20221021-新湖期货-新湖能化LLDPE周报_23页_7mb

新湖能化LLDPE周报总结

核心内容

本周LLDPE市场整体呈现偏弱运行态势，主要受供应增加、下游需求未明显改善及库存压力上升的影响。尽管原油价格略有走弱，但成本支撑和刚需仍对价格形成一定支撑，短期下跌空间有限。此外，现货价格跌幅不及盘面，基差有所走强。

主要观点

1. 近期走势

• 本周LLDPE价格偏弱运行。
• 现货价格跌幅不及盘面，基差略有收窄。
• 01合约基差为250元/吨，本周略有收窄。

2. 供应情况

• 国内PE新料供应持续增加，1-8月累计同比增加1%。
• 2022年PE新料总供应预计全年增速为3%。
• 供应端方面，检修装置减少，10月检修损失环比下滑，但部分装置仍处于短期检修状态，导致整体负荷小幅下滑。
• 国内新产能主要集中于内盘，新增产能多集中在12月。

3. 需求情况

• 下游处于需求旺季，但订单情况未明显好转，提货意愿偏弱。
• 农膜开工持稳，包装膜开工同比偏低，订单天数同比偏低，下游补库意愿弱。
• 表观需求量1-8月与去年持平，显示需求端疲软。

4. 库存与仓单情况

• 石化库存处于正常水平，PE港口库存与社会库存环比累库。
• PE生产企业库存小幅去化，但整体库存压力上升。
• L01合约持仓量同比偏高，显示市场参与者对01合约的关注度增加。

5. 价差

• 1-5跨月价差约为150元/吨。
• HD与LL间价差接近平水，表明两者价格趋于一致。
• LD与LL间价差走弱，显示LD与LL之间的价差缩小。
• 一级回料价格为7350元/吨，新回料价差收窄。

关键信息

供应数据

• 2022年1-9月国内PE累计产量：1863万吨，同比增加10%。
• 2022年1-8月国内PE新料累计进口：875万吨，同比减少13%。
• 2022年1-8月LLDPE累计进口：283万吨，同比减少18%。
• 2022年PE新料总供应：2542万吨，预计全年增速为3%。

需求数据

• 2022年1-8月国内PE表观需求量：2480万吨，与去年持平。
• 农膜开工持稳，包装膜开工同比偏低。
• 下游订单天数同比偏低，补库意愿弱。

库存数据

• 石化库存处于正常水平。
• 港口库存与社会库存环比累库，库存压力上升。
• PE生产企业库存小幅去化。

价差数据

• 1-5跨月价差：约150元/吨。
• HD与LL价差：接近平水。
• LD与LL价差：走弱。
• 一级回料价格：7350元/吨，新回料价差收窄。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所

其他信息

• 外盘报价：LLDPE外盘报价为960美金/吨，折算人民币约8400元/吨。
• 进口窗口：标品进口窗口关闭，非标品进口窗口也已关闭。
• 新增检修装置：包括燕山石化新LDPE、中化泉州HDPE、上海石化HDPE、独山子石化新全密度、齐鲁石化老全密度等，涉及产能总计127万吨。

总结

总体来看，LLDPE市场在供应增加、下游需求疲软和库存压力上升的背景下呈现偏弱运行态势。尽管存在成本支撑和刚需因素，但市场整体趋势仍偏空。投资者应关注原油价格波动及下游需求变化，合理把握市场节奏。