20140819-国金证券-券商_集合理财评价-2014年二季度券商集合理财评价_21页_447kb

报告摘要

本报告总结了2014年二季度非限定性券商集合理财产品的综合评价结果，涵盖大集合与小集合产品，以及管理人的表现。评价基于历史风险收益特征和管理人投资管理能力，未对未来表现进行预测。

产品数量与管理人分布：共有263只非限定性券商集合理财产品，由70家管理人管理。其中，运作满三年的产品有140只，包括111只大集合和29只小集合产品，涉及52家管理人。
五星级产品表现：
- 大集合产品：22只产品获得综合五星级评价，包括中银中国红稳定价值、东方红5号、光大阳光等，其中部分产品在长、中、短期均表现优异。
- 小集合产品：5只产品获得综合五星级评价，如申银万国宝鼎1期、浙商金惠3号等。
- 管理人：52家运作满三年的管理人中，10家获得五星级评价，其余为四星级。
参考星级产品：除综合评价外，还对运作时间不足三年的产品进行短期和中期参考星级评价，其中部分产品表现突出。
评价体系：评价体系以“综合收益能力”为核心指标，综合收益能力 = 相对基准收益率 - 下行风险。产品和管理人星级评定基于综合收益能力得分，前20%为五星级，后20%为一星级。

综合五星级产品（22只）：
- 中银中国红稳定价值、东方红5号、光大阳光、东方红4号、国泰君安君得鑫股票、招商智远成长、申银万国3号基金宝、光大阳光6号、中银国际中国红1号、中信稳健回报、浙商汇金大消费、中信建投灵活配置、光大阳光内需动力、中投汇盈基金优选、南京神州3号、华西证券融诚2号、长江超越理财3号、中金安心回报、创业创金价值成长、宏源内需成长、国泰君安君得益二号、西部财富长安1号。
综合四星级产品（22只）：
- 银河木星1号、安信理财3号、信达满堂红基金优选、光大阳光新兴产业、国泰君安明星价值、方正金泉友2号、东吴财富2号、东吴财富1号、东兴1号、浙商汇金1号、兴业金麒麟2号、国联金如意2号、光大阳光基中宝、宏源新兴成长、中信建投新经济、东方红6号、平安优质成长中小盘、中投汇盈产业优选、国元黄山3号、中金股票策略、中山金汇1号、华泰紫金鼎造福桑梓。
绝对收益突出产品：
- 招商智远成长、中银中国红稳定价值、东方红5号过去三年累计收益均超过30%，表现尤为突出。
风险控制优秀产品：
- 中信稳健回报、南京神州3号、安信理财3号、中金安心回报、安心理财2号在中长期表现出了较强的下行风险控制能力。

综合五星级产品（5只）：
- 申银万国宝鼎1期、浙商金惠3号、国泰君安君享精品一号、光大集结号混合型一期、兴业玉麒麟2号。
综合四星级产品（6只）：
- 国泰君安君享富利、中信贵宾1号、浙商金惠引航、银河福星1号、中信贵宾2号、东方红先锋1号。
参考星级产品：
- 两年期参考五星级产品（8只）：安信尊享成长、南京神州铂金1号等。
- 一年期参考五星级产品（24只）：中山宝睿精选成长、华鑫鑫财富智享3号、申银万国宝鼎9期等。

综合五星级管理人（10家）：
- 中山证券、恒泰证券、安信证券、华西证券、国泰君安证券、光大证券、大通证券、长城证券、申银万国证券、兴业证券。
综合四星级管理人（12家）：
- 国联证券、中信建投、平安证券、东吴证券、南京证券、宏源证券、西部证券、中国中投证券、东兴证券、长江证券。
参考星级管理人：
- 两年期参考五星级管理人（9家）：华安证券、新时代证券、金元证券等。
- 一年期参考五星级管理人（9家）：华龙证券、华鑫证券、江海证券、太平洋证券等。

评价周期：每季度初发布一次评价，基于过去一年、两年、三年的综合收益能力得分。
收益与风险指标：
- 收益指标：以“实际资产净值增长率”为基础，扣除浮动费用。
- 风险指标：以“下行风险”衡量，计算各月实际资产净值增长率的负向绝对值之和。
综合收益能力：相对基准收益率 - 下行风险。
评分方法：
- 综合收益能力得分 = (综合收益能力 - 对应基准) / n（n为统计期间月份数）。
- 综合星级评定依据各期综合收益能力得分，前20%为五星级，后20%为一星级。