20230618-华联期货-液化石油气周报_油价维持区间液化气低位抗跌_5页_459kb

原油与液化气分析报告总结

主要观点

原油价格处于一年半低点，技术压力显著。供应端，OPEC+维持减产政策，沙特额外减产100万桶/日，美国增产能力弱，但伊朗产出可能增加。需求方面，国内出行需求增长，但海外高利率导致全球经济承压。原油中期支撑来自低库存和中国需求复苏，而高利率和相对高利润构成利空。液化气(LPG)方面，沙特CP价格超预期下调冲击市场信心，供应端进口到港量高企，需求端PDH投产提振化工需求，但燃烧需求处于淡季。

操作建议

原油维持区间震荡格局，液化气突破下降压力线，建议多头轻仓布局。短线技术支撑位在3600点，中线支撑位在3500点。

重点关注及风险因素

关键因素包括原油主产国政策动态、冬天气温变化、伊朗谈判进展和疫情发展。这些要素可能引发市场波动。

基本面分析

价格/价差：液化石油气现货价格走软，基差总体回落。供应情况：6月CP价格下调，炼厂和港口库容率上升，注册仓单量高于往年。相关产品：液化气与原油现货比值低迷，反映相对估值吸引力不足。需求情况：PDH利润恢复，民用需求受夏季高温影响进入淡季，商用需求长期复苏，汽油需求因出行强劲增长，但烷基化油消费税传言可能抑制液化气需求。

免责声明摘要

本报告基于Wind数据，反映研究员观点，仅供参考，不构成投资建议。准确性、可靠性无法保证，投资者自行承担风险。报告版权属华联期货所有。