造业企业降成本面临挑战，需优化结构。
• 精准扶贫与乡村振兴将成为推动农村消费升级的重要抓手。

华泰证券研究所通讯录（部分）

• 策略：曾岩、藕文、张馨元、陈莉敏、陈亚龙等。
• 宏观：李超（首席研究员）。
• 通信：周明。
• 中小市值：孔凌飞（首席研究员）。
• 金融工程：林晓明（首席研究员）。

总结

本次研究所晨报涵盖A股与国际市场指数表现、大宗原材料、重点个股及行业分析。整体来看，2018年市场预期向好，消费板块及5G、风电、锂膜、航运等行业的增长潜力被重点看好。同时，公司层面的业绩增长与战略布局成为关注焦点，如中材科技、上港集团、新坐标、赢合科技等。策略上，消费龙头与扶贫振兴成为核心主题，强调农村消费升级的弹性空间。整体报告信息丰富，涵盖多个行业和公司，为投资者提供了全面的参考依据。