电新行业2024年度策略：拨云见日，掘金新机-20240105-华龙证券-35页_1mb

光伏行业2023年总结与2024年展望

• 2023表现：光伏指数累计下跌26.03%，主产业链供给过剩，价格大幅下滑带动需求，但行业进入深度调整。
• 核心问题：欧洲《净零工业法案》限制本土制造，原材料价格波动加剧竞争。
• 2024预测：全球装机需求约485GW（中国190GW，增速20%），价格回落刺激地面电站需求，欧洲、美国、中东市场需求分化。
• 投资主线：
  1. 龙头优势：具备现金成本优势的企业（如隆基绿能、通威股份）抗风险能力强。
  2. 新技术：Topcon（量产效率24.8%）、HJT、xBC、钙钛矿电池技术快速迭代。
  • Topcon：从P型升级，低成本优势明显。
  • HJT：叠层技术潜力大，设备先行。
  • 钙钛矿：理论效率更高，成本优势显著。
• 关注公司：通威股份、隆基绿能、晶科能源、聚和材料、迈为股份、捷佳伟创等。

风电行业2023年总结与2024年展望

• 2023表现：风电指数累计下跌30.33%，海风装机不及预期，欧洲招标提振预期未兑现。
• 2024预测：陆上风电新增装机65GW，增速9%；海风装机10-15GW（如青洲五五六项目顺利并网）。
• 核心机会：
  • 海风复苏：航道及军事限制缓解，三季度以来广东、江苏项目推进，2024年海风装机量预期提升。
  • 大型化趋势：塔筒环节受益最多，主机大型化推升海缆价值。
• 投资主线：
  1. 海风受益：塔筒（天顺风能、大金重工）、海缆（东方电缆、中天科技）。
  2. 出口机遇：海外风电需求旺盛，建议关注金雷股份、泰胜风能。
• 关注公司：天顺风能、东方电缆、中天科技、金雷股份、海力风电。

电网设备行业2023年总结与2024年展望

• 2023表现：电网设备指数累计下跌14.4%，受益于特高压、电网数字化和需求侧响应政策。
• 核心趋势：
  1. 设备出海：欧盟电网投资5840亿欧元（配电网占比40%），智能电表、变压器需求增长。
  2. 需求侧响应：国内电网投资加速（国家电网2023计划投资5200亿元），虚拟电厂、功率预测技术快速发展。
• 投资机会：
  1. 国际链：智能电表（三星医疗、海兴电力）及变压器龙头企业（金盘科技、特变电工）。
  2. 国内响应：朗新集团、国网信通、安科瑞、国能日新等信息化平台。
• 关注公司：金盘科技、三星医疗、海兴电力、朗新集团、国能日新。

投资建议与风险提示

• 行业评级：推荐（维持）
• 重点推荐：未来半年至1年关注光伏（Topcon/HJT技术推进）、风电（海风复苏）、电网设备（需求侧响应+出海）。
• 核心公司清单：
  • 光伏：通威股份、隆基绿能、晶科能源、迈为股份、捷佳伟创、奥特维。
  • 风电：天顺风能、大金重工、金雷股份、东方电缆。
  • 电网设备：金盘科技、三星医疗、海兴电力、朗新集团。
• 风险提示：政策不及预期、原材料价格波动、技术突破延迟、海外贸易摩擦。

注：市场数据、技术路线及公司在文中均有提及，摘要仅供参考。