20150309-国金证券-2014年四季度券商集合理财评价_21页_859kb

报告摘要

2014年四季度券商集合理财评价总结

核心内容概述

本报告对2014年四季度的券商集合理财产品进行综合评价，涵盖了非限定性产品，并分为大集合与小集合两类。评价体系基于产品历史风险收益特征和管理人历史投资管理能力，综合考虑长期、中期、短期三个阶段的表现，以“综合收益能力”为核心指标，通过星级评定方式对产品和管理人进行评级。

主要观点与关键信息

产品评价结果

大集合产品：
- 共有132只运作满三年的大集合产品，其中26只获得综合五星级评价，包括：中银国际中国红1号、广州证券红棉1号、中信基金精选、东方红基金宝、东方红5号、东方红4号、兴业金麒麟5号、光大阳光内需动力、中信稳健回报、东方红6号、高华证券盛享1号、光大阳光、中信积极配置、广发理财3号、中银中国红稳定价值、海通海蓝消费精选、东兴2号、中信股票精选、中信优选成长、中信卓越成长、东兴1号、光大阳光6号、中信理财2号、中金安心回报、东方红8号、中信建投灵活配置。
- 9只产品跑赢市场，累计收益在70%以上，其中中银国际中国红1号、东方红5号、东方红4号、广州证券红棉1号、东方红基金宝、中银中国红稳定价值、光大阳光、中信股票精选、兴业金麒麟5号表现尤为突出。
- 风险控制方面，中信稳健回报、中金安心回报、光大阳光避险增值等多头策略产品在中长期表现出较强的下行风险控制能力。
小集合产品：
- 共有31只运作满三年的小集合产品，其中6只获得综合五星级评价，包括：广发金管家策略1号、申银万国宝鼎1期、兴业玉麒麟2号、东方红先锋1号、东方红先锋4号、东方红先锋7号。
- 兴业玉麒麟2号、浙商金惠3号过去三年的实际净值增长率超过60%，表现突出。
参考星级评价产品：
- 30只大集合产品参与两年期参考星级评价，其中3只获得五星级评价。
- 34只大集合产品参与一年期参考星级评价，其中3只获得五星级评价。
- 12只小集合产品参与两年期参考星级评价，其中1只获得五星级评价。
- 37只小集合产品参与一年期参考星级评价，其中6只获得五星级评价。

管理人评价结果

运作满三年的管理人：
- 57家管理人中，11家获得五星级评价，包括：中山证券、华西证券、广州证券、北京高华证券、东方证券、金元证券、光大证券、中银国际证券、东兴证券、兴业证券、西部证券。
- 余下管理人获得四星级评价。
参考星级评价管理人：
- 8家运作满两年但不满三年的管理人中，华鑫证券获得五星级参考评价，新时代证券获得四星级参考评价。
- 7家仅运作满一年的管理人中，江海证券获得五星级参考评价，太平洋证券、万联证券获得四星级参考评价。