20150719-光大证券-纺织和服装行业周报_上半年百家重点企业服装零售额增3.7__15页_1mb

上半年百家重点企业服装零售额增3.7%行业周报总结

核心内容概览

2015年上半年，全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长 3.7%，较上年同期提升 2.5个百分点。6月份零售额同比增长 1.2%，增速较上月放缓 4.9个百分点，但较上年同期低 1.2个百分点。同时，1-6月份各类服装零售量同比增长 7.2%，较上年同期提升 9.0个百分点，6月份零售量同比增长 12.4%，较上月提升 5.9个百分点，较上年同期提升 14.0个百分点。

纺织服装板块在上周表现强劲，涨幅达 10.73%，其中纺织板块涨幅 14.30%，服装板块涨幅 8.54%。上证综指、深证成指、沪深300分别上涨 2.05%、8.03%、1.09%。

行业公司动态

高端电商与科技合作

• 唯品会等高端电商受到资本关注，加速布局。
• 李宁与小米合作推出智能跑鞋，定价199元，采用“线下体验线上购买”O2O模式，提升用户体验。
• MAKEUPFOREVER进驻天猫，成为LVMH旗下品牌拓展中国市场的重要一步。

企业行动

• 奥康国际：高管拟增持、复牌、不超过0.81亿美元增资全资子公司奥港国际。
• 金鹰股份：与浙江金元签订6830万元设备销售协议。
• 贵人鸟：拟实施不超过1.6亿元员工持股计划、复牌。
• 鹿港科技：现金收购望盛金融20%股权、高管拟增持。
• 九牧王：出资9.9亿元设立互联网时尚产业基金、复牌。
• 美盛文化：拟10亿元收购游戏互动娱乐标的、高管拟增持。
• 欣龙控股：复牌、股权激励改为员工持股计划。
• 华升股份：投资3000万元与控股股东设立投资公司、高管增持。
• 嘉麟杰：15中报业绩亏损2600~3200万元、高管拟增持、复牌。
• 华孚色纺：投资阿克苏工业园项目50亿元、高管拟增持。
• 众和股份：实际控制人拟增持、控股子公司投资动力电池项目。
• 报喜鸟：大股东增持、全资子公司增资乐裁网络。
• 海澜之家：拟实施员工持股计划、15中报业绩上浮30%~40%。
• 鲁泰A：拟不超过10亿元回购，复牌。
• 凯撒股份：15中报净利润增速调高为60%~110%。
• 富安娜：拟不超过3亿元回购、复牌。
• 歌力思：发布限制性股票激励计划草案、高管拟增持。
• 搜于特：计划未来三年投入60~100亿元拓展新发展空间、洽谈并购项目。
• 大杨创世：由千石资本增持1059.8万股。
• 金飞达：15中报业绩上升1430%~1530%、披露重组计划。
• 罗莱家纺：股东协议转让价格调升。
• 嘉欣丝绸：吸收合并全资子公司。
• 泰亚股份：股东增持。
• 江苏旷达：电力子公司与木联能签订合作协议。

行业数据汇总

原料价格

• 328级棉现货：13175元/吨（-0.21%）
• 美棉CotlookA：71.75美分/磅（-0.69%）
• 粘胶短纤：13100元/吨（+1.55%）
• 涤纶短纤：7030元/吨（-1.86%）
• 长绒棉：27900元/吨（-0.36%）
• 内外棉价差：-601元/吨（0.00%）

行业新闻动态

高端电商发展趋势

• 高端电商逐渐受到资本青睐，唯品会、走秀网等企业获得融资，拓展国际市场。
• 优购时尚商城引入国际品牌，采用“海外直采+当季新品+闪电发货+人民币支付”的模式。
• MAKEUPFOREVER进驻天猫，拓展中国市场。

中国仍是优衣库最大海外市场

• 优衣库大中华区门店达442家，2015财年前三季度营收同比上涨42.5%，营业利润上涨25.2%。
• 优衣库在日本本土市场受天气影响，同店销售额下降12%。

宝姿面临业绩下滑

• 宝姿因女装业绩下滑，陷入“退出时装业”传闻，但实际控制人陈启泰表示不会退出。
• 宝姿计划私有化并回归A股，预计市值可超200亿元。

重点上市公司动态

股东大会提示

• 多家上市公司召开股东大会，包括金飞达、汇洁股份、星期六等。

财务表现

• 朗姿股份：2014年半年报亏损，2015年收入和利润略有回升。
• 美邦服饰：2014年收入和利润下降，2015年收入和利润略有回升。
• 森马服饰：2014年收入和利润增长，2015年收入和利润增长。
• 搜于特：2014年收入和利润下降，2015年收入和利润增长。
• 海澜之家：2014年收入和利润大幅增长，2015年收入和利润继续增长。
• 报喜鸟：2014年收入和利润略有下降，2015年收入和利润增长。
• 七匹狼：2014年收入和利润下降，2015年收入和利润增长。
• 富安娜：2014年收入和利润增长，2015年收入和利润增长。
• 梦洁家纺：2014年收入和利润增长，2015年收入和利润增长。
• 罗莱家纺：2014年收入和利润增长，2015年收入和利润增长。
• 探路者：2014年收入和利润增长，2015年收入和利润增长。
• 鲁泰A：2014年收入和利润增长，2015年收入和利润增长。
• 奥康国际：2014年收入和利润增长，2015年收入和利润增长。
• 华孚色纺：2014年收入和利润增长，2015年收入和利润增长。
• 贵人鸟：2014年收入和利润下降，2015年收入和利润增长。
• 嘉欣丝绸：2014年收入和利润增长，2015年收入和利润增长。
• 江苏旷达：2014年收入和利润增长，2015年收入和利润增长。
• 浔兴股份：2014年收入和利润增长，2015年收入和利润增长。
• 华斯股份：2014年收入和利润增长，2015年收入和利润下降。

重点上市公司盈利预测及估值

港股估值表

主要观点

1. 行业整体表现：上半年服装零售额增长，但增速有所放缓，显示行业复苏仍需时间。
2. 高端电商崛起：资本开始关注高端电商，唯品会、走秀网等企业获得融资，拓展国际市场。
3. 科技与营销融合：李宁与小米合作推出智能跑鞋，采用O2O模式，提升用户体验。
4. 企业战略调整：部分企业通过并购、设立基金、员工持股计划等方式调整战略，增强市场竞争力。
5. 市场波动与资本重组：部分企业因业绩下滑面临资本重组，宝姿计划回归A股。
6. 原料价格波动：棉花、粘胶短纤等原材料价格波动，影响企业成本和利润。

关键信息

• 服装零售额同比增长3.7%，6月增速放缓。
• 纺织服装板块上涨10.73%，纺织板块涨幅最大。
• 李宁与小米合作推出智能跑鞋，定价199元，采用O2O模式。
• 宝姿计划私有化并回归A股，预计市值超200亿元。
• 优衣库大中华区门店达442家，业绩增长显著。
• 原料价格波动，影响企业成本和利润。
• 多家企业通过增持、复牌、投资等方式调整战略，提升市场信心。