20220116-西部证券-电新行业周报_看好海上风电未来发展_22Q1电车销量有望维持同比较快提升_14页_587kb

2022年Q1电车销量与光伏、风电行业周报总结

核心内容概览

光伏行业

• 2021年光伏招标量：64.02GW，同比下降10.55%，但分布式光伏招标量同比大幅上涨。
• 12月光伏招标量：3.45GW，环比微涨0.17%，同比下降35.43%。
• 分布式光伏：累计招标10.94GW，12月招标835.15MW，同比上涨214.61%。
• 户用光伏：2021年新增约21.5GW，占比达全年总装机量的47%，预计全年户用光伏占比将超过36%。
• 政策推动：国家能源局支持煤炭、油气企业建设光伏，推动多能互补项目发展，助力“双碳”目标。
• 市场动态：光伏玻璃市场成交情况尚可，部分厂家库存下降，价格维持稳定。
• 投资建议：推荐中环股份、迈为股份、天合光能、晶澳科技、保利协鑫、隆基股份、中信博、固德威、金博股份、阳光电源、通威股份、晶盛机电、福莱特、福斯特、爱旭股份、捷佳伟创等公司。

新能源汽车与动力电池

• 2021年国内电车销量：超350万辆，同比增长157.5%，12月销量53.1万辆，同比增长113.9%。
• 动力电池装机量：12月装机量26.2GWh，同比增长102.4%，环比增长25.9%。
• 电池类型：三元电池装机11.1GWh，同比增长84.7%；磷酸铁锂电池装机15.1GWh，同比增长118.5%。
• 充电桩增长：12月新增公共充电桩5.5万台，同比增长42.1%，累计达114.7万台。
• 投资建议：推荐宁德时代、亿纬锂能、科达利、天赐材料、恩捷股份、容百科技、中伟股份、中科电气、欣旺达、嘉元科技、鹏辉能源等公司。

海上风电

• 2021年新增装机：中国大陆新增装机10.8GW，全球排名第二，预计2022年有望实现平价上网。
• 行业展望：海上风电降本持续推进，未来发展前景良好。
• 投资建议：推荐东方电缆、天顺风能、明阳智能、日月股份、中材科技、金风科技等公司。

特高压建设

• 国家电网计划：2022年计划开工13条特高压线路，十四五期间规划“24交14直”共38条特高压工程，总投资3800亿元。
• 投资建议：推荐国电南瑞。

主要观点

1. 光伏行业：

   • 2021年光伏招标量同比下滑，但分布式光伏增长显著。
   • 随着组件价格下降，集中式光伏招标有望提升。
   • 户用光伏成为重要增长点，预计全年新增约21.5GW，占比超36%。
   • 政策支持与市场拓展共同推动光伏行业持续发展。

2. 新能源汽车与动力电池：

   • 2021年新能源汽车销量持续增长，12月销量达53.1万辆，同比增长113.9%。
   • 动力电池装机量同比增长显著，磷酸铁锂电池占比持续提升。
   • 公共充电桩数量稳定增长，支持新能源汽车发展。
   • 市场对动力电池需求旺盛，产业链持续高景气。

3. 海上风电：

   • 2021年海上风电新增装机量达10.8GW，居全球首位。
   • 随着成本下降，预计2022年海上风电项目将实现平价上网，行业前景乐观。
   • 海上风电设备制造商及配套企业值得关注。

4. 特高压建设：

   • 国家电网计划加快特高压建设，十四五期间特高压工程有望提速。
   • 特高压是新能源电力传输的重要支撑，相关企业具备成长潜力。

关键信息

• 光伏行业：分布式光伏占比首次超过50%，成为主要增长动力。
• 新能源汽车：12月销量环比增长11.1%，纯电动与插混动力均实现大幅增长。
• 动力电池：磷酸铁锂电池装机量增长最快，三元电池增速也显著。
• 海上风电：中国大陆新增装机量全球领先，平价上网预期增强。
• 特高压：十四五期间规划38条特高压线路，推动电力系统升级。

风险提示

• 政策风险：新能源行业受政策影响较大，存在政策变动风险。
• 市场竞争加剧：行业快速发展可能引发竞争加剧。
• 供应链短缺：部分关键材料供应紧张，可能影响行业发展。

推荐公司列表

光伏产业链

• 中环股份(002129.SZ)
• 迈为股份(300751.SZ)
• 天合光能(688599.SH)
• 晶澳科技(002459.SZ)
• 保利协鑫(3800.HK)
• 隆基股份(601012.SH)
• 中信博(688408.SH)
• 固德威(688390.SH)
• 金博股份(688598.SH)
• 阳光电源(300274.SZ)
• 通威股份(600438.SH)
• 晶盛机电(300316.SZ)
• 福莱特(601865.SH)
• 福斯特(603806.SH)
• 爱旭股份(600732.SH)
• 捷佳伟创(300724.SZ)

新能源汽车与动力电池

• 宁德时代(300750.SZ)
• 亿纬锂能(300014.SZ)
• 科达利(002850.SZ)
• 天赐材料(002709.SZ)
• 恩捷股份(002812.SZ)
• 容百科技(688005.SH)
• 中伟股份(300919.SZ)
• 中科电气(300035.SZ)
• 欣旺达(300207.SZ)
• 嘉元科技(688388.SH)
• 鹏辉能源(300438.SZ)

海上风电

• 东方电缆(603606.SH)
• 天顺风能(002531.SZ)
• 明阳智能(601615.SH)
• 日月股份(603218.SH)
• 中材科技(002080.SH)
• 金风科技(002202.SH)

特高压

• 国电南瑞(600406.SH)

行情与估值

• 行业走势：中信电力设备指数本周上涨1.22%，创业板上涨0.73%，上证综指下跌1.63%。
• 重点公司估值：详见表5，包含每股收益增长率、市盈率、市净率等数据。

投资建议

• 光伏行业：重点关注组件价格下降带来的集中式光伏招标提升机会。
• 新能源汽车与动力电池：建议关注动力型磷酸铁锂及三元电池市场，同时留意充电桩建设进展。
• 海上风电：随着成本下降，未来装机量有望提升，相关设备制造商受益。
• 特高压：政策支持下，特高压建设将提速，相关企业具备增长潜力。