2021-06-11-深交所创业板-广州聚合新材料科技股份有限公司创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_445页_5mb

报告摘要

广州聚合新材料科技股份有限公司招股说明书（申报稿）总结

核心内容概述

广州聚合新材料科技股份有限公司拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所创业板上市。公司主营风电叶片用环氧树脂、电子封装用环氧树脂、粉末涂料、有机硅树脂及其他新型复合材料的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于风电、新能源汽车、消费电子等领域，公司具有较强的技术研发能力和市场竞争力。

主要观点

行业定位：公司处于新材料和新能源产业交汇点，主要服务于风电和电子行业。
市场地位：公司风电叶片用环氧树脂市场占有率从2018年的1.21%增长至2020年的3.35%，电子封装用环氧树脂市场占有率从11.40%增长至14.14%，显示出稳步提升的市场地位。
研发投入：公司持续加大研发投入，2018-2020年研发费用分别为661.40万元、912.24万元和1,376.76万元，占营业收入比例分别为4.55%、4.09%和3.49%，显示公司注重技术创新。
核心竞争力：公司拥有17项专利（含14项发明专利），技术团队专业且稳定，产品通过德国劳氏船级社认证，具备较高的市场认可度。
主要风险：
- 下游行业周期波动：风电行业受政策影响较大，存在业绩波动风险。
- 原材料价格波动：基础环氧树脂等原材料价格受原油价格、市场供需和环保政策影响，存在成本上升风险。
- 客户集中度高：公司第一大客户明阳智能占比持续上升，存在客户集中度风险。
- 毛利率下降：原材料价格和市场竞争可能导致毛利率下降。
- 应收账款风险：应收账款占比较高，存在客户支付困难导致坏账风险。
- 税收优惠风险：公司享受高新技术企业税收优惠，若未来无法维持高新技术企业认定，可能影响公司盈利能力。
- 核心技术失密风险：公司部分非专利技术存在泄密风险。
- 核心技术人员流失风险：技术人员流失可能影响研发进度及公司竞争力。
- 新增产能消化风险：若下游需求不及预期，新增产能可能无法及时消化。
- 固定资产折旧风险：新增固定资产将增加折旧成本，影响公司利润。

关键信息

发行概况：
- 发行股数：不超过1,513.00万股，不低于发行后总股本的25%。
- 发行后总股本：不低于60,518,980股。
- 发行方式：采用网下询价配售和网上定价发行相结合的方式。
- 承销机构：第一创业证券承销保荐有限责任公司。
财务状况：
- 报告期内，公司营业收入和净利润持续增长，2020年营业收入达39,502.77万元，净利润达5,234.94万元。
- 2018-2020年综合毛利率分别为19.10%、21.66%和21.75%，总体保持稳定。
- 经营活动产生的现金流量净额波动较大，2018年为3,497.58万元，2019年为827.84万元，2020年为4,399.15万元。
风险提示：
- 风电行业政策变化可能导致新增装机容量波动，影响公司业绩。
- 原材料价格波动可能增加成本，影响公司毛利率和盈利。
- 客户集中度高，存在客户流失或市场份额下降的风险。
- 技术和人才流失可能影响公司创新能力和市场竞争力。
- 募集资金投资项目若不能及时消化产能，将对公司未来经营造成不利影响。

重要承诺与安排

股份锁定与流通限制：公司及主要股东对股份流通、锁定及减持作出承诺，确保投资者权益。
投资者保护措施：包括股利分配政策、发行前滚存利润的分配安排、股东投票机制等，以保障投资者利益。
募集资金用途：用于树脂类新材料生产及技术改造项目、新建项目、研发中心建设及补充流动资金，合计20,433.12万元。

结构与内容概览

目录结构：涵盖公司声明、发行概况、财务数据、主营业务、创新特征、上市标准、公司治理、募集资金用途、风险因素、投资者保护等。
专业术语：对“环氧树脂”、“固化剂”、“风电叶片”等关键术语进行定义，确保理解一致性。
财务数据与分析：提供公司合并财务报表及财务指标，分析公司经营成果、资产质量和盈利能力。

总结

广州聚合新材料科技股份有限公司是一家专注于环氧树脂及相关新材料研发、生产和销售的企业，主要服务于风电和电子行业。公司具备较强的技术实力和市场竞争力，但同时也面临诸多风险，包括下游行业周期波动、原材料价格上涨、客户集中度高、毛利率下降、应收账款回收风险、核心技术失密、核心技术人员流失、新增产能未能及时消化等。公司拟通过本次发行筹集资金用于扩大产能、研发及流动资金补充，以增强市场竞争力。投资者应充分了解相关风险，审慎作出投资决策。

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