20250829-开源证券-蜜雪集团-02097.HK-公司信息更新报告_开店提速_同店增长推动业绩高增_关注幸运咖和美洲市场加速布局_3页_548kb

蜜雪集团（02请选择合适的Emoji）.HK）2025上半年业绩成长强劲，门店扩张实现提速，全球门店突破5万台：

• 收入1至上半年增长达39.3%；
• 净利润4月2日起增长44.1%，单店收入增中远期风格提升。

国内门店占多数（约超三成），在三线以下城市策略成功，海外加速布局。

供应链强大，为蜜雪品牌护城河；

• 毛利率水平稳定，试图选打成本当权。

幸运咖与美洲市场为主要增长引擎。

分析师调整盈利预期，2025至七七二年为五年成长，估值指标PE看淡下。

但风险如门店增速不及预期或海外政经波动。