20220220-东吴证券-电气设备新能源行业周报_电动车产销两旺酝酿反转_光伏Q1环比向好需求大年确定_39页_2mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概览

本周电气设备行业整体上涨 5.53%，表现优于大盘。其中，发电设备涨幅最大，达 6.91%，风电涨 5.69%，光伏涨 5.28%，锂电池涨 5.22%，新能源汽车涨 3.91%，而发电及电网下跌 1.99%。电动车板块整体表现强劲，光伏板块需求持续回暖，行业正迎来增长周期。

主要观点

电动车板块

• 销量强劲：1月国内电动车销量达 43.1万辆，同比增长 140%，环比下降 19%，表现“淡季不淡”。预计 2022年Q1销量将超110万辆，全年销量有望达到 600万辆，同比增长 70%。
• 渗透率提升：1月电动车渗透率达 16.6%，高端车型表现突出，A00级占比 31%，B级占比 31%，结构优化明显。
• 出口增长：特斯拉1月出口量达 4万辆，预计2022年全球电动车销量将超 1000万辆，其中欧洲销量预计 280万辆，美国预计 130万辆，渗透率有望提升至 15%。
• 行业展望：预计2022年电动车仍是销量大年，全年销量增长超60%，且产业链价格持续上涨，盈利有望回升。

光伏板块

• 装机需求旺盛：2021年光伏装机量 155-160GW，同比增长 20%+。预计2022年装机量将增长 45%+，Q1装机量有望达 45-50GW，全球装机量增长 60%+。
• 产业链价格上行：硅料价格从 23万元/吨 上涨至 24万元/吨，组件价格小幅上涨，海外市场需求旺盛，价格仍有溢价空间。
• 政策支持：中欧美对碳排放的重视推动光伏从辅助能源向主力能源转变，同时分时电价政策促进分布式光伏和储能发展。

风电板块

• 抢装后成本下降：风电行业抢装后成本大幅下降，出口开始具备竞争力，预计2023年海上风电将进入平价时代。
• 行业投资：2021年1-11月风电新增装机容量 24.7GW，同比持平，利用小时数提升。

工控与电力设备板块

• 景气度回暖：2021年12月制造业PMI为 50.1，景气度小幅改善。预计2022年工控设备需求将持续回暖，订单恢复明显。
• 投资趋势：预计“十四五”期间电网投资稳中有增，重点聚焦 网架建设、配网智能化、数字化、抽水蓄能 等方向，带来结构性机会。

关键信息

产业链价格走势

• 锂价上涨：电池级碳酸锂报价 44.54万元/吨，环比上涨 12.6%；氢氧化锂报价 37.75万元/吨，环比上涨 15.3%。
• 硅料价格：单晶硅料报价 247元/kg，环比上涨 0.82%。
• 硅片价格：182mm/165μm硅片均价 6.39元/片，环比上涨 0.6%；210mm/160μm硅片均价 8.45元/片。
• 组件价格：166单玻组件均价 1.8-1.9元/W，500W+单玻组件均价 1.8-1.92元/W。

公司动态

• 通威股份：2021年归母净利 82.03亿元，同比增长 127.35%。
• 恩捷股份：与云天化、亿纬锂能等签订新能源电池全产业链合作协议。
• 天合光能：与双良节能签订 18.92亿片 单晶硅片销售长单，预计2022-2024年销售金额总计 159.5亿元。
• 福莱特：拟收购大华矿业和三力矿业，交易总价 33.44亿元。
• 宁德时代：动力电池全球龙头，业绩超预期，成本优势明显。
• 比亚迪：电动车销量持续超预期，刀片电池外供加速。
• 特斯拉：1月产 6.8万辆，批发 6.0万辆，出口 4万辆；新款ModelX交付时间推迟至7月。

投资策略

• 重点推荐：宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、科达利、璞泰来、德方纳米、天赐材料、新宙邦、中伟股份、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、宏发股份、汇川技术、比亚迪、星源材质、诺德股份等。
• 关注标的：天奈科技、阳光电源、隆基股份、晶澳科技、固德威、禾迈股份、当升科技、贝特瑞、嘉元科技、融捷股份、天华超净、永兴材料、欣旺达等。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期

重点推荐标的

关注组合

电动车

• 宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、德方纳米、容百科技、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、宏发股份、汇川技术、比亚迪、星源材质、诺德股份

光伏

• 隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源

工控及工业4.0

• 汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气

电力物联网

• 国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气

风电

• 金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能

特高压

• 平高电气、许继电气、思源电气

图表目录

• 图1：欧美电动车月度交付量（辆）
• 图2：季度工控市场规模增速
• 图3：龙头公司经营跟踪（亿元）
• 图4：特高压线路推进节奏
• 图5：本周申万行业指数涨跌幅比较（%）
• 图6：细分子行业涨跌幅（%,截至2月18日股价）
• 图7：本周涨跌幅前五的股票（%）
• 图8：本周分板块北向资金净流入（百万元）
• 图9：本周相关公司北向资金净流入（百万元）
• 图10：MSCI后标的北向资金流向（百万元）
• 图11：本周外资持仓变化前五的股票（pct）
• 图12：外资持仓占自由流通股比例（所有数据单位皆为%，截至2月18日）
• 图13：本周全市场外资净买入排名
• 图14：部分电芯价格走势（左轴-元/kWh、右轴-元/支）
• 图15：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）
• 图16：电池负极材料价格走势（万元/吨）
• 图17：部分隔膜价格走势（元/平方米）
• 图18：部分电解液材料价格走势（万元/吨）
• 图19：前驱体价格走势（左轴-元/kg、右轴-万元/吨）
• 图20：锂价格走势（万元/吨）
• 图21：钴价格走势（万元/吨）
• 图22：锂电材料价格情况
• 图23：国家能源局光伏月度并网容量(GW)
• 图24：国家能源局风电月度并网容量(GW)
• 图25：海外多晶硅及硅片价格走势
• 图26：海外电池组及组件价格走势
• 图27：多晶硅价格走势（元/kg）
• 图28：硅片价格走势（元/片）
• 图29：电池片价格走势（元/W）
• 图30：组件价格走势（元/W）
• 图31：多晶硅价格走势（美元/kg）
• 图32：硅片价格走势（美元/片）
• 图33：电池片价格走势（美元/W）
• 图34：组件价格走势（美元/W）
• 图35：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）
• 图36：季度工控市场规模增速（%）
• 图37：电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；右轴：累计同比-%）
• 图38：新增220kV及以上变电容量累计（左轴：累计值-万千伏安；右轴：累计同比-%）
• 图39：制造业固定资产投资累计同比（%）
• 图40：PMI走势
• 图41：机床产量数据（%）
• 图42：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）
• 图43：白银价格走势（美元/盎司）
• 图44：铜价格走势（美元/吨）
• 图45：铝价格走势（美元/吨）
• 图46：本周重要公告汇总
• 图47：交易异动
• 图48：大宗交易记录