20210305-国都期货-黑色金属晨报_现货需求回升_盘面支撑增强_7页_1mb

现货需求回升，盘面支撑增强总结

核心内容

本报告发布于2021年3月5日，主要分析了铁矿石与螺纹钢的现货市场情况及期货市场走势，同时提供了相关操作建议和市场动态。报告指出，近期铁矿石和螺纹钢市场均出现需求回升、价格波动等现象，整体市场环境有所改善。

主要观点

铁矿石市场

• 现货价格：澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价报价1,178.00元/湿吨，较主力合约基差为121.93元/吨，较前日变化-5.89元/吨。普氏62%铁矿石指数报178.45美元/吨，较前一交易日上涨0.56%。
• 库存与疏港：最近一周铁矿石港口库存12,644.73万吨，环比增加187.50万吨；日均疏港量294.97万吨，环比增加10.12万吨。
• 供需关系：巴西和澳大利亚港口发货量同比增加，供应逐渐增长；但春节补库需求下滑，节后疏港量降至300万吨/天以下，但仍在往年高位。钢厂进口矿库存天数为27天，库存逐渐消耗。
• 操作建议：铁矿石价格因通胀预期走高而上涨，但今年钢铁行业调控目标为降低产量，预计铁矿走势弱于成材。短期价格可能震荡，建议关注。

螺纹钢市场

• 现货价格：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为4750.00元/吨，与活跃合约的基差为-98.00元/吨，较前一日变化-24.00元/吨。
• 需求恢复：本周五大品种钢材表观消费量928.47万吨，环比增加185.3万吨，下游工地复工加快，钢价上涨刺激需求。
• 库存变化：钢材总库存量3200.64万吨，环比增加105.39万吨，增幅减缓；社会库存2233.24万吨，环比增加112.46万吨；钢厂库存967.4万吨，环比减少7.07万吨。
• 产量与成本：2月中旬重点钢铁企业旬度日均生铁产量202.10万吨，同比增加17%，环比增加3%。独立电弧炉钢厂平均成本4365元/吨，环比节前增加209元/吨。
• 操作建议：短期需求乐观预期尚未证伪，钢价或走势震荡，建议关注市场变化。

关键信息

数据概览

供应与需求

• 铁矿石供应：巴西港口发货量同比增长28%，澳大利亚港口发货量同比增长13%。
• 螺纹钢供应：预计本周独立电弧炉钢厂集中复产，带动螺纹钢产量明显增加。
• 需求恢复：下游工地复工加快，钢价上涨刺激需求，表观消费量显著增加。
• 库存变化：钢材总库存环比增加，但增幅减缓，社会库存增长明显，钢厂库存略有下降。

市场展望

• 宏观环境：宏观利好已基本在盘面中显现，但若需求不及预期，价格恐失去支撑。
• 政策影响：工信部要求钢材产量下降，长期供应预期偏紧。
• 价格走势：铁矿石价格受供应和需求双重影响，短期震荡；螺纹钢价格可能因需求恢复而上行，但需关注库存变化和政策调控。

图表分析

• 铁矿石基差：基差较前日有所下降，显示期货价格与现货价格的差距正在缩小。
• 铁矿石主力合约成交量及持仓量：成交量和持仓量变化不大，市场活跃度保持稳定。
• 螺纹钢基差：基差为负，显示期货价格低于现货价格。
• 螺纹钢主力合约成交量及持仓量：持仓量减少，市场交易趋于清淡。
• 高炉开工率：高炉开工率下降，表明钢厂生产活动有所放缓。
• 电炉开工率：电炉开工率变化不大，但独立电弧炉钢厂复产可能带来产量增长。

分析师简介

• 王琼玮：EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师，具有丰富的衍生品研究和投资经验。

国都期货研究所简介

• 团队构成：由多名博士、硕士组成，成员来自海内外一流名校。
• 研究理念：坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
• 服务宗旨：以基本面研究为基础，结合宏观趋势和产业研究，为客户提供全方位的专业投研服务。

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