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铝市场周度总结（2023/3/7）

核心内容概述

本周铝市场整体呈现偏强运行趋势，主要受到国内需求回暖和供应端受限的影响。尽管部分成本端因素有所回落，但高利润未能显著刺激供应增加，市场交易重心逐步从供应端转向需求端。

主要观点与关键信息

1. 铝价走势

• 国内铝价：沪铝主力合约周内震荡上行，周涨幅为 0.75%，收于 18775元/吨。
• 国际铝价：LME铝价周内下跌 2.22%，收于 2394美元/吨。
• 沪伦比值：持续回升至 7.5-8区间，反映国内铝价相对LME铝价偏强。

2. 成本与利润

• 电解铝成本：上周全国电解铝成本端进一步回落，主要由于预焙阳极价格下跌及部分氧化铝价格回落，电力价格企稳。
• 铝厂利润：铝厂平均利润回升至 千元以上，但云南限产限制了供应释放。
• 氧化铝利润：国内氧化铝企业平均利润呈现季节性回落趋势，价格下跌6元/吨至 2941元/吨。

3. 库存与供需

• 国内电解铝库存：本周一社会库存持平在 126.9万吨，显示需求端支撑较强。
• 铝棒库存：铝棒社会库存环比增加 0.24万吨，至 15.86万吨。
• LME库存：上周LME铝库存下降 0.11万吨，至 56.47万吨。
• LME0-3贴水：收窄至 -44美元/吨，反映市场对LME铝的贴水有所收窄。

4. 下游开工率

• 铝加工企业开工率：上周整体开工率环比回升 1.2个百分点，达到 63%。
• 细分板块：
  • 铝型材：开工率 60%，环比回升，尤其是建筑型材订单明显回暖。
  • 铝板带：开工率 78.2%，环比提升。
  • 铝线缆：开工率 53%，环比提升。
  • 再生铝合金：开工率环比回升。
  • 原生铝合金：开工率持平上周。

5. 进出口情况

• 进口利润：国内电解铝进口利润为 -695.4元/吨，亏损环比收窄。
• 出口盈亏：氧化铝出口亏损收窄至 50美元/吨。
• 氧化铝进口：西澳FOB价格微幅回落至 369美元/吨，折合人民币为 3145元/吨，国内价格相对弱势。
• 出口预期：预计今年铝材出口将不会低迷，部分俄铝已进口至中国，未来可能成为常态。

总结

本周铝市场整体偏强，主要由国内需求回暖及供应端受限推动。电解铝成本端回落带动利润回升，但云南限产限制了供应释放。下游开工率持续回升，尤其是铝型材和铝板带企业，市场需求增强。LME库存下降，沪伦比值上修，反映海外铝价偏弱及国内铝价相对强势。氧化铝价格小幅下跌，但进口亏损仍存，出口窗口可能开启。整体来看，供需格局偏紧将支撑铝价继续偏强运行。