20180301-招商证券-2018年2月陆股通持股分析_加配电子减仓金融_中小板仓位继续提升_9页_806kb

2018年2月陆股通持股分析总结

核心内容概述

2018年2月陆股通整体呈现净流出态势，但深股通仍保持净流入。外资在春节前因市场调整而大规模流出，春节后恢复净流入，显示出其对A股市场的持续关注与价值投资风格。陆股通持股范围广泛，主要集中在消费、电子和金融行业，并对中小板仓位持续提升，反映出其对中盘股的偏好。

主要观点

• 外资流动趋势：2018年2月陆股通整体净流出26.3亿元，其中沪股通净流出98.64亿元，为近一年来首月净流出；深股通净流入72.35亿元。
• 持股规模变化：2月末陆股通持股市值为5756.5亿元，较上一期下降1.01万亿元，占A股自由流通股市值的比例为2.59%，基本保持稳定。
• 板块配置变化：主板持股市值占比下降，中小企业板和创业板占比提升，显示出外资对中小盘股票的偏好。
• 行业配置调整：TMT类行业明显加仓，金融地产类行业全面减仓，消费服务类行业占比略有下降，中游制造和公用事业等行业小幅提升。
• 个股操作分化：在春节前，陆股通主要卖出前期涨幅较大的金融和消费蓝筹股；春节后则转向买入前期跌幅较大的优质个股，显示出其价值投资策略。

关键信息

一、陆股通持股规模

• 2018年2月末陆股通持股1824只，市值5756.5亿元。
• 沪市持股777只，市值3480.4亿元；深市持股1047只，市值2276.1亿元。
• 陆股通持股占A股自由流通股市值的比例为2.59%，基本不变。

二、板块配置变化

• 主板持股市值占比为80.17%，较1月末下降2.13%。
• 中小企业板持股市值占比为17.13%，较1月末提升1.84%。
• 创业板持股市值占比为2.7%，较1月末微升0.29%。

三、行业配置变化

• TMT类行业：市值占比提升至13.9%，其中电子行业占比最高，为11%，较1月末提升1.62%。
• 金融地产类行业：市值占比下降至15.5%，其中银行和非银金融分别下降0.93%和0.86%。
• 消费服务类行业：市值占比下降0.7%至42.1%，其中家用电器和食品饮料行业占比均出现回落。
• 中游制造：交通运输行业占比提升至5.4%，电气设备行业占比提升至1.7%。
• 其他行业：公用事业、医疗保健、资源品等行业小幅提升，房地产、建筑装饰等小幅下降。

四、重仓股表现

• 净买入：五粮液（15.8亿元）、海康威视（426.31亿元）、美的集团（356.62亿元）、中国平安（281.16亿元）、恒瑞医药（271.15亿元）、大族激光（100.55亿元）等。
• 净卖出：伊利股份（19亿元）、贵州茅台（9.8亿元）、格力电器（9.8亿元）、招商银行（96.29亿元）、中国国旅（95.84亿元）等。
• 重仓股以消费、电子和金融行业龙头为主，显示陆股通对行业龙头的持续关注。

重点个股分析

分析师信息

• 分析师：张夏（招商证券策略高级分析师）
• 联系方式：86-755-82900253，zhangxia1@cmschina.com.cn
• 分析师承诺：本报告清晰、准确地反映了分析师的研究观点，分析师薪酬与报告内容无直接或间接关联。

投资评级定义

• 公司短期评级：根据6个月内股价相对沪深300的表现，分为强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
• 公司长期评级：根据公司长期竞争力与行业平均水平的比较，分为A、B、C。
• 行业投资评级：根据行业基本面及相对沪深300的表现，分为推荐、中性、回避。

重要声明

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