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新湖能化LLDPE周报总结

核心内容概述

2024年3月9日发布的《新湖能化LLDPE周报》主要分析了LLDPE市场近期走势、供应情况、需求情况、库存与仓单变化以及价差情况。报告指出，PE市场整体呈现供应增加、需求疲软、库存承压的态势，但原油价格高位震荡为PE价格提供了成本支撑，短期内PE价格维持区间震荡。

主要观点

1. 近期走势

• 主力合约价格重心下移：本周PE主力合约价格重心有所下移，现货价格窄幅波动，基差环比走强。
• PE整体负荷提升：国内PE装置整体负荷提升，但下游需求恢复缓慢，导致市场承压。

2. 供应情况

• 国内PE新料供应增长：2023年1-12月，国内PE新料总供应量同比增加7%。
• 2024年PE供应预估：预计2024年全年PE供应增速为3%，国内新料供应量预计达到2924万吨。
• 2405合约供应：2024年1-4月，2405合约PE总供应环比增长-5%，累计同比增速为4%。
• 新产能投放：2024年内国内PE新产能投放压力较小，主要新产能集中在天津南港和万华化学二期，但2405合约暂无新装置投产计划。

3. 需求情况

• PE表观需求增长：2023年1-12月，国内PE表观需求量同比增长7%，达到4068万吨。
• 下游复工缓慢：PE下游行业如农膜和包装膜复工速度偏慢，实际开工率不及往年，下游产成品库存高位，厂家维持刚需备货。
• 订单跟进不足：农膜需求旺季不旺，包装膜新订单跟进缓慢，导致下游备货意愿较弱。

4. 库存与仓单情况

• 港口库存累库：港口库存持续增加，贸易商积极降价去库，市场承压。
• 石化库存去化放缓：生产企业库存去化速度放缓，整体库存承压。
• 仓单数据：L仓单为3042手，库存压力持续存在。

5. 价差情况

• 内外价差走扩：外盘报价为933美元/吨，进口折算人民币价格为8250元/吨，进口窗口关闭。
• 5-9价差收窄：5-9价差有所收窄，HD价格贴水LL。
• PE新回料价差：一级回料价格为6850元/吨，PE新回料价差维持在一定水平。

关键信息

供应情况

• 2024年1-2月PE产量：同比增长6%，LLDPE产量同比增长7%。
• 进口新料：2023年1-12月进口1344万吨，同比持平；LLDPE进口507万吨，同比增长12%。
• 2024年PE进口量：预计全年进口量为1356万吨，同比增长1%。
• 2024年新产能：预计全年新增产能410万吨，主要集中在天津南港和万华化学二期。

需求情况

• PE表观需求：2023年1-12月表观需求量同比增长7%。
• 农膜需求：农膜进入旺季，但实际开工率不及预期，订单累积不足。
• 包装膜需求：新订单跟进缓慢，利润环比有所好转。

库存与仓单

• 港口库存：自2024年2月23日起，港口库存样本扩充，库存继续累库。
• 贸易商操作：贸易商积极降价去库，市场库存压力增加。
• L仓单：L仓单为3042手，库存承压。

价差

• 外盘报价：PE外盘价格为933美元/吨，较上周下跌5美元/吨。
• 5-9价差：5-9价差收窄，HD价格贴水LL。
• PE新回料价差：一级回料价格为6850元/吨，PE新回料价差维持在一定水平。

总结

2024年3月PE市场整体呈现供应增长、需求疲软、库存承压的特点。国内PE产量和进口量均有所增长，但下游需求恢复缓慢，尤其是农膜和包装膜行业，导致市场整体承压。原油价格高位震荡为PE价格提供了成本支撑，短期内PE价格维持区间震荡。进口窗口关闭，内外价差走扩，市场面临一定的压力。贸易商积极降价去库，港口库存持续累库，库存压力加大。2405合约PE供应环比减少，累计同比增速为4%。未来需关注下游需求恢复情况以及原料价格波动对市场的影响。