20230214-开源证券-公募基金2022年四季报全扫描_主动权益持股分散仓位提升_医药_港股加仓显著_32页_4mb

金融工程研究团队报告总结（2023年2月14日）

核心内容概述

2022年四季度，中国公募基金市场整体规模略有下滑，但股票型QDII基金与商品型基金表现突出。主动权益基金规模小幅提升，股票仓位环比上升，重仓行业和板块有所调整，医药、港股等板块增仓显著。固收+基金与固收基金规模均有所下降，但杠杆率上行，部分基金表现优于市场。FOF基金整体规模下降，但目标日期型FOF规模持续上升。

主要观点

• 全市场公募规模下滑：2022年四季度，全市场公募基金规模为26.08万亿元，环比下降2.43%。
• 股票型QDII基金表现优异：60%的QDII基金收益率超过4.03%，其中股票型QDII基金收益率超过8.25%。
• 主动权益基金规模提升：主动权益基金规模达4.52万亿元，数量为3111只，环比上升2149亿元。
• 股票仓位上升：主动权益基金股票仓位为89.59%，环比上升1.69%。
• 医药板块增仓显著：医药生物板块重仓规模环比增长23.76%，成为主动增持最多的行业。
• 港股配置提升：港股重仓规模季度环比上升50%，主要集中在资讯科技业、非必需性消费业和医疗保健业。
• 固收+基金杠杆率上升：固收+基金整体杠杆率上升2.79%，达到116.39%。
• FOF基金规模回调：FOF基金整体规模下降，但目标日期型FOF规模增长11.93%。

关键信息

1. 全市场公募基金

• 规模：2022年四季度全市场公募基金规模为26.08万亿元，环比下降2.43%。
• 分类：货币市场型基金占比最高（40.23%），其次是债券型基金（29.39%）和股票型基金（9.57%）。
• 股票型基金增长：股票型基金规模环比上升8.76%，QDII基金规模环比上升19.99%。

2. 主动权益基金

• 规模与数量：主动权益基金规模达4.52万亿元，数量为3111只，环比上升2149亿元。
• 股票仓位：股票仓位为89.59%，环比上升1.69%。
• 重仓板块：重仓股主要分布在制造（31.98%）和消费（27.89%）板块，医药板块增仓明显（23.76%）。
• 重仓行业：前五大行业为电力设备（17.50%）、食品饮料（16.19%）、医药生物（12.03%）、电子（8.71%）、有色金属（4.24%）。
• 主动配置：医药生物、计算机和机械设备行业被主动增持，有色金属、电子和房地产被主动减持。

3. 固收+基金

• 规模：固收+基金规模为1.26万亿元，数量为878只，环比下降1378亿元。
• 资产配置：股票仓位上升，信用债、可转债占比增加。
• 重仓股票：主要分布在食品饮料（118.86亿元）、银行（98.48亿元）、电力设备（72.25亿元）。
• 重仓债券：前三名分别为浦发转债、兴业转债、苏银转债。
• 杠杆率：整体杠杆率上升2.79%，达到116.39%。
• 绩优基金：季度收益率前十的固收+基金均超过1.9%。

4. 固收基金

• 规模：固收基金总体规模为5.28万亿元，环比下降。
• 资产配置：短期纯债型基金信用债仓位上升2.54%，中长期纯债型基金信用债仓位下降1.39%。
• 杠杆率：短期纯债型基金杠杆率上升2.36%，中长期纯债型基金杠杆率上升3.08%。
• 绩优基金：季度收益率前十的固收基金均超过1.49%。

5. FOF基金

• 规模：FOF基金规模为1895.50亿元，数量为358只，环比下降。
• 类型分布：偏债混合型FOF规模为1008.98亿元，偏股混合型FOF为487.05亿元。
• 目标日期型FOF增长：四季度目标日期型FOF规模达到195.22亿元，环比上涨11.93%。
• 重仓基金：FOF重仓基金集中于宽基与主题ETF。
• 绩优基金：大部分收益率较优的FOF规模较小。

