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格林大华期货铜早报 20230307 总结

核心内容概述

格林大华期货发布的铜早报对当前铜市场的走势进行了分析，指出国内需求持续强劲，而供给端存在紧张局面，叠加美联储政策预期和美元指数波动，铜价预计将在高位震荡偏强的格局中运行。

主要观点

• 国内需求强劲：国内社会库存持续去化，表明在进口窗口关闭的背景下，国内需求仍能有效转化为实际消费。
• 海外需求待起：欧美经济复苏预期尚未完全兑现，市场对铜的需求仍处于启动阶段。
• 美联储政策影响：欧央行经济学家偏鹰派言论导致美元指数下跌，对铜价形成支撑，但市场仍关注美国非农就业数据，这可能影响美联储的政策走向。
• 矿端紧缺：铜精矿TC/RC价格维持高位，显示供应紧张，进一步支撑铜价。
• 价格走势预期：沪铜预计高位震荡偏强，伦铜维持在8800-9200美元/吨区间。

关键信息

操作建议

• 交易策略：建议以高频短线多单为主。
• 支撑位与压力位：
  • 沪铜支撑位：67800元/吨
  • 沪铜第一压力位：72000元/吨
  • 伦铜区间：8800美元/吨 - 9200美元/吨

利多因素

• 国内需求转化：社会库存持续减少，显示国内需求强劲。
• 铜精矿紧缺：TC/RC维持在较高水平，表明矿端供应紧张。
• 产能利用率提升：9月电解铜样本企业产能利用率提升至85.2%，显示生产端有恢复迹象。

利空因素

• LME库存下降：2月28日LME铜库存减少175吨至64100吨，显示市场供应有所缓解。
• 经济修复不及预期：国内经济复苏力度可能不足，影响铜的需求增长。
• 全球经济衰退风险：全球经济前景不明朗，可能抑制铜的海外需求。

风险提示

• 国内经济修复不及预期：若国内经济复苏力度不足，可能对铜的需求造成压力。
• 全球经济衰退程度加深：全球经济环境恶化可能影响铜的消费和价格。
• 美联储政策变化：若美联储转向宽松，可能对美元指数产生影响，进而影响铜价走势。

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研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780