20170324-太平洋-休闲服务行业周报_中免入股日上免税行_免税行业格局改变_18页_2mb

休闲服务行业分析总结

核心内容

休闲服务行业在2017年春季迎来上涨行情，整体表现优于市场，行业评级为“增持”。行业主要包含餐饮、酒店、旅游综合、景点及免税品等子行业，其中旅游综合涨幅最大。中国国旅、中青旅、丽江旅游等公司被重点推荐，其股价表现突出，主要受益于免税招标及行业整体回暖。

主要观点

1. 行业前景
   休闲服务行业长期成长性被看好，受气温回暖影响，旅游旺季到来，行业有望在低基数基础上实现高增长。建议提前布局，关注三大主题：

   • 优质低估值景区：优质景区客流复苏及客单价提升将带来业绩弹性，推荐丽江旅游、黄山旅游。
   • 免税招标：中免入股日上免税行，提升了首都机场招标的确定性，推荐中国国旅。
   • 一带一路：政策推动下，相关公司如曲江文旅、西安旅游、西安饮食有望受益。

2. 板块行情

   • 休闲服务行业指数在28个申万一级行业中排名第3，本期（3月20日-3月24日）上涨3.69%，高于沪深300指数（1.27%）。
   • 本期涨幅前三的个股为中国国旅（15.62%）、北部湾旅（6.69%）、众信旅游（5.39%）。

3. 行业热点

   • 旅游数据：2016年北京旅游总收入5021亿元，增长9%；接待游客2.85亿人次，增长4.6%；旅游餐饮和购物总额2659亿元，增长14.7%。
   • 景点数据：海昌海洋公园2016年收入增长16.4%，非门票收入增长45.8%；华强方特拟定增募资14.62亿元。
   • 酒店数据：万豪计划两年内新增30万客房，占现有业务的三分之一。

关键信息

• 中免入股日上：此举提升了首都机场免税招标的确定性，有利于中免利益最大化，并为上海浦东机场招标提供参考。
• 西安旅游政策：西安旅游局推动“一带一路”旅游合作，带动相关公司受益。
• 公司动态：
  • 中国国旅参与首都机场免税招标，股价受此影响上涨。
  • 西安饮食2016年净利润增长139.03%，主要受益于业务整合。
  • 众信旅游控股子公司计划挂牌新三板，公司股价有所反弹。
  • 山水股份2016年净利润增长5286.1%，受益于收购。

行业数据图表

• 出境游数据：韩国、日本、香港、澳门、台湾的出境旅游人次及同比增长率。
• 景区游客数据：黄山、宏村等景区游客人数及增长率。
• 免税销售额及购物人数：国内免税业务增长趋势。
• 酒店数据：锦江股份、全国星级酒店平均出租率及房价。

个股信息

个股涨跌与估值

大小非解禁与大宗交易

• 大小非解禁：未来三个月，宋城演艺、中青旅、世纪游轮等公司有解禁计划。
• 大宗交易：中国国旅多次出现大宗交易，折价率不一，成交额较大。

投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
• 公司评级：
  • 增持：中国国旅、中青旅、丽江旅游。
  • 中性：餐饮Ⅱ、酒店Ⅱ、旅游综合Ⅱ。
  • 看淡：未提及。

投资评级说明

• 看好：行业整体回报高于市场5%以上。
• 中性：行业整体回报介于-5%至5%之间。
• 看淡：行业整体回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：个股相对大盘涨幅5%-15%。
  • 持有：个股相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 减持：个股相对大盘涨幅-15%至-5%。
  • 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。

证券分析师信息

• 程晓东：太平洋证券分析师，执业资格证书编码S1190511050002。
• 王湛：联系人，电话010-88321716，邮箱wangzhan@tpyzq.com。

公司新闻跟踪

• 九华旅游：新增经营范围，涉及建筑工程、市政工程等。
• 凯撒旅游：推迟年度报告披露时间。
• 众信旅游：控股子公司计划挂牌新三板。
• 中国国旅：参与首都机场免税招标，股价受此影响上涨。
• 华天酒店：申请新增授信额度。
• 北部湾旅：投资旅游产业基金。
• 曲江文旅：获得6.5亿元借款。
• 岭南控股：完成非公开发行股票交易。
• 西安饮食：净利润增长显著。
• 西安旅游：营收增长，净利润微降。

总结

休闲服务行业在2017年春季表现出色，受益于旅游旺季和政策支持，行业整体上涨。中免入股日上免税行提升了免税招标的确定性，中国国旅等公司表现突出。推荐关注优质景区、免税招标及一带一路主题，同时留意公司动态及市场表现。