20181021-兴业研究-G7汇率与贵金属周度观察_政治风波不断_欧央行难有作为_17页_1mb

文档总结

核心内容

本文档分析了2018年10月中旬全球主要货币及贵金属的市场走势，重点关注了美元、欧元、英镑、日元和澳元等货币的短期波动及背后的政治和经济因素。同时，对黄金和白银的市场前景进行了展望，并提供了下周关键的经济数据和事件，以及相关市场的多空预期。

主要观点

• 美元指数：美元指数在93.8以上横盘近四个月，虽受意大利预算问题和美联储鹰派立场支撑，但缺乏内生动力，面临回调压力。技术面上，美元指数上方96.2附近阻力明显，短线贬值可能性较大。
• 欧元兑美元：欧元受意大利预算问题和德国地方选举失利等政治风险影响，持续承压，触及1.143的低位。若意大利预算问题出现实质性进展，欧元可能迎来升值机会。
• 英镑兑美元：脱欧谈判波折不断，首相梅的让步可能激化国内政治矛盾，英镑面临贬值压力。技术面上，英镑处于震荡待突破的对称收敛三角形态，短线可能进一步走弱。
• 日元兑美元：受日本央行宽松政策和美日贸易关系影响，日元小幅贬值，但缺乏进一步显著贬值的空间。美元兑日元在112附近震荡，若跌破则可能打开日元升值空间。
• 澳元兑美元：受全球贸易关系紧张和澳大利亚政治不确定性影响，澳元整体弱势，技术面上未见底，可能进一步贬值。
• 美元兑港币：港币市场受息差交易影响，美元兑港币仍可能触及7.85的弱方兑换保证，但中期利差收敛趋势明显，港币贬值压力逐渐下降。

关键信息

货币市场动态

支撑与阻力位

一周要闻

美国

• 特朗普政府财政赤字上升：2018财年预算赤字达7790亿美元，占GDP比例达3.9%，政府债务发行规模创历史新高，对美元构成压力。
• 美联储坚持渐进加息：9月会议纪要显示全体成员支持渐进加息，市场预期12月加息概率升至83%，但美联储进一步鹰派空间有限。

欧元区

• 意大利预算问题持续发酵：欧盟指责意大利预算方案违反规则，意大利政府可能下调预算目标，但问题仍充满不确定性。
• 德国地方选举失利：基社盟在巴伐利亚州选举中失利，可能威胁默克尔的总理职位，加剧欧元区政治风险。

英国

• 脱欧谈判进展缓慢：爱尔兰边界问题未解决，首相梅的让步可能引发国内政治紧张，英镑面临贬值压力。

澳大利亚

• 形成悬浮议会：独立候选人赢得补选，执政党失去多数席位，政治不确定性上升，澳元承压。

主要货币展望

• 美元指数：关注贸易关系、美联储政策及美国GDP数据，若GDP不及预期，美元可能跌破95支撑，进一步贬值。
• 欧元兑美元：受意大利预算问题和德国政治风险影响，欧元短期承压，但若问题解决，可能回升。
• 英镑兑美元：脱欧谈判波折，英镑面临贬值压力，短期可能继续震荡。
• 美元兑日元：受美日贸易关系和日本央行政策影响，美元兑日元震荡，若跌破112，日元可能升值。
• 澳元兑美元：受政治和经济因素影响，澳元弱势，可能进一步贬值至0.70附近。
• 美元兑港币：息差交易支撑美元兑港币，若利差收敛，港币贬值压力下降。

贵金属展望

• 伦敦金：受美元疲软和欧元区政治风险支撑，金价震荡，若美国GDP不及预期，可能突破上档阻力。
• 伦敦银：相比黄金走势较弱，需关注美元走势及全球经济动向，若美元回调，可能突破15.2美元/盎司。

技术分析要点

• 美元指数：上方96.2阻力明显，多头力量不足，短线贬值可能性较大。
• 欧元兑美元：触及1.143低位，若预算问题有进展，可能回踩20日和60日均线。
• 英镑兑美元：震荡形态，短期可能继续贬值。
• 美元兑日元：112附近震荡，若跌破则可能打开日元升值空间。
• 黄金：震荡区间上移，支撑在1215，阻力在1236-1238，关注GDP数据。
• 白银：60日均线压顶，需方向选择，下方支撑在13.9-14.2美元/盎司。

下周关键数据与事件

• 10月1日（周一）：日本、德国、欧元区、英国制造业PMI；美国ISM制造业指数。
• 10月3日（周三）：美国ADP就业数据。
• 10月5日（周五）：美国失业率、非农就业数据、加拿大失业率。
• 10月12日（周五）：美国第三季度GDP初值，欧元区第三季度GDP同比。
• 10月24日（周三）：日本、德国、欧元区、美国制造业PMI初值；加拿大议息会议。
• 10月25日（周四）：欧元区议息会议；美国耐用品订单数据。
• 10月26日（周五）：美国东京CPI；美国第三季度实际GDP年化季环比。

结论

美元指数受多重因素影响，虽有“帮衬”逻辑，但缺乏内生动力，面临回调风险。欧元和英镑受政治不确定性拖累，短期承压，但若意大利预算问题和脱欧谈判取得进展，可能迎来升值机会。黄金和白银在震荡中等待突破，重点关注美国GDP数据。整体来看，下周市场波动可能加大，需密切关注各国政策动向及经济数据。