2021-09-10-深交所创业板-惠州仁信新材料股份有限公司创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_514页_9mb

报告摘要

惠州仁信新材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

惠州仁信新材料股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市，发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过3,623.00万股，占发行后总股本比例不低于25%。公司为国家高新技术企业，专注于聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售，具有较强的产品创新和工艺创新能力。本次发行涉及多项募集资金投资项目，旨在提升公司产能和研发实力。

主要观点

行业特性与风险提示
- 创业板市场具有较高的投资风险，公司作为其中一员，面临创新投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。
- 公司需投资者审慎评估，充分了解其风险因素，包括原材料价格波动、单一供应商依赖、毛利率波动、经营业绩波动、安全生产风险、募集资金项目产能消化风险、发行失败风险及产品价格下滑风险等。
公司基本信息
- 公司成立于2011年，2018年完成股份制改造，注册资本为10,869.00万元。
- 主要生产地为惠州大亚湾石化工业区，主要产品为聚苯乙烯，包括通用级（GPPS）、高抗冲（HIPS）、可发性（EPS）等类型。
- 公司在光学显示、家用电器、日用品、包装等领域具有较高的市场影响力。
主要经营模式
- 采购模式：以长约采购为主，辅以零星采购，主要供应商为中海壳牌等企业，苯乙烯采购占总原材料采购的95%以上。
- 销售模式：针对工厂客户采用技术营销，针对贸易商客户采用买断式销售。
- 生产模式：实行订单生产与预测需求相结合，采用连续本体法，注重产品质量与稳定性。
- 研发模式：以自主研发为主，与华南理工大学等高校开展合作，形成多个技术储备。
财务状况
- 报告期内，公司营业收入呈下降趋势，但净利润持续上升，2020年度净利润为16,963.02万元，2019年度为10,933.56万元，2018年度为6,745.23万元。
- 公司资产负债率较低，经营现金流良好，研发投入占营业收入比例逐年提升。
募集资金用途
- 公司募集资金将主要用于以下项目：
  - 年产18万吨聚苯乙烯新材料扩建项目
  - 惠州仁信新材料三期项目
  - 聚苯乙烯1号和2号生产线设备更新项目
  - 研发中心建设项目
- 募集资金总额预计为62,870.80万元，用于支付项目剩余款项及置换先期投入。
公司治理与独立性
- 公司无特别表决权股份、协议控制架构等特殊治理安排，已建立完善的公司治理结构。
- 公司具有独立的生产经营能力，无资金占用或对外担保。

关键信息

主要风险因素：
- 原材料价格波动风险：苯乙烯采购占比高，价格波动直接影响公司成本和利润。
- 单一供应商依赖风险：中海壳牌占苯乙烯采购比例超50%，若其经营变动可能影响公司原材料供应。
- 毛利率波动风险：公司毛利率逐年上升，但受技术、成本、市场需求等影响，存在下滑可能。
- 经营业绩波动风险：公司收入下降但净利润上升，未来若市场环境变化，业绩可能受冲击。
- 安全生产风险：公司生产涉及危险化学品，存在操作不当或意外事故的可能。
- 新增产能消化风险：募集资金项目完成后产能将提升至48万吨，若市场开拓不及预期，可能导致产能过剩。
- 发行失败风险：发行结果受市场环境、投资者认可度等影响，存在认购不足的可能。
- 产品价格下滑风险：公司产品价格受原材料价格影响，存在进一步下跌的风险。
行业竞争地位
- 公司在聚苯乙烯领域具有一定的技术优势和市场影响力，产品广泛应用于光学显示、家电、包装等领域。
- 与TCL、康佳、美的等知名企业建立了长期合作关系，具备较强的市场竞争力。
技术创新与研发能力
- 公司已掌握多个牌号聚苯乙烯的配方及工艺技术，拥有7项核心技术及8项实用新型专利。
- 产品具备高透光、抗黄变、耐紫外照射等特性，满足下游客户多样化需求。
发行概况
- 发行方式为网下询价配售与网上资金申购定价发行相结合，采用余额包销方式。
- 公司无高管或员工参与战略配售，亦无保荐人相关子公司参与战略配售。