20160829-兴业研究-G7汇率和商品周报_Fischer_重燃加息预期_9月冻产有望达成_19页_1mb

2016年8月22日—2016年8月28日 G7汇率和商品周报总结

核心内容

本周G7国家货币及商品市场整体呈现震荡走势，市场焦点集中在美联储加息预期、OPEC冻产协议以及各国经济数据的发布上。美元指数受Fischer言论影响走强，但欧元、英镑等货币仍面临一定压力。商品市场则普遍承压，黄金、铜、镍等品种出现下跌，而锌、煤炭等品种则表现出相对强势。

主要观点

美元指数与加息预期

• 美联储主席Yellen在Jackson Hole会议上未明确释放9月加息信号，强调经济不确定性与数据验证，市场对9月加息预期被打消。
• 联储二号人物Fischer对年内两次加息持开放态度，点燃市场对9月及12月加息的预期，美元指数在Fischer发言后强劲反弹。
• 下周将公布7月PCE和8月非农就业数据，初步预期非农新增18万人，对加息路径有重要影响。
• 预计美元指数下周有望挑战96关口，若突破则阻力位为96.6，若回调则支撑位为95。

欧元区经济与货币政策

• 欧元区8月服务业PMI好转至53.1，制造业PMI维持在51以上，显示经济逐步企稳复苏。
• 银行业盈利持续恶化，可能制约欧央行进一步宽松政策。
• 欧元兑美元在Fischer言论后急跌至1.12下方，短期仍有下行压力，支撑位为1.11，阻力位为1.13。

日元与日本货币政策

• 日本通胀持续低迷，7月和8月CPI同比负增长，9月宽松政策仍存不确定性。
• 日本央行行长黑田东彦将在Jackson Hole会议发言，可能透露9月宽松信息。
• 美元走强背景下，日元面临升值压力，当前美元兑日元在102附近，下周支撑位为100，阻力位为103。

英镑与英国经济

• 英镑本周稳步走高，守住1.31上方，表明市场对其信心有所恢复。
• 若退欧未对英国经济造成实质冲击，英镑有望继续走强，但年内仍存在降息可能，做多需谨慎。
• MACD动能柱缩减，英镑可能面临回调压力，下周支撑位为1.30，阻力位为1.33。

澳元与市场基本面

• 澳元因基本面利空进一步回调，击穿20日均线，60日均线将面临考验。
• 下周澳元预计继续回调，支撑位为0.75，阻力位为0.78。

贵金属市场

• 金价遭遇英国退欧后最长连跌，面临重大考验。
• 黄金在9月和四季度有望重拾上涨动力，因美联储加息预期在12月。
• 伦敦金当前位于1/4强阻力位1320至1322之间，若美元走强则可能破位，下方支撑位为1310。
• 白银受黄金走势影响，亦面临回调压力，下方强支撑位为18.06。

能源市场

• 冻产协议日趋明朗，OPEC主要产油国表态利好冻产。
• 布油49美元/桶成为短期较强支撑位，油价预计以窄幅震荡向上为主。
• 布油阻力位为55美元/桶，短期操作建议结合支撑位择机做多。

有色金属市场

• LME铜和沪铜本周下跌，铜库存高企显示需求疲软，但短期利空已释放，可能恢复性上涨。
• LME锌和沪锌逆势上涨，但仍面临上方2350和3000一线的阻力，建议择机做空。

黑色系商品

• 煤炭类盘整，钢铁类回调，黑色系分化。
• 本周黑色系整体回调明显，建议下周以做空为主，尤其是螺纹钢和铁矿石。
• 基本面消息仍集中在去产能，需关注后续进展。

农产品市场

• 大豆、玉米、小麦三大农产品本周集体下挫。
• 大商所玉米未平仓合约创历史新高，玉米将于9月底上市，由市场定价。
• 下周农产品仍有下调空间，但CBOT大豆下方940一线为较强支撑位。

关键信息

数据回顾与展望

操作建议

• 美元指数：关注96关口，若突破则阻力位为96.6，若回调则支撑位为95。
• 欧元：短期看空，支撑位1.11，阻力位1.13。
• 日元：短期看空，支撑位100，阻力位103。
• 英镑：中性偏空，支撑位1.30，阻力位1.33。
• 澳元：看空，支撑位0.75，阻力位0.78。
• 黄金：短期看空，支撑位1310，阻力位1330。
• 白银：短期看空，支撑位18.5，阻力位19.8。
• 铜：短期看多，支撑位4565，阻力位4740。
• 锌：短期看空，支撑位2300，阻力位2350。
• 黑色系：以做空为主，尤其是螺纹钢和铁矿石。
• 农产品：短期看空，CBOT大豆支撑位940，建议择机做多。

冻产协议进展

• 冻产协议日趋明朗，OPEC主要产油国态度偏向支持，尤其是伊朗。
• 沙特内部略有分歧，但其他主要产油国表态积极，有利于协议达成。
• 冻产协议对油价影响尚存不确定性，短期内油价以窄幅震荡向上为主，支撑位49美元/桶，阻力位55美元/桶。

9月重要数据/事件

结论

本周市场情绪受美联储加息预期和OPEC冻产协议影响明显，美元指数走强，而欧元、英镑等货币则承压。商品市场整体偏弱，黄金、铜、镍等品种下跌，锌、煤炭等品种表现相对强势。下周将公布多项重要经济数据，对市场走势影响较大，操作上需谨慎应对，关注技术支撑与阻力位，结合基本面变化进行决策。