20230709-华联期货-液化石油气周报_油价震荡偏强液化气淡季承压_5页_494kb

原油及LPG市场分析报告总结

主要分析结论

原油

• 上游供应：OPEC+表现出“预防性”减产态度，沙特延迟额外减产，俄罗斯增加减产；美国石油生产商产量弹性不足；伊朗产出增加。
• 需求：国内出行需求旺盛，但全球经济面临高利率压力；中期支撑因素包括中国需求复苏和OPEC+挺价，利空因素为高利率和原油利润偏高。
• 原油价格呈现低位震荡偏强，保持区间震荡趋势。

LPG产业

• 沙特CP价格连续两个月下跌，超出预期，对市场信心造成利空影响。
• 燃烧需求处于淡季；PDH投产增加化工需求；7月国内LPG进口到港量可能维持高位略降。
• 活跃合约基差总体回落。现货价格持续走软。

操作建议

• 原油趋势：保持区间震荡，油价有反弹可能。
• LPG多单建议：谨慎持有，支撑位3600。

重点关注及风险因素

1. 原油主产国政策动态
2. 冬天气温变化
3. 伊朗谈判进展
4. 新冠疫情发展

基本面分析摘要

1. 价格与价差：LPG现货价格走软，活跃合约基差回落；中国液化石油气现货价格与原油现货比值低迷。
2. 供应情况：中国6月LPG到港量大增；沙特CP价格下调，创近六年新低。
3. 需求情况：PDH利润恢复，产能增加，需求改善；民用需求随气温进入淡季，商用及汽油添加需求增长。

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