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威胜信息（688100）2021年三季报总结

核心内容概述

威胜信息在2021年前三季度实现了收入与利润的持续双增长，展现出强劲的盈利能力与业务拓展能力。公司不仅在国内市场表现突出，同时在国际市场也取得了显著增长，体现了其全球化战略的成效。此外，公司通过与腾讯的战略合作，进一步增强了其在产业互联网和智慧城市领域的竞争力。

主要财务表现

• 营业收入：2021年前三季度实现营业收入13亿元，同比增长24.45%。
• 归母净利润：实现归母净利润2.48亿元，同比增长18.85%。
• 单季度表现：
  • 2021年第三季度营收4.49亿元，同比增长20.41%。
  • 归母净利润8092万元，同比增长12.40%。

业务增长情况

• 全系列业务增长：
  • 网络层收入8.31亿元，同比增长10.7%。
  • 感知层收入3.95亿元，同比增长66%。
  • 应用层收入6891万元，同比增长35.5%。
• 国内外市场增长：
  • 国内市场收入11.58亿元，同比增长14.79%，占总收入的89.47%。
  • 国际市场收入1.36亿元，同比增长349.38%，占总收入的10.53%，已超过2019及2020年全年海外市场的收入。

战略合作与子公司表现

• 腾讯合作：公司与腾讯合作，通过引入腾讯投资入股子公司威铭能源，推动产业互联网和数智化城市的发展。
• 威铭能源表现：1-9月实现收入1.4亿元，同比增长16.8%；净利润1822万元，同比增长77.89%。
• 珠海中慧表现：1-9月实现收入2.1亿元，同比增长72.5%；净利润5065万元，同比增长1.83倍。

财务健康状况

• 经营性现金流：1-3季度经营性净现金流入7979万元，同比优化24%。
• 在手订单：截至9月底，结余在手订单17.95亿元，同比增长31.5%，显示公司业务前景良好。

盈利预测与投资建议

• 未来三年净利润预测：预计2021-2023年净利润分别为3.6亿元、4.7亿元和6.0亿元。
• 估值：2022年PE为24倍，维持“买入”评级。
• 基本数据：
  • A股总股本500百万股，流通A股股本165.31百万股。
  • A股总市值113.55亿元，流通A股市值37.54亿元。
  • 每股净资产5.02元，资产负债率29.57%。
  • 一年内最高价31.48元，最低价19.12元。

风险提示

• 新技术研发风险：新技术和新产品开发可能面临不确定性。
• 客户集中风险：下游客户较集中，可能影响经营稳定性。
• 市场竞争风险：市场竞争加剧可能影响公司市场份额。
• 宏观环境风险：疫情及宏观经济波动可能影响海外业务发展。

财务预测摘要

财务比率分析

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• 估值：2022年PE为24倍，未来成长空间广阔。

风险提示

• 新技术研发及新产品开发风险。
• 下游客户集中可能带来的经营波动。
• 市场竞争加剧的风险。
• 海外业务受宏观环境及疫情影响可能不达预期。

分析师声明

本报告观点反映了分析师的个人看法，与公司或天风证券的任何报酬无直接或间接联系。

一般声明

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