20201020-国都期货-黑色金属晨报_现货旺季维持韧性_或支撑盘面_7页_1mb

现货旺季维持韧性，或支撑盘面总结

核心内容

本报告主要分析了2020年10月19日铁矿石和螺纹钢现货市场的运行情况，结合供需关系、库存变化、价格走势及政策因素，评估了市场短期走势及操作建议。

主要观点

铁矿石市场

• 现货价格：澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价报价为867.00元/湿吨，较前一日上涨0.58%；普氏62%铁矿石指数报119.40美元/吨，环比微涨0.29%。
• 基差：铁矿石与主力合约的基差为162.89元/吨，较前日变化2.93元/吨，显示现货价格高于期货合约。
• 库存与运输：最近一周铁矿石港口库存为12,238.52万吨，环比增加177.62万吨，连续八周上升；到港量环比下降28.5万吨，但整体仍维持高位。
• 价差变化：62%干基粉进口矿与国产矿价差缩小，反映出市场对进口矿需求的减弱。
• 运费指数：BDI和BCI指数下行，表明铁矿石运输成本有所降低。
• 操作建议：近期铁矿石到港量和发货量维持高位，港口库存累积对矿价形成压制，整体走势偏空，但短期可能跟随成材波动。

螺纹钢市场

• 现货价格：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为3750.00元/吨，环比上涨0.27%；唐山6-8mm废钢报价2640.00元/吨，与前一日持平。
• 基差：螺纹钢与活跃合约的基差为123.00元/吨，较前一日变化-4.00元/吨。
• 库存变化：螺纹钢社会库存777.68万吨，环比下降54.21万吨；钢厂库存338.29万吨，环比下降29.72万吨。
• 产量与开工率：10月上旬重点钢企粗钢日均产量217.03万吨，旬环比下降0.84%；高炉开工率68.23%，环比下降0.55个百分点。
• 需求预期：尽管前三季度固定资产投资、基础设施投资、进出口及消费增速均转正，但基建和房地产需求预期偏弱，制造业虽加速反弹，但对钢材需求带动有限。
• 操作建议：短期受现货市场支撑，螺纹钢价格可能止跌，但长期来看，钢价上方承压，整体走势偏弱。

关键信息

市场数据

• 铁矿石：
  • 61.5% PB粉车板价：867.00元/湿吨
  • 普氏62%铁矿石指数：119.40美元/吨
  • 港口库存：12,238.52万吨
  • 日均疏港量：311.85万吨
• 螺纹钢：
  • 上海HRB400均价：3750.00元/吨
  • 社会库存：777.68万吨
  • 高炉开工率：68.23%
  • 重点钢企日均产量：217.03万吨

政策与市场动态

• 京津冀地区秋冬限产时间延长至182天，但实际影响边际趋弱。
• 前三季度GDP同比增长4.9%，成为全球表现最好的经济体。
• 全球累计新冠确诊病例超4000万例，新增病例持续上升。
• 澳洲、巴西主要港口铁矿石库存结束连续三周去库趋势，环比增加43.4万吨。

图表与数据来源

• 图1至图23展示了铁矿石和螺纹钢的基差、价差、库存、开工率及价格走势等数据，数据来源为Wind和国都期货研究所。

分析师简介

• 王琼玮：EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师，联系方式：电话010-84183054，邮件wangqiongwei@guodu.cc。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所是一支由多名博士、硕士组成的专业研究团队，成员来自海内外一流名校，具备丰富的衍生品研究和投资经验。
• 研究所坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，致力于为客户提供全方位的专业投研服务。

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