20160905-兴业研究-G7汇率和商品周报_非农挫伤加息预期_高库存打压油价_20页_1mb

2016年8月29日—2016年9月4日 G7汇率和商品周报总结

核心内容

本周G7主要货币和大宗商品走势呈现分化，美元指数先涨后跌，非农数据不及预期挫伤加息预期，油价受美元走强和库存增加双重打压而重挫，但市场对9月油价走势仍持乐观态度。其他货币如欧元、英镑、日元、澳元等均有不同表现，部分商品如铜、锌、煤炭等表现强势，而黄金和农产品则出现结构性上涨。

主要观点

美元指数

• 本周美元指数先涨后跌，最终收于95.89。
• 8月制造业PMI大跌6%，跌破荣枯线，非农数据为15万，低于预期，导致9月加息概率降至21%，12月加息概率为50.6%。
• 美联储可能在12月加息，9月不加息。
• 美元指数在95上方获得支撑，预计下周将继续在95至96.2区间震荡。

欧元

• 欧元区制造业PMI分化，德国表现较好，而法国和意大利持续萎缩。
• 欧央行未释放宽松信号，下周议息会议进一步宽松可能性不大。
• 欧元兑美元本周收于1.1152，下周可能继续下行，支撑位1.11，阻力位1.122。

日元

• 日央行强调“重新锚定”通胀预期，负利率政策仍有调整空间。
• 本周日元兑美元收于103.97，下周有望进一步小幅贬值。
• 阻力位105.5，支撑位103。

英镑

• 英国8月制造业PMI大超预期，房地产市场扩张，英镑反弹。
• 尽管短期上涨动能减弱，但年内仍有降息可能，做多需谨慎。
• 英镑兑美元本周收于1.3289，下周支撑位1.316，阻力位1.335。

澳元

• 澳元受黑色系和沪铜上涨支撑，止跌反弹。
• 技术面显示澳元面临回调压力，下周支撑位0.75，阻力位0.766。
• 澳洲联储下周二将召开议息会议，降息可能性不大。

贵金属

• 非农数据不及预期，金价上涨0.95%，收于1327美元/盎司。
• 黄金在9月和四季度仍有上行空间，支撑位1320，阻力位1340。
• 银价上涨1.35%，支撑位19.13，阻力位19.60。
• 金银比修复至68，预计四季度将继续修复。

能源

• 油价受美元走强和库存增加双重打压，布油和WTI均大幅下跌。
• 非农数据不及预期，油价有所反弹。
• 市场对9月达成OPEC冻产协议持乐观态度，预计油价将有所回升。
• 布油支撑位45美元/桶，WTI支撑位42美元/桶，可择机做多。

有色

• 铜价探底回升，镍和锌价继续上涨。
• LME铜微跌，沪铜微涨；LME镍和沪镍均上涨；LME锌和沪锌也上涨。
• 铜价有望继续上涨，建议择机做多。
• 技术面显示LME铜4600一线有支撑，若油价回升，铜价将受益。

黑色系

• 动力煤和焦煤上涨，焦炭微跌，钢铁类回调。
• 中国粗钢产量不降反升，钢铁类承压；煤炭去产能信号积极，煤炭类表现强势。
• 建议螺纹钢和铁矿石根据20日均线择机做空，焦炭可结合前期1288高点择机做空。

农产品

• 大豆内外盘走势分化，玉米和豆粕上涨。
• 大豆内盘下跌3.15%，外盘下跌1.76%，但均展示出筑底形态。
• 建议CBOT大豆结合940支撑位择机做多，大商所黄大豆1号结合3565支撑位择机做多。

关键信息

• 非农数据：8月新增非农15万人，低于预期，打压加息预期。
• 加息预期：9月加息概率21%，12月50.6%，预计12月加息。
• 油价走势：受美元走强和库存增加影响，本周油价重挫，但9月有望回升。
• 货币走势：欧元、英镑、日元、澳元等非美货币走势分化，美元预计继续震荡。
• 商品建议：黄金、白银、铜、锌、煤炭等商品建议择机做多，钢铁类建议做空。

总结

本周G7货币和大宗商品走势分化，美元指数受非农数据影响回调，但预计12月加息。欧元区制造业PMI分化，非美货币走势各异。非农数据不及预期，金价反弹，9月和四季度仍有上行空间。油价受美元和库存打压下跌，但市场对9月达成冻产协议持乐观态度。铜、镍、锌等商品表现较好，煤炭上涨，钢铁类回调。建议根据市场走势和支撑阻力位择机操作，保持谨慎。