20201020-国都期货-棉花晨报_盘面出现套保利润_棉价减仓回落_4页_244kb

棉价走势分析总结

核心内容

2020年10月19日，棉花及棉纱市场出现显著上涨，随后因获利了结和套保压力出现回调。郑棉主力2101合约当日收盘报14935元/吨，上涨2.58%；夜盘报收14720元/吨。ICE美棉收盘71.16美分/磅，上涨1.66%。棉纱主力2101合约收盘22225元/吨，上涨2.49%；夜盘报收22080元/吨。现货市场同样表现强劲，棉花价格指数328报14923元/吨，上涨7.89%；进口棉纱价格也出现上涨。

主要观点

1. 行情回顾

• 郑棉主力：2101合约当日冲高回落，夜盘减仓回调，显示市场存在获利了结压力。
• ICE美棉：价格小幅上涨，但未形成持续强势。
• 棉纱：2101合约价格稳步上升，显示下游需求强劲。

2. 现货市场表现

• 国内现货：棉花均价14895.38元/吨，周涨幅达9.84%。各地区价格普遍上涨，新疆、浙江、山东等地收购价均在14900元/吨以上。
• 外棉：美国陆地棉价格64.53美分/磅，印度Shankar-6棉价格38600元/吨，周涨幅1.85%。
• 棉纱：国内棉纱价格普遍上涨，全棉纱价格从JC40S到C21S均有不同幅度的上涨。进口棉纱如印度OC10S、C21S等价格涨幅明显，显示国际市场需求向好。

3. 库存情况

• 郑棉仓单：6537张，较前一周期减少275张，折合皮棉26.148万吨。
• 商业库存：8月库存209.30万吨，环比下降14.57%。
• 工业库存：8月库存65.86万吨，环比上升8.75%。
• 纱线库存：23.82天，环比下降14.50%；坯布库存31.14天，环比下降10.85%。

4. 操作建议

• 短期走势：棉花价格因获利了结及套保压力出现回调，但整体趋势仍偏强。
• 长期展望：棉花价格震荡区间预计为14500-16000元/吨，短期回调后仍有上涨空间。
• 操作策略：建议回调时做多，短线持仓控制仓位，关注纺企备货的持续性和籽棉交售价格变化。

关键信息

• 供需报告影响：USDA10月供需报告显示全球棉花期末库存下调，中印棉花消费上调，预期需求回暖。
• 替代品价格：黏胶短纤价格10000元/吨，周涨幅11.11%；涤纶短纤价格5900元/吨，周涨幅8.26%。
• 合约价差：CF9-5合约价差显示市场对远月合约的预期偏强。
• 基差变化：棉花和棉纱基差均有所上升，显示现货市场相对期货市场偏强。

数据来源与研究团队

• 数据来源：Wind、国都期货研究所
• 分析师：赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富研究经验。
• 研究团队：国都期货研究所拥有一支由博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校，提供专业研究分析、交易咨询等服务。

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