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新湖能化LLDPE周报总结

核心内容概述

2022年8月19日发布的《新湖能化LLDPE周报》分析了LLDPE市场的近期走势、供应与需求情况、库存与仓单变化、价差变动及市场影响因素。整体来看，LLDPE市场表现偏弱，主要受到成本支撑减弱、下游需求疲软及供应压力增加的影响。

主要观点

• 价格走势：本周LLDPE价格偏弱运行，现货价格下跌但跌幅不及盘面。市场整体表现承压，短期预计价格继续偏弱。
• 供应情况：
  • 国内PE新料总供应在2022年1-7月同比增长1%，全年预计增速为2%。
  • 2022年1-7月，LLDPE进口量同比减少18%，表明国内对LLDPE的依赖度有所下降。
  • 国内新产能主要集中在9月及之后，包括镇海炼化、斯石化、海南炼化、揭阳石化等，预计将在短期内增加供应。
  • 8月检修装置较多，但新增停车产能较少，对整体供应影响有限。
• 需求情况：
  • 2022年1-6月，PE表观需求量与去年持平，显示下游需求未明显改善。
  • 下游开工率整体偏弱，主要受订单跟进不佳和限电影响，包装膜需求不及往年。
  • 棚膜订单有所跟进，但整体需求仍显疲软。
• 库存与仓单情况：
  • 石化库存压力不大，但本周去库速度放缓，港口库存小幅去库。
  • PE生产企业库存几无去库，市场供需矛盾显现。
• 价差情况：
  • 1-5月跨月价差基本平水，显示市场对短期价格走势预期较为平稳。
  • HD注塑与LL间价差环比收窄，LD与LL间价差同样收窄，反映不同品种间价格联动增强。
  • 新料与回料价差持续收窄，显示新料价格下滑对市场影响较大。

关键信息

供应与需求数据

• 2022年1-7月PE总产量：1452万吨，同比增长10%。
• 2022年1-7月PE新料进口量：759万吨，同比减少13%。
• LLDPE进口量：248万吨，同比减少18%。
• 国内新料供应：2022年1-7月累计1906万吨，同比增长1%。
• 2022年PE新料供应预估：全年增速预计为2%。

市场预期与建议

• 短期价格：预计LLDPE价格偏弱运行，主要因成本支撑减弱和下游需求疲软。
• 中长期趋势：9月PE进口供应将明显增加，叠加检修装置恢复，供应压力上升，但下游需求预期不及往年，供需矛盾加剧。
• 建议：市场参与者可考虑作为空头配置。

市场动态

• 外盘价格走弱：当前外盘报价为950美元/吨（折合人民币7900元/吨），预计9月进口供应将增加，对国内市场形成压力。
• 成本支撑减弱：原油价格重心下移，导致PE成本支撑力度减弱。
• 进口利润修复：标品进口利润环比有所修复，但非标品进口窗口已打开，进口量可能上升。
• 库存变化：石化库存压力不大，但本周去库速度放缓；港口库存小幅去库，但去库速度减缓。
• 仓单与持仓：PE注册仓单量及L01合约持仓量显示市场参与者对LLDPE的持仓量维持在较低水平。

总结

LLDPE市场在2022年8月面临供应与需求的双重压力，短期价格偏弱运行。国内供应增长有限，但进口供应预计在9月显著增加，同时下游需求疲软，整体供需矛盾加剧。建议市场参与者关注供应恢复及需求变化，考虑空头配置。外盘价格走弱也对国内市场形成一定压力，需关注国际市场的动态影响。