20210327-西部证券-电新行业周报_光伏行业将步入正轨_电车产业链需求高景气有望持续_14页_595kb

光伏行业将步入正轨，电车产业链需求高景气有望持续

核心内容

光伏行业

• 行业现状：光伏行业近期出现价格调整迹象，龙头企业如保利协鑫、隆基及通威宣布硅料和硅片价格不再上涨，电池片价格整体下降，辅材价格回落，缓解组件成本压力。
• 价格变化：硅料价格维持稳定，硅片价格未有明显上涨，电池片价格有所下降，组件价格小幅上升，但海外电站对价格变动敏感度较低，出口影响较小。
• 政策支持：国家能源局发布《清洁能源消纳情况综合监管工作方案》，推动清洁能源优先并网，促进可再生能源市场规范化。
• 市场预期：随着价格僵局的打破，光伏行业有望步入正轨，组件出口持续旺盛，行业利空逐步出尽，板块股价进入上行通道。
• 投资建议：推荐隆基股份、中信博、固德威、阳光电源、晶澳科技、通威股份、晶盛机电、福莱特、福斯特、爱旭股份、中环股份、捷佳伟创等公司。

电车产业链

• 销量回升：3月前三周，多品牌电动车批发销量环比大幅改善，宏光MINI销量增长99.5%，比亚迪汉/秦EV/秦PLUS DM-i分别增长75.1%、141.9%、370.2%。
• 政策支持：中央及多地出台政策，支持电车产业发展，包括完善充电设施、推广新能源汽车、下调充电服务费等。
• 投资建议：推荐宁德时代、亿纬锂能、嘉元科技、科达利、欣旺达、恩捷股份、宏发股份、鹏辉能源等公司。

风电行业

• 装机情况：2020年中国陆上风电新增装机48.94GW，海上风电新增3.06GW，同比增长106%和28%；全球风电新增装机93GW，同比增长54%。
• 未来展望：预计2025年全球风电累计装机达1212GW，年复合增长率达10%。在全球碳中和目标下，风电行业将持续稳健发展。
• 政策支持：国家能源局启动老旧风电项目技改升级，推动风电产业提质增效。
• 投资建议：推荐日月股份、明阳智能、东方电缆、中材科技、天顺风能、金风科技等公司。

工控行业

• 政策支持：十三部委印发《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》，鼓励制造业数字化、网络化、智能化转型，促进工控行业稳健增长。
• 投资建议：推荐汇川技术。

主要观点

• 光伏行业价格调整逐步落地，行业有望恢复良性发展，组件出口保持旺盛。
• 电车产业链需求持续增长，政策支持下，产业链各环节龙头有望受益。
• 风电行业在全球清洁能源发展背景下，装机量和发电效率将稳步提升。
• 工控行业在政策支持和下游需求增长的双重驱动下，具备稳健增长潜力。

关键信息

• 价格走势：硅料、硅片价格维持稳定，电池片价格有所下降，组件价格小幅上涨。
• 政策动态：
  • 国家能源局推动清洁能源优先并网，促进消纳规范化。
  • 陕西省发布优先发电量计划，保障可再生能源发电量。
  • 西安市计划新建15000个充电桩。
  • 深圳市鼓励新能源汽车推广及充电桩建设。
• 行业动态：
  • 广西700亿投资打造“能源网”，涵盖171个电源项目和5个输配电项目。
  • 海上风电“大爆发”拐点已现，未来五年内我国海上风电装机将突破30GW。
  • GWEC公布全球风电整机商排名，维斯塔斯、GE、金风位列前三甲。
• 投资建议：
  • 光伏：隆基股份、中信博、固德威、阳光电源、晶澳科技、通威股份、晶盛机电、福莱特、福斯特、爱旭股份、中环股份、捷佳伟创。
  • 电车：宁德时代、亿纬锂能、嘉元科技、科达利、欣旺达、恩捷股份、宏发股份、鹏辉能源。
  • 风电：日月股份、明阳智能、东方电缆、中材科技、天顺风能、金风科技。
  • 工控：汇川技术。

风险提示

• 政策风险：政策变化可能对行业发展产生影响。
• 市场竞争加剧：行业竞争加剧可能对盈利能力构成压力。
• 供应链短缺风险：原材料供应短缺可能影响产品价格和交付能力。

行业动态

• 3月前三周，多车企批发销量环比大幅回升，显示行业需求持续旺盛。
• 低速车新国标即将出台，锂电池或强制替换铅酸电池，利好锂电化企业。
• 广西投资700亿元打造“能源网”，推动可再生能源发展。
• 国家能源局启动老旧风电项目技改升级，提高资源利用率。
• 海上风电装机量预计未来五年将突破30GW，行业迎来发展机遇。

一周行情小结

• 指数变化：中信电力设备指数跌幅0.61%，创业板和上证综指分别下跌2.77%和0.40%。
• 公司表现：多家公司股价表现良好，如隆基股份、通威股份、中环股份等，均被给予买入或增持评级。

行业投资评级说明

• 超配：预期未来6-12个月内涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：预期未来6-12个月内波动介于沪深300指数-10%到10%之间。
• 低配：预期未来6-12个月内跌幅超过沪深300指数10%以上。