20180403-招商证券-2018年3月陆股通持股分析_加配医药减仓家电_中小创占比小幅提升__9页_1mb

2018年3月陆股通持股分析总结

核心内容

2018年3月，陆股通恢复净流入，净流入金额为97.13亿元，其中沪股通净流入63.67亿元，深股通净流入33.45亿元。尽管受到中美贸易摩擦和全球市场波动的影响，期间出现净流出，但整体净流入规模仍保持正向。

主要观点

持股规模变化

• 3月末陆股通持股市值为5661.8亿元，环比下降94.8亿元。
• 持股比例为2.54%，较前一个月微降0.05%。
• 持股股票数量为1812只，环比减少12只。
• 沪市持股777只，市值3426.1亿元；深市持股1035只，市值2235.6亿元。

板块配置变化

• 主板持股市值占比下降至79.47%，较2月末减少0.7%。
• 中小企业板占比上升至17.38%，较2月末提升0.25%。
• 创业板占比微升至3.15%，较1月末提升0.45%。

行业配置变化

• 医疗保健行业大幅加仓，占比提升2%至11.5%。
• 消费服务类行业整体减仓，其中家用电器占比下降至12.9%，降幅扩大至1.4%。
• TMT类行业市值占比微升0.3%至14.1%。
• 金融地产类行业继续减仓，银行和非银金融分别下降至5.7%和7.6%。
• 公用事业类行业占比提升0.1%至4.1%。

一级行业配置

• 医药生物加仓比例最高，达2%。
• 家用电器减仓比例最高，达1.4%。
• 小幅加仓的行业包括休闲服务、计算机、轻工制造、化工等。
• 小幅减仓的行业包括非银金融、银行、汽车、食品饮料等。

二级行业配置

• 加仓幅度较大的行业包括化学制药、中药Ⅱ、旅游综合Ⅱ、医疗服务Ⅱ等。
• 减仓幅度较大的行业包括白色家电、食品加工、银行Ⅱ、保险Ⅱ、汽车零部件Ⅱ等。

关键信息

重仓股动态

• 净买入规模最高的股票为贵州茅台（30.9亿元），其次为恒瑞医药（19.4亿元）。
• 净卖出规模最高的股票为美的集团（9.3亿元），其次为格力电器（8.9亿元）。
• 其他净买入较多的股票包括五粮液、海螺水泥、工商银行、水井坊、中国国旅、洋河股份等。
• 其他净卖出较多的股票包括中国平安、老板电器、三一重工等。

最近一周动态

• 净买入规模较高的股票包括五粮液、海螺水泥、伊利股份、贵州茅台、恒瑞医药等。
• 净卖出规模较高的股票包括格力电器、海康威视、美的集团、比亚迪等。
• 净增持强度最高的股票为水井坊（食品饮料行业），其次为先导智能，其他还包括嘉化能源、海螺水泥、宇通客车、五粮液等。

前二十大重仓股

• 3月末陆股通前二十大重仓股仍以消费、电子和金融行业龙头为主。
• 与2月末相比，重仓股结构无明显变化，仅排名有所调整。

附录信息

分析师信息

• 张夏：中央财经大学国际金融专业硕士，哈尔滨工业大学工学学士，3年金融产品研究经验，现任策略高级分析师。
• 陈刚：同济大学金融学硕士，2016年加入招商证券，从事策略研究。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准5-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度相对基准介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业将跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，行业跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，行业将跑输基准

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 本报告基于合法取得的信息，但对信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告内容和意见仅供参考，不构成投资建议。
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