20220220-开源证券-电气设备行业周报_成长环境趋好_积极布局反弹_17页_1mb

电气设备行业分析总结

核心内容

本报告分析了2022年2月新能源汽车、光伏和风电三大板块的行业动态及投资机会。整体来看，新能源行业成长环境趋好，市场逐步回暖，相关企业积极布局，为行业带来新的增长点。

主要观点

新能源汽车板块

• 行业增长强劲：2021年我国新能源汽车装车数量达352万台，同比增长170%；动力电池装机量约139.98GWh，同比增长128%。
• 价格持续上涨：氢氧化锂、碳酸锂、三元前驱体、电解钴等产品价格在2月12日至18日期间均有不同程度的上涨。
• 新技术推动：4680电池预计将在2022年实现量产，将带动高镍正极、硅碳负极等材料需求增长。
• 行业竞争加剧：宁德时代与LG新能源等企业持续扩大产能，争夺行业领先地位。
• 企业动态：多家企业发布非公开发行A股股票、可转换公司债券等公告，表明对行业前景的看好和资金需求的增加。

光伏板块

• 产业链价格上涨：多晶硅、硅片、电池片价格小幅上涨，组件及辅材价格维持稳定。
• 新技术突破：N型电池被视为2022年光伏行业的重要方向，隆基股份推出分布式组件产品，进一步完善其下游布局。
• 市场拓展：中节能拟募资60亿元用于1.128GW光伏电站建设，显示出对光伏行业的长期投资意愿。
• 行业政策支持：浙江省提出到2030年风光装机容量达到54GW以上，推动“风光倍增”工程，推进整县光伏建设。
• 企业公告：多家光伏企业发布业绩快报、可转债发行公告及股权激励计划，反映行业增长潜力。

风电板块

• 行业前景向好：风电行业进入高景气周期，海上风电是未来几年的重要增长点。
• 技术进步：风电行业正朝着大型化、智能化方向发展，核心零部件技术提升将带来行业估值体系的重塑。
• 政策支持：工信部等八部门联合发文，推动废旧风电叶片回收应用，为风电行业可持续发展提供支持。
• 企业动态：运达股份作为国内风电行业的拓荒者，中标份额接近前三，订单量接近头部企业，有望进入行业第一梯队。

关键信息

新能源汽车

• 主要产品价格：氢氧化锂上涨14.09%，碳酸锂上涨11.73%，三元前驱体上涨2.13%，三元正极上涨5.73%，电解钴上涨4.61%，湿法隔膜上涨3.3%。
• 重要事件：
  • LG新能源收购NEC储能系统公司，进军储能系统集成市场。
  • 特斯拉与Liontown签署锂供应协议，预计2024年采购10万千公吨锂精矿。
  • 云天化与亿纬锂能等合作共建新能源电池全产业链项目，总投资超500亿元。

光伏

• 产业链价格变动：多晶硅致密料上涨1.26%，单晶硅片上涨3.11%，多晶电池片上涨2.74%，单晶电池片价格持平。
• 重要事件：
  • 华润电力3GW组件集采开标，均价在1.865元/W~1.892元/W之间。
  • 隆基股份发布Hi-MO5m54版型组件，进一步完善分布式产品矩阵。
  • 上机数控2021年营业利润达18.59亿元，同比增长203.33%。

风电

• 行业增长：预计“十四五”期间我国风电年新增装机需求在55GW以上。
• 公司动态：
  • 运达股份在手订单14.1GW，接近头部企业，市占率有望进一步提升。
  • 明阳智能获证监会核准非公开发行147,928,994股，用于扩大产能。
  • 龙源电力与铁力市政府合作开发新能源项目，包括抽水蓄能、风电和分布式光伏。

风险提示

• 新技术发展超预期：新技术的出现可能对现有产业链造成冲击，影响市场格局。
• 需求低于预期：疫情等因素可能对新能源市场需求造成不利影响。
• 市场竞争加剧：行业处于成长期，竞争者加大投资，可能导致竞争加剧。

投资建议

• 核心成长：关注宁德时代、璞泰来、恩捷股份等具备核心技术优势和供应链管理能力的企业。
• 后周期：关注储能、换电等板块，如鹏辉能源、派能科技。
• 新技术：关注4680电池、N型电池等技术突破，如容百科技。

估值方法的局限性

• 报告所采用的估值方法及模型存在局限性，分析结果基于多种假设，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、分发或使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议。

总结

本报告全面分析了新能源汽车、光伏和风电三大行业的最新动态、价格走势及投资机会，指出行业整体成长环境趋好，建议投资者关注核心成长、后周期及新技术方向。同时，提醒投资者注意行业风险，如新技术发展、需求波动及市场竞争等。