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电气设备行业周报总结 (2021.10.11-2021.10.17)

核心内容概述

本报告总结了2021年10月11日至10月17日期间，电气设备行业的市场表现、行业动态、数据跟踪及投资建议。整体来看，电气设备板块表现强劲，涨幅居前，估值处于历史高位，反映出市场对新能源汽车和新能源发电等子行业的乐观预期。

市场表现

板块整体表现

• 一周涨跌幅：电气设备板块上涨 3.28%，在所有板块中排名第 2。
• 跑赢沪深300：跑赢沪深300指数 3.24个百分点。
• 年初至今表现：电气设备板块上涨 42.74%，在所有板块中排名第 2，跑赢沪深300指数 48.1个百分点。

子板块表现

• 10.11-10.15期间：

  • 电源设备：上涨 6.02%
  • 新能源汽车指数：上涨 3.64%
  • 光伏指数：上涨 3.48%
  • 锂电池指数：上涨 1.02%
  • 沪深300：下跌 -1.49%
  • 高低压设备：下跌 -4.15%
  • 电气自动化设备：下跌 -7.43%
  • 电机II：下跌 -1.49%

• 年初至今：

  • 锂电池指数：上涨 74.40%
  • 电机II：上涨 56.36%
  • 光伏指数：上涨 53.62%
  • 电源设备：上涨 50.36%
  • 新能源汽车指数：上涨 30.14%
  • 高低压设备：上涨 17.22%
  • 电气自动化设备：上涨 35.21%

板块估值情况

• 截至10月15日：
  • 电气设备板块估值：52.13X，排名第 4
  • 相对沪深300溢价率：约 293%，处于历史高位
  • 锂电池指数估值：97.77X（最高）
  • 新能源汽车指数、电源设备、光伏指数、电机II估值：分别为71.69X、68.59X、59.00X、46.35X
  • 电机II、电气自动化设备、高低压设备估值：分别为46.35X、36.64X、27.06X（相对较低）

行业及公司动态

1. 新能源汽车渗透率创新高：9月新能源乘用车渗透率升至 19.5%，销量同比增长 1.5倍，达到 35.7万辆。
2. 动力电池装车量大幅增长：9月动力电池装车量同比上升 138.6%，其中磷酸铁锂电池增长 309.3%。
3. 欧洲销量受缺芯影响：9月欧洲新车销量下降 25%，创26年来最低纪录。
4. 宁德时代与ELMS合作：宁德时代将为美国ELMS提供 42kWh磷酸铁锂电池，助力其电动商用货车生产。
5. 理想汽车北京工厂开工：一期产能 10万台/年，计划于 2023年底投产。
6. 电价市场化改革：国家发改委发布通知，扩大电价浮动范围至 ±20%，并推动工商业用户进入市场。
7. 中国大力发展可再生能源：1亿千瓦项目已于近期开工，重点发展 风电与光伏。
8. 青海“千万千瓦”级项目启动：总装机容量达 1090万千瓦，涉及 10家新能源企业。
9. “十四五”风电下乡计划：规划 50GW 容量，惠及 300万以上农村人口，目标实现 零碳城市富美乡村。

行业数据跟踪

• 新能源汽车销量：1-9月累计销量 216.6万辆，同比增长 1.8倍；9月销量 35.7万辆，同比增长 1.5倍，环比增长 11.4%。
• 光伏装机量：1-8月新增 22.05GW，同比增长 45%，其中户用光伏新增 9.52GW，同比增长 140%。
• 风电装机量：数据未具体列出，但与光伏一同被提及为增长重点。
• 原材料价格走势：碳酸锂、氢氧化锂、镍、钴、三元正极材料、负极材料、隔膜、电解液、硅料、硅片等价格均有上涨或波动，显示行业成本压力。

投资建议

• 新能源汽车：

  • 2021年国内销量目标 300万辆以上，全球销量目标 600万辆，同比增长 90%。
  • 建议关注 确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理 的新能源汽车龙头标的。

• 新能源发电：

  • 2021年国内新增光伏装机预计 55-65GW，全球新增装机预计 160GW，同比增长 19%。
  • 2022年硅料价格回归理性，预计全球新增装机 210GW，同比增长 30% 以上。
  • 建议关注 确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理 的光伏龙头标的。

风险提示

• 政策风险：新能源汽车、新能源发电行业政策不达预期。
• 销量不及预期：新能源汽车销量、光伏装机量可能未达预期目标。
• 原材料价格上涨：可能对行业利润造成压力。

分析师信息

• 分析师：刘华峰
• 执业证书编号：S1050521060001
• 联系方式：电话：021-54967895；邮箱：liuhf@cfsc.com.cn

投资评级说明

行业评级：增持，表示行业预计 明显强于沪深300指数。

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