20210219-国都期货-黑色金属晨报_现货影响有限_近期盘面主要由宏观推动_7页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年2月18日铁矿石和螺纹钢等黑色金属期货市场的行情走势，并结合现货市场情况、宏观因素及供需变化，提出相关操作建议。整体来看，近期市场走势主要由宏观因素推动，现货市场影响相对有限。

主要观点

铁矿石市场

• 现货价格：澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价报价1,143.00元/湿吨，与主力合约基差为128.89元/吨，较前日下降41.76元/吨。普氏62%铁矿石指数报174.45美元/吨，较前一交易日上涨5.50美元/吨（+3.26%）。
• 库存与到港量：最近一周铁矿石港口库存为12,519.40万吨，环比增加18.69万吨；北方六港到港总量为1,003.4万吨，环比减少115.6万吨。
• 供需分析：春节期间澳洲巴西发货量环比下降579.4万吨，北方六港到港量环比减少115.6万吨，显示供应收缩。钢厂进口矿库存天数增至32天，补库空间有限，部分吨钢毛利亏损。
• 操作建议：短期内铁矿石走势预计震荡偏强，主要受宏观因素影响，如全球经济修复和通胀预期升温。

螺纹钢市场

• 现货价格：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为4,460.00元/吨，与活跃合约基差为-51.00元/吨，较前一日变化+35.00元/吨。
• 库存情况：节后螺纹钢社会库存增至731.62万吨，较前一周增加145.64万吨；钢厂库存为337.90万吨，环比增加32.17万吨。
• 产量与开工率：1月影响最大，2月和3月将逐渐恢复，但春节期间产量高于往年同期，预计后期产量将趋于宽松。全国高炉开工率为65.61%，环比上升0.83个百分点。
• 操作建议：当前现货影响有限，价格主要由宏观推动，价格预期震荡走强。

关键信息

现货市场

• 铁矿石：62%干基粉进口矿和国产矿价差扩大，BDI和BCI上行。
• 螺纹钢：建筑钢材价格大多上调，多地报价较节前上调100元/吨以上。
• 废钢：唐山6-8mm废钢报价3,015.00元/吨，较前一日无变化。

宏观因素

• 经济修复：全球范围内经济持续修复，通胀预期升温。
• 货币政策：央行开展2000亿元1年期MLF和200亿元逆回购操作，净回笼2600亿元，但强调不应过度关注操作数量。
• 库存变化：钢材总库存较节前增长35.1%，预计节后库存峰值将在2-3周后出现。

供应与需求

• 铁矿石供应：春节前后发货量和到港量均有所下降，供应萎缩。
• 螺纹钢供应：节后库存增长，但预计后期库存增长空间有限。
• 开工率：高炉开工率回升，电炉开工率也有所改善。

相关图表

• 图1至图23展示了铁矿石和螺纹钢的价格指数、基差、成交量及持仓量、比价走势等数据，有助于更直观地理解市场动态。

分析师简介

• 王琼玮：EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师，具有丰富的衍生品研究和投资经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所拥有一支高水平的研究团队，成员来自海内外一流名校，以基本面研究为基础，结合宏观趋势和产业研究，为客户提供全方位的专业投研服务。

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