风险提示

本文分析结果基于历史数据，过去业绩不代表未来表现，不构成对产品的推荐投资建议。

图表摘要

• 图1：公募基金总资产规模为26.06万亿元（2022Q4）。
• 图2：非货币基金总资产规模为15.58万亿元（2022Q4）。
• 图3：混合型和股票型基金规模占比有所抬升。
• 图4：股票型基金和QDII基金规模分别上升2011.5亿元和564.99亿元。
• 图5：QDII基金和商品型基金整体收益表现较优。
• 图6：主动权益基金规模为4.52万亿元，数量为3111只。
• 图7：主动权益基金池新发份额和数量有所下降。
• 图8：主动权益基金股票仓位达89.59%，季度环比上升1.69%。
• 图9：主动权益基金重仓股在制造和消费板块占比分别为31.98%和27.89%。
• 图10：主动权益基金重仓前五大行业分别为电力设备、食品饮料、医药生物、电子、有色金属。
• 图11：重仓股抱团现象减弱，新增247只基金重仓股。
• 图12：港股重仓规模震荡上行。
• 图13：主动权益基金重仓港股主要分布在资讯科技业、非必需性消费业、医疗保健业。
• 图14：固收+基金规模有所下降。
• 图15：固收+基金新发基金数量和份额维持低位。
• 图16：固收+基金股票仓位上行至18.33%。
• 图17：固收+基金的信用债、可转债占比上升。
• 图18：固收+基金占比最高的债券品种为中期票据。
• 图19：固收+基金整体杠杆率有上升趋势。
• 图20：固收基金总体规模有所下降。
• 图21：短期纯债型基金四季度新发258.87亿份。
• 图22：中长期纯债型基金四季度新发1658.49亿份。
• 图23：短期纯债型基金信用债比例上升2.54%。
• 图24：中长期纯债型基金利率债比例上升。
• 图25：短期纯债型基金期票据占比上升4.98%。
• 图26：中长期纯债型基金政策性金融债提升2.23%。
• 图27：中长期纯债型基金杠杆率上季度上升至126.47%。
• 图28：FOF基金整体规模有所回调。
• 图29：FOF基金发行份额处于历史低位。
• 图30：偏债混合型FOF基金的规模占比为53.2%。
• 图31：目标日期型FOF基金的数量为89只。

表格摘要

• 表1：主动权益基金规模前20名，易方达基金保持领先地位。
• 表2：头部主动权益基金经理管理规模季度环比提升。
• 表3：医药、科技板块重仓股规模环比增幅较大，周期板块规模下降。
• 表4：相对中证800超配的二级行业为白酒、光伏设备、医疗服务等。
• 表5：主动权益基金相对中证800低配的二级行业为证券、股份制银行、保险等。
• 表6：主动权益基金主动增持比例最大的行业为医药生物。
• 表7：主动权益基金主动减持比例最大的行业为有色金属。
• 表8：主动权益基金前10大重仓股主要分布于食品饮料、电力设备、医药生物行业。
• 表9：主动权益基金主动增持顺丰控股、药明康德、紫金矿业。
• 表10：主动权益基金主动减持隆基绿能、北方华创、天齐锂业。
• 表11：2022年四季度主动权益基金重仓的港股普遍反弹。
• 表12：收益率前十的主动权益基金上季度收益均超过18%。
• 表13：固收+基金规模前20名，易方达保持领先地位，南方基金前进2名。
• 表14：头部固收+基金经理管理规模季度环比下跌。
• 表15：固收+基金重仓股主要分布在食品饮料、银行、电力设备行业。
• 表16：固收+重仓债券前十主要为可转债、可交换债和金融债。
• 表17：2022年四季度收益率前十的固收+基金，华商元亨季度收益为5.58%。
• 表18：短期纯债型基金规模前十的基金公司。
• 表19：中长期纯债型基金规模前十的基金公司。
• 表20：短期纯债型基金规模前十的基金经理。
• 表21：中长期纯债型基金规模前十的基金经理。
• 表22：短期纯债型基金前十大重仓债券。
• 表23：中长期纯债型基金前十大重仓债券。
• 表24：短期纯债型绩优基金前10。
• 表25：中长期纯债型绩优基金前10。
• 表26：兴证全球基金FOF规模排名第一。
• 表27：头部FOF基金经理规模排名较稳定，头部效应明显。
• 表28：FOF基金重仓前20大基金集中于宽基与主题ETF。
• 表29：2022Q4各类型FOF的绩优基金。