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纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容

• 纯碱与玻璃：当前纯碱市场因玻璃需求预期落空而偏弱，玻璃需求虽有预期支撑，但实际订单尚不明朗，市场整体偏空。
• 纯碱基本面：本周纯碱现货价格整体下调，贸易商报价随盘面调整，部分区域跌幅明显。厂家库存增加，整体产销率有所上升，但基本面支撑不足，难以支撑持续上涨。
• 玻璃基本面：玻璃现货价格有所回落，下游深加工企业复工后订单情况不明朗，产销率下降，市场对玻璃需求的预期需进一步验证。
• 市场展望：2022年纯碱供应增量有限，但高估值和高库存压力下，走势偏弱；玻璃产能预计小幅增长，但受地产政策和光伏投产影响，需求兑现存在不确定性。

主要观点

纯碱观点

• 行情回顾：纯碱在玻璃需求预期落空的带动下，盘面大幅回调，贸易商报价跟随盘面下调。
• 基本面分析：
  • 厂家库存环比增加，库存天数减少。
  • 纯碱现货价格与盘面基本持平，基差修复。
  • 2022年纯碱供应增量有限，但高估值和高库存压力下，走势偏弱。
• 市场策略：建议观望，等待逢高空机会；当前不支持连续大幅反弹。

玻璃观点

• 行情回顾：玻璃盘面在需求预期落空后大幅回落，部分区域现货价格下跌。
• 基本面分析：
  • 下游深加工企业复工，订单情况不明朗。
  • 产销率下降，反映下游拿货意愿减弱。
  • 光伏玻璃利润处于成本线附近，组件厂观望情绪浓厚。
• 市场策略：偏空思路；关注下游实际需求与预期的差距及地产行业动向。

关键信息

纯碱

• 现货价格：各地区纯碱现货价格有所回落，贸易商报价随盘面调整。
• 库存情况：纯碱厂家库存环比增加18.63万吨，库存天数减少至36天左右。
• 产销率：纯碱整体产销率117.83%，环比增加51.16%。
• 供应展望：2022年纯碱供应增量有限，远兴能源一期产能释放将削弱供应不增的逻辑。
• 成本与利润：天然碱成本显著低于化学合成法，未来可能影响纯碱定价格局。

玻璃

• 现货价格：玻璃现货价格有所回落，部分区域跌幅明显。
• 库存情况：玻璃厂库存减少，沙河地区厂库+贸易库存合计31000架。
• 产销率：玻璃产销率有所下滑，反映下游拿货意愿下降。
• 供应展望：2022年玻璃产能预计增加8300吨/日，但新增产能有限。
• 需求展望：地产竣工周期对玻璃需求有支撑，但销售-竣工剪刀差扩大，交付压力可能影响需求兑现。

各品种观点

2022年展望

纯碱

• 供应：2022年供应增量有限，但高估值和高库存压力下走势偏弱。
• 需求：光伏投产进度不及预期，浮法玻璃冷修节奏将影响行情。
• 定价：天然碱成本低，可能改变纯碱定价格局，但不会完全替代化学合成法。

玻璃

• 供应：预计2022年玻璃产能小幅增长，但新增产能有限。
• 需求：地产竣工周期对玻璃需求有支撑，但交付压力可能影响需求兑现。
• 展望：整体趋势维稳为主，需求兑现情况将决定走势。

光伏玻璃

• 加工利润：光伏玻璃加工利润在成本线浮动，组件厂观望情绪浓厚。
• 投产进度：2021年光伏玻璃投产进度不及预期，2022年上半年投产有限。
• 日熔量：截至本周，全国光伏玻璃日熔量42210吨，环比增加2.43%。

地产与竣工周期

• 竣工周期：市场普遍看好竣工周期对明年玻璃需求的支撑。
• 销售与竣工：销售-竣工剪刀差持续扩大，交付压力下竣工有望重续高景气。
• 数据趋势：2021年竣工数据同比上升，但销售数据同比下滑，显示交付压力。

联系方式

• 分析师：蒋诗语
• 联系方式：020-88818019

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