2019年8月陆股通持股分析：医药获强势加仓，MSCI扩容提振效果明显-20190901-招商证券-12页_1mb

2019年8月陆股通持股分析总结

核心内容概述

2019年8月，陆股通资金呈现“前低后高”的趋势，全月净流入132亿元，较7月略有增加。受中美贸易摩擦和人民币贬值影响，8月初资金持续流出，但随着国内政策支持及MSCI扩容的提振，资金在中后期显著回流。此外，9月富时罗素和标普道琼斯指数将扩容纳入A股，预计带来约350亿元的被动增量资金。

主要观点

• 资金流向：8月陆股通资金先流出后回流，净流入规模有所回升，外资持股比例继续提高。
• 持股结构变化：主板持股市值占比下降，中小板回落，创业板占比提升。
• 行业配置调整：消费服务和医疗保健行业获明显加仓，金融地产和中游制造行业被减仓。
• 个股表现：北上资金增持重点集中在医药、家电和食品饮料板块，部分金融和地产个股被减持。

关键信息

一、陆股通资金流动情况

• 全月净流入：8月北上资金净流入132亿元，较7月的120亿元略有上升。
• 波动情况：8月资金波动较大，上旬流出压力显著，中下旬因政策和MSCI扩容提振回流。
• 外资持股比例：若按63%的外资通过陆股通持股比例估算，8月末全部境外资金持股占自由流通市值比例约为7.87%。

二、板块配置变化

• 主板：持股市值占比为82.42%，较前期下降0.21%。
• 中小板：持股市值占比为11.84%，较7月末回落0.28%。
• 创业板：持股市值占比为5.74%，较7月末提升0.48%。
• 大类行业配置：
  • 加仓行业：消费服务、医疗保健、资源品、公用事业、TMT行业。
  • 减仓行业：金融地产、中游制造。
  • 具体行业变动：
    • 食品饮料、医药生物占比提升显著。
    • 银行、非银金融占比下降明显。
    • 机械设备、交通运输、家用电器等中游制造行业也出现减仓。

三、二级行业配置变化

• 加仓行业：
  • 白色家电、饮料制造、医疗服务Ⅱ、计算机应用等。
• 减仓行业：
  • 保险Ⅱ、专用设备、电子制造、其他电子Ⅱ等。
• 加仓比例：
  • 白色家电、饮料制造、医疗服务Ⅱ、计算机应用分别加仓0.29%、0.27%、0.22%、0.20%。
• 减仓比例：
  • 保险Ⅱ、专用设备分别减仓0.35%、0.18%。

四、重仓股情况

• 净买入：平安银行、五粮液、万科A分别净买入53亿元、36亿元、17亿元。
• 净卖出：中国平安、贵州茅台、兴业银行分别净卖出40亿元、18亿元、16亿元。
• 最近一周：
  • 五粮液、美的集团、海尔、格力等个股获明显增持。
  • 贵州茅台净卖出额最高，达6.6亿元。
  • 医药生物板块增持强度显著，如恒立液压、健康元、药明康德等。
• 前二十大重仓股：
  • 仍以消费服务和金融行业龙头为主。
  • 上汽集团重新进入前20大重仓股，兴业银行退出。
  • 前二十大重仓股持股市值占比为54.44%，较7月回升。

总结

2019年8月，陆股通资金在波动中呈现回流趋势，MSCI扩容和国内政策成为提振因素。外资持股比例持续上升，主要集中在消费服务、医疗保健、金融地产等板块。医药生物、家电和食品饮料成为北上资金重点加仓领域，而非银金融和电子板块被明显减仓。9月A股将纳入更多国际指数，预计带来约350亿元的被动增量资金，对市场情绪和资金流入具有积极影响。