20240714-中国银河-建筑材料行业周报_错峰生产助推水泥价格淡季上涨_12页_3mb

建材行业周报总结

核心内容概述

本周建材行业整体表现偏弱，周涨跌幅为 -0.33%，跑输沪深300指数1.54个百分点。各细分板块表现分化，其中水泥制造板块涨幅居前，而玻璃制造、玻纤制造等板块则表现疲软。行业整体仍处于淡季，但供给侧调控（如错峰生产）在一定程度上支撑了部分产品价格的上涨。

主要观点

水泥板块

• 价格走势：本周全国水泥均价小幅上涨，周均价为339.24元/吨，环比增长1.09%，同比增长6.66%。
• 供给端：各省份错峰生产力度加大，熟料线停窑率提升，尤其在7-8月期间，全国大部分省份执行夏季停窑计划，预计短期内熟料线停窑率维持高位。
• 需求端：全国水泥磨机开工率为45.87%，较上周提升3.19个百分点，主要因南方降雨范围收窄，但整体仍处传统淡季，高温和降雨对需求恢复仍有抑制作用。
• 趋势预测：在需求疲软背景下，水泥价格主要依赖供给侧调控支撑，预计短期价格震荡运行。建议关注下游需求恢复情况及错峰停窑执行力度。

浮法玻璃板块

• 价格走势：本周浮法玻璃价格继续下降，周均价为1568.16元/吨，环比下降2.56%，同比下降17.99%。
• 库存情况：浮法玻璃库存小幅增长，截至7月11日周度企业库存为5674万重量箱，环比增长2.25%，同比增长11.56%。
• 趋势预测：当前行业处于淡季，短期需求难有明显好转，供需矛盾加剧，价格承压。中长期来看，保交楼政策持续推进，需求有望改善。建议关注下游需求变动及企业库存情况。

玻璃纤维板块

• 粗纱价格：本周粗纱价格微降，终端需求疲软，但池窑厂挺价意识支撑价格整体偏稳。
• 电子纱价格：本周电子纱价格保持稳定，下游CCL（覆铜板）厂家订单充足，供需偏紧。
• 趋势预测：短期粗纱价格延续疲软，但中长期随着终端需求修复和新应用场景拓展，价格仍有上行空间。电子纱价格预计保持稳定，中长期或有上涨可能。

消费建材板块

• 需求表现：2024年1-5月建筑及装潢材料类零售额同比下降0.4%，5月单月零售额同比减少4.5%，环比增长2.48%。受地产竣工同比走弱影响，需求承压。
• 政策影响：地产利好政策持续推进，5月商品房销售面积和金额环比分别提升12.24%和13.21%，政策效果有望逐步显现，带动消费建材需求释放。
• 企业策略：龙头企业持续优化产品结构，加速渠道下沉，零售业务规模扩大，市占率提升。
• 趋势预测：建议关注地产政策推进进度及商品房销售情况，消费建材需求有望逐步恢复。

关键信息

错峰生产情况

• 福建省：7月份要求所有水泥熟料生产线停窑12天/台，对未完成错峰停窑的企业将通报并采取措施。
• 东北三省：自8月1日起执行15天错峰停窑计划，协会将进行监督检查，确保执行到位。

行业数据

• 水泥熟料库存：截至7月11日，全国水泥熟料周度库容率为60.18%，环比下降2.72个百分点，同比减少11.66个百分点。
• 吨水泥煤炭价差：本周吨水泥煤炭价差为228.77元/吨，环比增长1.03%，年同比增长9.60%。
• 浮法玻璃库存：截至7月11日，全国浮法玻璃周度企业库存为5674万重量箱，环比增长2.25%。
• 光伏玻璃价格：3.2mm光伏镀膜玻璃现货均价为24.5元/平方米，同比下降5.77%；2.0mm光伏镀膜玻璃现货均价为15.5元/平方米，同比下降13.89%。

行情回顾

• 本周涨幅前五：亚士创能（+8.79%）、冀东水泥（+4.82%）、耀皮玻璃（+4.76%）、耀皮B股（+4.44%）、聚力文化（+4.14%）。
• 年初至今涨幅前五：北新建材（+21.07%）、华新水泥（+20.24%）、中铁装配（+19.79%）、海螺水泥（+14.17%）、兔宝宝（+13.94%）。

投资建议

• 水泥：推荐华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。
• 玻璃纤维：推荐中国巨石（600176.SH）。
• 消费建材：推荐北新建材（000786.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）。
• 玻璃：建议关注旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险；
• 下游需求不及预期的风险；
• 行业新增产能超预期的风险；
• 地产政策推进不及预期的风险。

分析师信息

• 分析师：贾亚萌
• 联系方式：010-80927680 / jiayameng_yj@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130523060001

图表目录

• 图1：历年水泥价格（元/吨）
• 图2：全国水泥熟料周度库容率（%）
• 图3：吨水泥煤炭价差走势（元/吨）
• 图4：历年浮法玻璃价格（元/吨）
• 图5：全国浮法玻璃周度企业库存（万重量箱）
• 图6：光伏玻璃现货价格走势（元/平方米）
• 图7：主流厂家3.2mm镀膜光伏玻璃出厂价（元/平方米）
• 图8：主流玻纤厂家缠绕直接纱2400tex日度出厂价（元/吨）
• 图9：主流玻纤厂家电子纱日度出厂价（元/吨）
• 图10：SW一级行业指数周涨跌幅
• 图11：年初至今建材行业走势情况
• 图12：建材行业各细分板块周涨跌幅情况
• 图13：本周建材行业涨幅前五上市公司
• 图14：年初至今涨幅前五建材行业上市公司

附录信息

• 重大合同&资金投向：部分公司公告涉及投资、资金投向等。
• 股份增减持&质押冻结：多家公司涉及股份质押、冻结及增减持公告。
• 资产重组&收购兼并&关联交易：涉及股份转让、重组进展及关联交易公告。

免责声明

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