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现货旺季维持韧性，或支撑盘面

核心内容

本报告分析了2020年10月21日铁矿石与螺纹钢现货市场及期货市场的走势，并结合宏观经济数据和行业动态，对后续市场走势进行了预测与操作建议。

现货市场分析

铁矿石

• 价格：澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价报价860.00元/湿吨，与主力合约基差为155.78元/吨，较前日下降7.11元/吨。
• 指数：普氏62%铁矿石指数报119.40美元/吨，较前一交易日上涨0.08%。
• 库存：最近一周铁矿石港口库存12,238.52万吨，环比增加177.62万吨。
• 疏港量：日均疏港量311.85万吨，环比下降5.85吨。
• 价差：62%干基粉进口矿与国产矿价差缩小。
• 运费：BDI和BCI指数下行。

螺纹钢

• 价格：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为3750.00元/吨，与活跃合约基差为132.00元/吨，较前一日上升9.00元/吨。
• 废钢：唐山6-8mm废钢报价2640.00元/吨，与前一日持平。
• 库存：螺纹钢社会库存777.68万吨，较前一周下降54.21万吨；钢厂库存338.29万吨，较前一周下降29.72万吨。
• 产量：全国高炉开工率68.23%，环比下降0.55个百分点；五大钢材品种周产量环比减少9.94万吨。

操作建议

• 铁矿石：近期到港量和发货量维持高位，港口库存连续八周上升，对矿价形成压制。短期受现货市场支撑，走势或偏强，但长期供过于求，钢价上方承压。
• 螺纹钢：现货市场库存加速去化，10月之后旺季预期再起，交投或好转。短期钢价或止跌，但长期需求仍偏悲观。

行情回顾

• 铁矿石：主力合约12101报收789.00元/吨，涨跌幅0.32%；夜盘报收792.50元/吨，涨跌幅0.83%。
• 螺纹钢：主力合约RB2101报收3,616.00元/吨，涨跌幅-0.30%；夜盘报收3,629.00元/吨，涨跌幅0.30%。

隔夜要闻

1. LPR利率：中国10月1年期和5年期贷款市场报价利率均维持3.85%和4.65%，连续六个月未变。
2. 淡水河谷：2020年三季度粉矿产量8870万吨，环比增加31.2%，同比增加2.28%；销量环比增加20.4%，同比下降12.9%。
3. 必和必拓：第三季度铁矿石产量7415万吨，环比减少2%，同比增加7%；目标指导量维持在2.76-2.86亿吨。

关键信息

• 需求预期：前三季度固定资产投资、基础设施投资、货物进出口及社会消费品零售总额增速转正，但基建和房地产预期偏悲观。
• 限产政策：京津冀地区采暖季限产时间延长至182天，但实际影响边际趋弱。
• 库存变化：钢材库存持续下降，现货市场交投有望回暖。
• 价差走势：铁矿石与螺纹钢的比价走势显示两者关系趋稳。

分析师简介

• 王琼玮：EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师，联系方式：电话010-84183054，邮件wangqiongwei@guodu.cc。

国都期货研究所简介

• 团队构成：由多名博士、硕士组成，来自海内外一流名校。
• 研究理念：坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，以基本面研究为基础，结合宏观趋势和产业研究，为客户提供全方位的专业投研服务。

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