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报告分析：中微公司（688012）2024年中报及投资建议

太平洋证券最新公司研究报告针对中微公司发布2024年中报进行点评，维持“买入/维持”评级，并在随后的解释中进一步强化了对公司未来增长的看好态度，核心观点为**“蚀刻设备带动营收增长，新订单充足，未来可期”**。

本次中报显示，2024年上半年公司实现营业收入3448亿元，同比增长3646%；归母净利润517亿元，同比下滑48%；扣非归母净利润483亿元，同比下滑688%。虽然利润指标有所波动，但从剔除股份支付费用后扣非归母净利润694亿元及单季度数据环比大幅增长（如营收环比增长1481%）来看，公司主营业务呈现增长态势。

报告指出，中微公司主打产品等离子体刻蚀设备表现出明显增长。2024年上半年，刻蚀设备收入达2698亿元，同比增长5668%，占营业收入比重从68.16%提升至78.26%；新增订单470亿元，其中刻蚀设备订单394亿元。此外，低温沉积设备（LPCVD）新增订单168亿元，新产品放量初见成效。

公司产品线持续扩展，包括高端CCP刻蚀设备及ICP刻蚀设备已服务于逻辑、存储、功率芯片等多种应用场景，出货量与覆盖客户数持续增长。在第三代半导体设备领域，如MOCVD产品维持国际领先地位。

投资建议方面，太平洋证券预计公司2024-26年营业收入与归母净利润将持续高速增长，对应市盈率（PE）分别为61、43和34倍。鉴于公司在半导体设备领域的平台优势、蚀刻设备高增长以及新增订单充足，报告强烈推荐关注中微公司。

然而，市场风险包括供应链不稳定、国际贸易摩擦加剧及研发风险，需投资者注意。

总体而言，该报告强调中微公司依托核心业务增长动能强劲，未来发展前景良好。 末尾附有免责条款声明，提醒报告仅供参考，不构成投资建议。