2021-09-08-深交所创业板-深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_470页_7mb

深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司主要业务为网络设备的研发、生产和销售，采用ODM/OEM模式与网络设备品牌商合作，提供交换机、路由器、无线产品及通信设备组件等服务。公司已通过相关法律法规的审核，但发行尚需经交易所和证监会批准，且招股说明书仅为预先披露，不具备法律效力。

主要观点与关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过1,334.00万股，不低于发行后总股本的25.01%
• 发行后总股本：不超过5,334.00万股
• 发行方式：网下对投资者询价配售和网上定价发行相结合
• 保荐机构：国信证券股份有限公司
• 发行地点：深圳市宝安区福永街道润恒工业厂区3#厂房

二、风险提示

1. 客户集中风险

• 公司主要客户为华为、新华三、思科等，客户集中度高，前五大客户销售占比分别为93.63%、97.59%和99.45%。
• 对新华三销售占比分别为84.79%、87.55%和80.00%。
• 公司与新华三合作多年，但若客户经营状况变化或采购策略调整，可能对公司业绩产生重大不利影响。

2. 主要原材料价格上涨及供应风险

• 主要原材料包括芯片、电源、PCB、网络变压器、结构件及被动元器件，占采购总额超80%。
• 芯片占直接材料成本约40%，若价格上涨5%或10%，毛利率将分别下降约1.62%和3.24%。
• 原材料价格波动可能影响公司成本和盈利水平。

3. 国际贸易摩擦风险

• 公司部分半导体器件依赖进口，中美贸易摩擦可能限制出口，影响公司业务。
• 华为、小米等客户被列入“实体清单”，可能对行业及公司造成负面影响。

4. 紫光集团债务违约风险

• 新华三为紫光股份控股子公司，紫光集团及其关联方存在债务违约。
• 若紫光集团重整失败，可能影响新华三的股权结构和公司经营业绩。

5. 产品毛利率波动风险

• 公司主营网络设备制造，若不能满足客户需求或优化产品结构，可能影响毛利率。
• 公司向S客户、小米销售产品采用“客供料-非结算方式”，可能影响毛利率计算。

6. 新冠病毒疫情风险

• 全球疫情可能对通信设备制造上下游造成冲击，影响公司经营。

7. 存货规模较高风险

• 公司采用VMI模式，存货周转速度较慢，存货规模增长较快，可能影响资金使用效率及业绩。

8. 劳务用工合规性风险

• 公司存在未足额缴纳社保和公积金、劳务派遣不规范等问题。
• 已逐步整改，但仍可能面临行政处罚和财务影响。

募集资金用途

公司拟将募集资金用于以下项目：

• 海宁中高端交换机生产线建设项目
• 深圳网络设备产品生产线建设项目
• 智能终端通信技术实验室建设项目

募集资金总额为50,397.08万元，若不足将通过自筹解决。

财务数据（2018-2020年）

公司治理与独立性

• 公司无特殊治理安排，股东大会、董事会、监事会等制度健全。
• 公司直接面向市场，具备独立持续经营能力。
• 不存在与中介机构之间的直接或间接股权关系。

专业术语解释

• ODM：Original Design and Manufacturing，自主设计制造。
• OEM：Original Equipment Manufacturing，原厂设备生产。
• VMI：Vendor Managed Inventory，供应商管理库存。
• 芯片、IC：Intergrated Circuit，集成电路。
• 5G：第五代移动通信技术。
• EMC：Electromagnetic Compatibility，电磁兼容性。
• SNMP：Simple Network Management Protocol，简单网络管理协议。

投资者保护

• 公司及全体董事、高管承诺招股说明书无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
• 发行后利润分配政策及滚存利润分配安排已明确。
• 投资者应以正式公告的招股说明书为投资依据，审慎决策。

结论

深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司是一家专注于网络设备制造的高新技术企业，其业务模式以ODM/OEM为主，与知名品牌商如新华三、华为、小米等合作密切。尽管公司具备较强的创新能力，但其面临客户集中、原材料价格波动、国际贸易摩擦、紫光集团债务违约、毛利率波动、疫情冲击、存货管理及用工合规等多重风险。投资者需充分了解这些风险，审慎评估投资价值。