2022-05-12-深交所-菲菱科思_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_507页_7mb

深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）1,334.00万股，不低于发行后总股本的25%。发行价格为72元/股，预计发行日期为2022年5月17日，拟上市地点为深圳证券交易所创业板。本次发行后，公司总股本将达到5,334.00万股，每股面值为1.00元。

主要观点与关键信息

一、公司基本信息

• 公司名称：深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司
• 成立时间：1999年4月16日（有限公司），2016年3月28日（股份公司）
• 注册资本：4,000万元
• 法定代表人：陈龙发
• 注册地址：深圳市宝安区福永街道（福园一路西侧）润恒工业厂区3#厂房
• 控股股东及实际控制人：陈龙发
• 行业分类：计算机、通信和其他电子设备制造业（代码C39）
• 主要客户：新华三、S客户、小米、神州数码、D-Link、迈普技术、浪潮思科等
• 主要产品：交换机、路由器、无线产品、通信设备组件等
• 经营模式：ODM/OEM模式，为网络设备品牌商提供研发和制造服务

二、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：1,334.00万股
• 发行后总股本：5,334.00万股
• 发行市盈率：24.07倍
• 发行市净率：2.78倍
• 发行方式：采用网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行
• 承销方式：余额包销
• 保荐机构：国信证券股份有限公司
• 发行费用概算：总计7,909.47万元（不含增值税）

三、主要风险提示

1. 客户集中风险

• 公司主要客户为华为、新华三、思科等品牌商，其中新华三占比较大，占比分别为65.89%、80.00%和87.55%。
• 若主要客户经营状况恶化或采购需求下降，将对公司业绩造成不利影响。
• 公司产品主要为中高端交换机，若无法扩展新客户或原有客户发生重大变化，将影响公司持续经营能力。

2. 主要原材料价格上涨及供应风险

• 主要原材料包括芯片、电源、PCB、网络变压器、结构件及被动元器件，占采购总额超过80%。
• 芯片占直接材料成本约40%，若价格上涨5%或10%，将导致主营业务毛利率分别下降约1.61%和3.22%。
• 2021年下半年原材料价格持续上涨，公司已与主要客户协商调整价格。
• 部分原材料产自中国台湾、新加坡、日本、美国等地区，受疫情影响可能影响供应。

3. 国际贸易摩擦风险

• 公司部分产品依赖进口，中美贸易摩擦可能影响芯片供应。
• 华为、小米等客户被列入美国“实体清单”，可能影响其业务发展，从而影响公司经营业绩。

4. 紫光集团债务违约风险

• 新华三为紫光集团控股子公司，紫光集团及其关联方存在债务违约风险。
• 若紫光集团债务问题未有效解决，可能导致新华三股权变动，影响公司与新华三的合作及经营稳定性。

5. 产品毛利率波动风险

• 公司采用ODM/OEM模式，产品毛利率受客户订单及原材料价格波动影响。
• 与小米、S客户采用“客供料-非结算方式”导致毛利率下降，若未来变更合作模式，可能影响毛利率。

6. 新冠病毒疫情风险

• 全球疫情形势不确定，可能影响通信设备制造上下游产业链，进而影响公司经营。

7. 存货规模较高的风险

• 公司采用VMI模式，导致存货周转速度下降，存货规模增长较快。
• 若不能有效管控存货，可能提高资金占用成本，导致存货减值，影响公司业绩。

8. 劳务用工合规性风险

• 公司存在未足额缴纳社保及公积金、劳务派遣等不规范行为，存在被追缴及处罚风险。

9. 开放网络技术发展影响

• 白盒交换机成为发展趋势，公司正在开发相关产品。
• 若不能及时参与相关项目，可能错失市场机遇，影响持续经营能力。

四、财务情况

• 2021年度：

  • 营业收入：220,782.52万元
  • 归属于母公司净利润：16,886.10万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：15,953.78万元
  • 基本每股收益：4.22元
  • 加权平均净资产收益率：40.39%
  • 资产负债率：70.37%
  • 经营活动产生的现金流量净额：1,121.83万元

• 2022年1-3月：

  • 营业收入：59,530.75万元（同比增长42.26%）
  • 归属于母公司净利润：6,694.05万元（同比增长81.18%）
  • 扣除非经常性损益后净利润：6,342.70万元（同比增长82.53%）

五、募集资金用途

• 募集资金总额：96,048.00万元
• 募集资金净额：88,138.53万元
• 主要投资项目：
  1. 海宁中高端交换机生产线建设项目：20,038.66万元
  2. 深圳网络设备产品生产线建设项目：25,161.85万元
  3. 智能终端通信技术实验室建设项目：5,196.57万元

六、公司治理与上市标准

• 上市标准：符合《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第二十二条，最近两年净利润均为正，累计不低于5,000万元。
• 公司治理：无特殊安排。

七、特别提示

• 公司提醒投资者注意重大事项，包括重要承诺、股利分配政策、滚存利润分配安排等。
• 发行后的股利分配政策和决策程序详见“第十节 投资者保护”相关内容。
• 公司2022年上半年预计营业收入为120,000-125,000万元，净利润为9,000-9,500万元。

总结

深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司是一家专注于网络设备研发、生产和销售的高新技术企业，其产品主要面向企业级市场，同时也兼顾消费级市场。公司采用ODM/OEM模式与多个知名品牌商合作，如新华三、小米、思科等，客户集中度较高。公司面临的主要风险包括客户集中、原材料价格波动、国际贸易摩擦、紫光集团债务违约、产品毛利率波动、疫情、存货管理、用工合规性及开放网络技术发展等。公司财务状况良好，2021年营业收入和净利润均实现显著增长，2022年1-3月继续保持增长趋势。本次发行募集资金将主要用于中高端交换机生产线建设、网络设备产品生产线建设及智能终端通信技术实验室建设，以提升公司产能和研发能力，增强市场竞争力。公司已采取多种措施应对风险，但仍需关注市场和政策变化带来的潜在影响。