20220116-国盛证券-电力设备行业周报_光伏开年需求高景气_2021国内电车销量突破350万辆_15页_906kb

电力设备行业分析总结

核心内容

新能源发电

光伏

• 行业供给增量明显：2021年10月底以来，新增硅料产能逐步释放，年产能约为13.5万吨，月新增供给超过1.1万吨。2021年11-12月，硅料月产量分别为4.21万吨和4.88万吨，12月环比增长15.91%。
• 硅料价格坚挺：2022年1月，硅料价格维持在23.25万元/吨，验证下游需求强劲。预计2022年硅料有效供给有限，价格可能小幅下降，但盈利空间仍较大。
• 组件价格下降：组件单价降至1.85-1.88元/w，接近1.8元/w，有望推动集中式地面电站装机需求重启，为全年装机高增长提供支撑。
• 装机需求预期：CPIA乐观预计2022年总需求约为220GW，硅料环节盈利确定性强，电池片环节盈利有望改善。
• 重点推荐企业：通威股份、隆基股份、晶澳科技、天合光能、中环股份、阳光电源、锦浪科技、固德威、福斯特、福莱特、爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。

风电

• 福建启动首个海上风电平价项目：三峡集团于1月14日启动福建平潭外海海上风电场100MW风机采购，要求单机容量在8MW以上。
• 国内海上风电项目进展：广东、江苏、浙江、山东、福建五大省份已完成海上风电平价项目启动，广东项目容量最高为7GW，江苏为2.65GW。
• 重点推荐企业：储能产业链相关企业（如星云股份），风机龙头金风科技、明阳智能，零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源汽车

• 2021年销量高增：国内新能源车销量达352.1万辆，同比增长158%。12月销量为53.1万辆，环比增长11%。
• 动力电池装机量增长：全年动力电池装机量为154.5GWh，同比增长143%。铁锂材料占比达52%，三元材料占比48%。
• 销量前三企业：比亚迪（58.4万辆）、上汽通用五菱（43.1万辆）、特斯拉中国（32.1万辆）。
• 高增速企业：小鹏（275.2%）、比亚迪（221.3%）、理想（177.4%）、上汽通用五菱（177.3%）。
• 重点推荐企业：宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份。

主要观点

• 光伏行业高景气：硅料新增产能释放带动供给增加，但价格仍坚挺，验证下游需求强劲，全年有望持续高增长。
• 风电行业稳步发展：五大省份海上风电项目启动，福建成为首个启动平价项目的省份，推动行业进一步发展。
• 新能源汽车持续增长：销量和装机量均实现大幅增长，铁锂化趋势加速，行业景气度持续提升。
• 产业链价格稳中有升：光伏产业链价格整体稳中有升，锂电池及主要材料价格也有一定上涨。

关键信息

• 风险提示：新能源装机需求不及预期、新能源发电政策不及预期、宏观经济不及预期。
• 投资评级：
  • 宁德时代：买入
  • 璞泰来、亿纬锂能、阳光电源、隆基股份、通威股份：增持
  • 晶澳科技：买入
• 主要数据：
  • 2021年国内新能源车销量352.1万辆，同比增长158%。
  • 2021年国内动力电池装机量154.5GWh，同比增长143%。
  • 硅料月产量12月达4.88万吨，环比增长15.91%。
  • 2022年预计光伏总需求约220GW，硅料价格可能小幅下降。

重点标的

图表目录

• 图表1：本周行业涨跌幅情况
• 图表2：2022年以来行业涨跌幅情况
• 图表3：本周板块涨跌幅
• 图表4：国内硅料月产量情况
• 图表5：已公布海上风电项目进展情况
• 图表6：2021年国内新能源车月销量
• 图表7：2021年国内新能源乘用车结构
• 图表8：2021年新能源厂商零售销量
• 图表9：2021年国内动力电池装机量
• 图表10：2021年国内动力电池装机结构
• 图表11：光伏产业链价格涨跌情况
• 图表12：锂电池及主要材料价格涨跌情况

一周重要新闻

新能源汽车

1. 湖北万润科创板IPO获受理，拟募资12.62亿元。
2. 重庆计划2025年推广氢燃料电池汽车5000辆。
3. LG化学与华友钴业合资生产高镍正极材料。
4. 比亚迪与Nuro发布纯电动无人驾驶配送车。

新能源发电

太阳能

1. 宁夏“十四五”规划：建设光伏14GW、风电4.5GW。
2. 上能电气1500V储能助力山东首批大型储能示范项目并网运行。
3. 天合、晶科、环晟等6家企业入围三峡电能1GW光伏组件框架招标。
4. 江西推动开发区分布式光伏建设，2024年覆盖度达80%。

风电

1. 江苏公布海上风电项目竞争性配置结果。
2. 明阳智能中标100万千瓦粤电力海上风电项目。
3. 上海市发改委公布30万千瓦海上风电项目竞配方案。
4. 三峡集团开启100MW海上风机招标。

核电及其他能源

1. 玲龙一号棒控棒位及静态棒电源系统供货项目开工。
2. 福清核电501大修系统工程类变更改造完成。

公司新闻

新能源汽车

1. 恩捷股份：2021年预计归母净利润26.6-27.6亿元，同比增长138%-147%。
2. 璞泰来：2021年预计归母净利润17.0-18.0亿元，同比增长155%-170%。
3. 德方纳米：2021年预计归母净利润7.6-8.3亿元，实现扭亏为盈。
4. 龙蟠科技：2021年预计归母净利润3.3-3.6亿元，同比增长61%-77%。

新能源发电

光伏

1. 中环股份：拟回购股份，金额不低于3.55亿元，不超过3.91亿元。
2. 帝尔激光：与武汉东湖新技术开发区签署合作协议，投资20亿元建设研发生产基地二期。
3. 晶科科技：持股5%以上股东减持股份计划。
4. 锦浪科技：2021年预计归母净利润4.55-5.35亿元，同比增长43%-68%。

风电

1. 恒润股份：股东部分股份质押延期购回。
2. 金力永磁：H股挂牌上市交易。
3. 天顺风能：董事增持公司股份。