20241106-浙商证券-重庆百货-600729.SH-重庆百货点评报告_主业周期反转_金融科技弹性向上_4页_446kb

重庆百货(600729)公司点评总结

投资要点

重庆百货作为重庆地区零售龙头企业，在宏观经济改善背景下，零售主业逐步复苏，同店数据稳步修复。公司积极布局新业态改造，超市部门探索“生鲜+折扣”超级市集和精致生活馆，业绩表现亮眼；百货部门建设“优集购”精品集合店。

公司马上消费业务受去年拨备影响，2024年Q3已出现投资收益同比增长96%的良好趋势，预计维持高增长态势。

业绩预测与估值

预计2024-2026年公司收入分别实现负增长及正增长，归母净利润大幅增长。公司PE从2024年8倍逐步降低至7倍，维持“买入”评级，目标价3.43元/股，对应50%上行空间。

风险因素

消费复苏不及预期、竞争加剧、客流波动等风险需关注。

核心逻辑

公司在政策加码及线下客流回暖趋势下，管理层积极拓展业务边界，新业态试水成效显著，同时马上消费基数下降驱动增长，具备较强业绩确定性，估值处于低位，重点推荐买入。